整顿评级机构，美国不会自废武功

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 23:24:36

在足球场上，球员违规可以出示黄牌乃至红牌予以处罚，但假如裁判违规，就只能赛后办理了。资源市场是高盛、雷曼兄弟等金融巨鳄游戏的舞台，玩得优劣与否得让别人说了算。恒久以来，美国名誉评级机构就扮演着裁判的脚色。可以绝不浮夸的说，像穆迪、尺度普尔如许的评级机构，就是美国拙质器义的告急护航者。假如资源市场的裁判——评级机构失去了信托，这才是题目。
4月16日，美国证券买卖业务委员会（SEC）正式向纽约南区法院提出民事诉讼，控告高盛公司及其时负责的负责人托雷，控告他们在出售高风险的金融产物时没有告知投资人这些产物大概会垮掉。这项控告实在就像比赛后对一个球员说，你犯规了。但题目在于，球员在犯规时，裁判为什么没有当场亮黄牌。果不其然，美国参议院常设观察小组委员会在颠末18个月的观察之后，以为尺度普尔及穆迪等公司，在其评级过程中都受到了华尔街过于猛烈的影响，没有做出公正而及时的预警。
实际上，占据市场95%份额的美三大评级机构不绝就处在名誉危急的漩涡中：1997年东南亚金融危急酝酿阶段，以上三大评级公司未能发出任何告诫，比及危急发作后，张皇应对，降级过激，加剧市场恐慌；自2001年底，连续串着名、巨型公司财务诓骗丑闻，连美国国会和联邦观察职员都出来求全谴责名誉评级公司的失职，没有在“大厦将倾”之前发出告诫。
但此次对他们的控告，是否意味着美国要对整个华尔街名誉体系动大手术呢？4月22日，美国总统奥巴马在纽约市发演出说，力促国会通过一项全面的金融体系改革法案。这不由得令人推测背后的深意，缘故起因就在于美参议院即将对金融改革方案的投票。为何SEC选择在这个时间对高盛和评级机构下刀？实在早在2008年8月，SEC就开始观察高盛，客岁夏季开始，SEC就和高盛就诓骗告状睁开讨论，但终极走上了诉讼而非协议办理，这是不常见的，由于以往很多案例都是协商办理。大概，奥巴马是急了。他在演讲中谈到了华尔街雇用了几百名金融业说客，近几个星期来到国会，筹划要求议员们反对金融改革法案。
要知道，美国政治向来被称作“金元政治”，华尔街不但通过政治捐款等方式影响大选，还以输出精英等渠道影响政治决定；而总统也须要华尔街精英们的聚财之术。华尔街对国会的游说很大概让金改流产，这迫使奥巴马杀鸡儆猴。显而易见，美国参议院及SEC的动作会有助于增强美国国会对民主党金融改革方案的支持力度。
但我们要明白，什么是点到为止。
假如美国就此否定穆迪等名誉评级机构的代价，那不啻于“挥刀自宫”。2001年安达信变乱之后，时任美国总统布什高声疾呼，不要对美国的名誉产生猜疑。《纽约时报》曾经在社论中指称：“（美名誉评级机构）是暗斗竣事后，除了美国以外，国际的另一个新强权”。实在，更为贴切的是，名誉才是美国在江湖上呼风唤雨的杀手锏。美评级机构在资源市场上的作用是“定价权”，假如对某个公司大概债券赋以低名誉品级，意味着融资者要为此付出更高的融资源钱。克日穆迪将希腊主权信贷评级从A2降至A3，并将其置于大概进一步降级的稽核名单，使得希腊10年期债券收益率到达8.11%，造成希腊从市场融资获取资金的本钱越来越大，风险也越来越高。
大概，美财长盖特纳的话能让我们更好地看明净宫对评级机构的态度。穆迪2月份曾就美国国债评级提出告诫，除非美国淘汰联邦预算赤字或经济出现反弹，否则美国国债的AAA评级大概会有伤害。但盖特纳刚强地体现：“这永世不会在美国身上发生。”
终极分析结论（Final Analysis Conclusion）：
固然高盛变乱再次袒露了美评级机构为“垃圾贴金”的本质，但这种质疑以及调解是为即将开始的金融改革法案准备的，而不是要彻底地否定。由于穆迪和标普们给美国带来了金融资产和企业名誉的定价权，也是调治其他国家或企业环球融资源钱的武器。这种武器，美国是绝对不会放弃的。因此，美国国会的质疑，只是为了维护这种定价权，修补它受损的影响力而已。

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