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【第一私募论坛】www.simu001.cn】证券时报记者 付建利; u- x# T# A% q3 K1 g% t8 l
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持久以来，A股市场几乎形成了像这样的定律：大市低迷时，防御类的资产可以或许有用地辅助投资人御冷，最典范的即是医药股和白酒股，投资者耳熟能详的个股即是贵州茅台、云南白药、东阿阿胶、泸州老窖等。与此同时，医药股和白酒股的走强，往往都是市场上主流的投资人还沉醉在其他板块上之时；一旦市场形成比较强的一致预期，即以为医药和白酒股具有投资价值时，这些股票的风险可能也随即而至。近期医药和白酒股的下跌，再次证实了股市上颠扑不破的一条真谛：投资不能随大流。
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# l3 O" m( U! y4 I% F$ D2 e+ l投资为什么不能随大流？原因很简单，由于股票市场上赚钱的永远只是少部门人，亏钱的永远是大部门人，你随着这大部门亏钱的投资人，焉有不亏钱之理？9 U; d; {" R" ]3 L+ O2 C6 Q5 ^
) S# l3 W2 L+ P8 Z本年上半年，当市场上主流的声音逗留在电子元器件、页岩气、军工等板块时，不少医药股现实上已悄然走出一波行情，好比恩华药业，受到基金等机构投资者的追捧，仅上半年股价就从18.96元涨至23.29元，涨幅22.84%。下半年以来，该股10月16日盘中最高涨至29.10元。此外，华东医药、天士力、片仔癀、广州药业等医药股本年大部门时间里都逆势上涨。医药股的上涨，引起了市场人士的高度关注，从头捡起看好医药股的诸多来由，好比中国进进老龄`793E`4，1A、老苍生收进进步导致的医药花费开支加大、`793E`4，1A保障程度的进步，等等。# ~5 F- n2 f' A& W l3 y u
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很多时候，股票就是个小姑娘，投资人看好或者看多的来由都可以列出一箩筐，股票这个小姑娘就看投资人怎么样装扮了解，装扮成漂亮的天使也行，装扮成丑小鸭也行。但市场总有其内涵的不以投资人的意志为转移的规律，往往当大部分投资人都看好某一个品种时，这个品种的风险也就到临了。由于大部分投资人要告竣比较一致的看法，必定须要时日，并且这部门亏钱的大部分投资人，往往是后知后觉的，这就注定了当大部分投资人告竣比较一致的投资见解时，这些看法往往是过错的。下半年以来，眼看着医药股一个劲地往上涨，公募基金司理们连续不断地出来唱多医药股，散户也乐于跟风，谁也不会否定医药股持久的投资价值，但当医药股相对于市场其他板块的估值溢价显明拉高出一大截时，调剂的动力也异常强猎冬这个时候投资人由于高度看好而买进医药股，可能躺着也中枪。- c: q4 p& `9 n, T! ? A
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医药股近期的走势证实，大部分投资人的看法又错了，丽珠集团、南京医药、广州药业、马应龙等医药股近期都出现了大跌。试想一下，当市场上大部门投资人都看好医药股，而且看好医药股的逻辑相差无几时，是不是也是一件有点难以想象的工作？
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白酒股近期跌势更为激烈，激发白酒股大跌的最后一根稻草，是一个叫做塑化剂的东东。实在，白酒股和医药股作为弱市中防御类资产的一对孪生兄弟，很多时候股价表现是联动的。白酒股的下跌，看起来是塑化剂，实在最基本的仍是白酒股自己也出现了调剂的动力。而就在白酒股大跌之前，公开唱多白酒股的所谓专业投资人士，何其多也！
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5 A- @& b6 e. l' p! J$ y0 a医药股和白酒股今朝的表现，让期看2012年事末享受一波“吃药饮酒”行情的投资人扫兴了，而扫兴之余，更值得汲取的教训是：投资随大流，永远是大忌。
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发表于 2015-8-5 17:22:12
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