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【第一私募论坛】www.simu001.cn】2010年，概念性的小盘股涨势可观，而低估值的大盘蓝筹股广泛跌幅超过20％。可是，保持投资大盘蓝筹股的股友老成都总资产收益却超过10％。对于新的一年，老成都仍然坚称，“保持价值投资不摇动！” 0 g4 v \( N2 n
, @" D2 c; ^+ C. Q, Q3 A5 C; r$ Y 老成都客岁的投资原则是：一、保持持有被低估的股票；二、保持做自身熟悉的股票；三、参考H股股价，判定手中的A+H股估值的合理水平；四、实时将手中的股票更换为更被严重低估的股票（一般在同板块内进行）。
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可是2010年，大盘蓝筹A股广泛跌幅超过20％，老成都是怎么实行其投资理念，从而获得正收益的呢？
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* }5 T4 ?, [9 p 一年多来，银行股和保险股的H股股价一向比雷同的A股股价拉高出大约10％至30％多，是以，它们被老成都作为投资首选。 & l) P, ?9 \# ]- D
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鉴于银行股有很多利空，保险股不单没有利空，反而其成长性很明白，所以重要持有中国安然和中国太保（601601，股吧）两只保险股，仓位占比一向超过总仓位的60％，银行股（满是大银行股）仓位占比部分时间也到达20％左右。 2 M |" D; t% f: T/ v
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2010年2月下旬，见中国安然股价因市场胆怯大非减持，意外地被打到44元，老成都撤消“跌到2700点再补仓”的原计划，提前在3000点之上补进了中国安然和中国太保，并收成到意外之财（见《中国证券报》2010年5月10日，A09版，“管好资金 赚钱不难”）。
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* t, k D9 P6 U; n 可是后来，鉴于中国太保A股股价接近甚至一度超过其H股股价，而同期中国人寿以及中国安然A股股价仍然比H股低20％左右，是以，老成都在27元四周大幅减持中国太保，获利丰富。 ! S6 _9 z/ E7 o+ {
! Q, c0 w% l0 T# X" P( U+ K 2010年6月中旬，中国太保股价又跌至20元四周，有股友打德律风问老成都要不要止损？老成都答道，“我方才加仓买进了5000股中国太保，你说要不要止损？”几天后，中国太保就带领保险股领涨A股（见《中国证券报》2010年7月5日，投资学苑版“投资标的股票不必止损”）。
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再后来，在中国安然收购深成长（000001，股吧）停牌之前，比较中国安然与中国太保股价，发现中国安然更被严重低估，是以，将手中23元多的中国太保的一部分转换为46元多的中国安然，到年末，价差收益超过20％。
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) T! N1 k4 l, v: \# G2 v 在银行股中，本来老成都只持有工商银行股票，客岁工商银行配股停牌，复牌后集合竞价以4.42元跌停板开盘，老成都仍然将其全部（盈利）卖出，并换成4.62元的扶植银行以及2.61元的农业银行（601288，股吧），原因也是后两只股票低估的水平比工商银行大得多。 ! t/ j* F/ t( j
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那时，后两只股票A股股价均比H股折价30％多，而工商银行却仅较H股折价10％多。后来工商银行配股流通的第一天，老成都又以4.34元将工商银行换成5.62元的交通银行，原因也雷同。 + u8 C- ?7 n2 ?' _# g! N
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2010年保险股中的中国人寿跌幅太大，并且相对于H股的k价来看，大部门时间中国太保比中国人寿小得多，为何不大批将中国太保换成中国人寿？老成都说：
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2 K) U9 B, N- j “中国太保成长性较中国人寿高，A股估值也较中国人寿合理，近期财险市场增加显明也有利于中国太保股价；更据喷鼻港电视台报道，中国太保H股2010年景交不活跃，股价表现不好的原因，重要是年末凯雷投资持有的中国太保限售股解禁时，海外机构等候以较合理的价钱接货，也限制了中国太保H股大部门时间的股价表现。”
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% |: ]8 ^; Y# T2 x! b0 F3 |5 j 对于2011年股市的见解，老成都对大盘蓝筹股抱有更大希望。 8 k, O/ p8 m) N4 {5 Y: ?
3 c$ d" m4 l5 u5 I9 B# N 来由除了其估值更合理、大盘股与小盘股市盈率差距也是历史最高程度，有看回回合理之外，依据历史经验，A股市场头年的热点股往往在第二年会被主力机构打进冷宫，而前一年的冷门股第二年有看转热。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-8-26 15:19:00
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