国泰君安的高薪，好像是有关人士对于本身挺过2008年熊市的夸奖，这对于正在紧缩中煎熬的投资者、斲丧者是巨大的刺激。3 \% H: k# a9 X/ g0 G
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要熟悉清晰这一事故，我们必须从源头提及。4 |* C: N0 Z1 s% g/ c& \' o
) W1 ]/ y" p. m; C' v 针对《逐日经济消息》所报道的人均百万年薪，国泰君安从谋划业绩、社会责任、薪酬计提的技能三方面，在其网站上做出澄清。6 y2 S' W% ^2 p& n3 V6 S
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国泰君安的谋划业绩不必质疑。根据1月20日中国证券业协会公布的数据，2008年国内107家证券公司累计实现净利润482亿元，全行业净利润同比总体缩水约63%。但中信、国泰君安等大型券商依然位居前线，国泰君安以近56亿元的净利润占据7家非上市券商的首位，而中信证券在上市类中排名第一。& S) z( }6 y- K) }
. N7 X) B3 T+ Y. I& S# J 基于众所周知的缘故起因，我国很多大型企业的谋划业绩与谋划本领不成正比。我国证券行业从上一轮熊市刮骨疗毒之后，全行业净资产与净资源在2008年全都增长，一是滚存利润，二是外部注资，上市券商自不必说，国泰君安也有汇金这第二大股东的助阵。而海通证券与国泰君安等券商的法人股减持收益，也可以视为制度性红利的象征，而非谋划本领的表现。% h% e* P0 X7 v8 o& `
/ V* n. D) }3 T8 o& C 国泰君安的紧张利润紧张来自于那边?就来自于法人股的会集抛售。2008年上半年国泰君安抛售上市公司解禁法人股收益近40亿元。国泰君安在2000年后的资产重组过程中，曾以置换方式得到中国石化、大众交通、申能股份等几家上市公司法人股，此中以每股2.50元的代价得到中石化5.87亿股国有法人股，占其总股本的0.68%。. ~5 l5 a5 |5 H% @1 w% l4 x7 G
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大概我们更应该把国泰君安当作一家具有肯定把持职位的、乐成的风险投资公司，而不是一家乐成的综合性券商。一个无法回避的题目是，一次性抛售固然可以在2008年得到一次性收益，补充经纪、投行业务的降落绰绰有余，那么，在法人股抛售之后该公司的赢利点在那里?是否继承依靠大券商的职位，吸进低价法人股?坐等市场回暖，这不但是范例的寅吃卯粮的举动，还是一种仗势吸纳资源市场产业的举动。
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# m) C9 `/ E7 ]& k3 E& K 通过国泰君安等券商的高薪事故，我们看到的是大型券商靠天用饭与靠体量上风用饭的贫弱的竞争力，而不是高薪的道德题目。假如他们有充足的赢利本领，好吧，高薪就高薪，高薪养创造利润的人才，谁也不会说半个不字。题目是，在我国的金融机构、证券公司领取高薪者，真的是板上钉钉的人才吗?2 x& h" B5 H" k: ]0 I! l0 p, W
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至于以依法缴纳税费作为具有高度责任感的论据，就是没有犯法即为道德高尚一样，属于戏弄各人的智商，不值一提。: |2 d, t3 K; Y2 n0 Z, u
G: L4 D' \# l6 ~ 最有说服力、最紧张的辩护来自于技能数据。国泰君安表现，2008年整年预提薪酬费用总额32亿元，是根据公司积年报的谋划业绩、按照董事会通过的薪酬方案计提的未经审计的数据。“计提”和“发放”是两个差别的概念，2008年底的应付职工薪酬总额由积年节余、当年计提和当年发放三部分构成，证券行业是范例的周期性行业，为长远发展，券商薪酬政策广泛实验以丰补欠原则。计提的薪酬总额是根据董事会的规定，必须留出一部分用于恒久鼓励、风险准备、以丰补欠和其他福利，而不是当年计提就当年发放。
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$ B! T' \" j7 t) q( L8 G: J 我们认可如下几点：当年计提确实未必当年发放;按照利润与基数云云计提也是常态，并不违反管帐准则;从前两年的薪酬发放数字看，国泰君安不是肥猫的范例;做为国有控股的大型券商，在财政部、证监部分对金融机构高管高薪虎视眈眈之际，政治不精确地顶风作案，恐怕也不是国泰君安所为。# L; x0 ]7 M( Z/ C H0 O
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掉臂反对意见，国泰君安执意大幅计提，显然不是为了吸引眼球，应该有更加深远的目标。此前，市场反复注意到国泰君安雄伟的上市操持，第二大股东汇金的减持纷纷攘攘，国泰君安的计提是否与将来的赢利规划、是否与上市操持暗通款曲?) t. w6 x7 P- X0 K6 \$ K" G" v
: G$ e/ \" C6 w) b$ x5 z% u 所谓百万年薪固然不大概真正落入个人腰包，不外，这不应妨碍各方反省中国金融机构的薪酬鼓励与管帐准则的毛病，就像马明哲老师6800万元没有全部落入腰包，不妨碍我们对安全薪酬体制的查验一样。国泰君安应该光荣本身有时机成为反思的对象，如许才气养成恭敬市场的风俗。国泰君安的计提尚未颠末审计，怎样发放必要董事会薪酬委员会允许，这是查验券商的公司管理制度的大好时机，看这些制度是假造的，还是真正的堤坝。$ ~! T* g3 E8 u
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国泰君安高薪事故之以是点燃投资者的肝火，是基于对银行、大型券商等机构业已存在的信托危急——市场与行政不分，把持与竞争不分，而绝不但仅由于他们多计提了三五斗。7 x( f3 M* w6 e. g. {- L
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注：本日两篇全部关于薪酬，说真话，国企把持企业的薪酬体制改革偶尔令人绝望，不是彻底转向操持，就是自肥，吃力不讨好的薪酬体制，分析如许的公司情势就有题目。
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国泰君安固然窝火，没有吃到羊肉反惹了一身腥，究竟上，本年这些券商还降了薪。只能说，这种管帐报表做出来是日后用的，从前见责不怪，如今成了妖怪。 | 
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发表于 2019-6-13 23:10:10
