中心军委日前颁发《部队建立发展“十三五”规划纲要》提出，到2020年根本完成国防和部队改革目的任务，根本实现呆板化，信息化建立取得庞大渴望。分析指出，改革是军工行情的焦点驱动元素，政策麋集出台推动军民融合深度发展，包罗军工研究院所改制、资产证券化加速、军工体系结构改革等在内的庞大办法将加速推进，蛰伏事后的军工股有望迎来升机。$ [/ D7 c& y; O+ E6 E
- B% Q3 @4 |9 B. B; { 部队建立发展“十三五”规划纲要发布
$ G' ]2 Y3 {( F2 D6 C: g 中心军委日前颁发《部队建立发展“十三五”规划纲要》。规划纲要提出，到2020年，根本完成国防和部队改革目的任务，根本实现呆板化，信息化建立取得庞大渴望，构建可以大概打赢信息化战争、有用推行任务任务的中国特色当代军事气力体系，为实现强军目的、建立天下一流部队打下更为踏实的进步根本。
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规划纲要明确，要按照新体制新职能新任务，统筹推进头脑政治建立、气力结构调解优化、武器装备发展、当代后勤建立、战场建立、信息根本办法、军事训练和队伍管理、国防动员、国际军事相助、军事理论法规和国防科技创新、改革配套建立、军民融合发展等方面建立和工作。
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在业内人士看来，军民融合空间巨大，紧张缘故原由在于民企得到军工资质将会带来广阔的市场空间，在大国崛起的配景下，军工装备范畴的增量空间巨大；而军工企业的先辈技能，发力民用产物同样具有比力上风，而民营企业和军工科研院所相助则可以使用更有用的鼓励机制，变动职员积极性，让企业运营的服从得到提拔。
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“随着军民融合深入发展，焦点军工资产有望一连注入。”市场人士指出，军工企业上市公司将会在国防装备建立方面负担起越来越紧张的脚色。与此同时，军工上市公司在军转民、民参军和军民深度融合发展过程中必将大有作为。
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) f9 c2 G# B' m B1 ] }. B( @ 据悉，军工科研院所改制总体引导方案和配套政策已于克日下发到各雄师工团体，院所改制即将进入实验阶段。各院所根本明确了分类属性，除部门根本性、战略性院所之外，大部门院所会团体转企。分析指出，院所体制内的焦点资产代表了中国军工科研体系的最高水平，广泛具有红利本领强、发展空间大等特点，改制后注入上市公司能更好的发掘优质资产潜力。5 T5 z8 G& S; \5 n I0 S
2 o5 r+ T r6 h7 L; Q 中信建投研究员指出，随着院所改制深入推进，研究院所焦点资产注入值得期待。针对军工资产注入后干系公司股价表现一连走低的现原形况，军工科研院所改制后举行资产注入应该依照以下四大尺度：1、看大股东意愿与规划；2、看资产质量；3、看资源运作机遇；4、看资源运作方案。
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军改办法或超预期
* A9 j: n9 f6 P7 q9 @* Z 在3月25日举行的中上协中国国防军工产融年会上，中心军委深化国防和部队改革向导小构成员，原总顾问部部长助理杨志琦表现，今明两年是部队改革的大头。他说，这次部队改革从前年开始，是开国以来的第13次改革，可以说是革命性的改革，是最大的一次改革，也最紧张的一次改革。/ R4 x# A# [/ p5 ~
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“部队改革带来的新时期国防当代化建立的需求厘革以及军民两用技能在民用市场的推广应用将带来军工产业规模化发展。”广发证券研报指出，国防气力是国之重器，后续部队改革将进入实质推进阶段。这将是新的汗青时期、新技能条件、新战略情况的需求，也将会带来一系列的连锁裂变。
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分析人士据记者表现，改革是当前及以后军工行情的焦点驱动元素，政策麋集出台推动军民融合深度发展，包罗军工研究院所改制、资产证券化加速、军工体系结构改革等在内的庞大办法将加速推进，蛰伏事后的军工股有望迎来升机。
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中银国际以为2015年军工行业收入增长7.3%，净利润降落2.4%，2016年1季度收入同比增长8%，净利润同比增长21%。看好军民融合、资产证券化、国防装备升级干系标的。军民融合稳步推进，行业技能上风效果优质标的；军工团体资产证券化加速推进，将继续关注2016年院所改制政策进程，看好资产证券化加速兑现。7 c- k& R2 Q) l% h7 Q
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平静洋证券称，中恒久看好国防军工的发展，维持2016年阶段性、结构性投资机遇的判断。发起积极结构民参军、科研院所改制、国防信息化三大方向。军民融合深度发展，军工资产证券化进程提速、国防信息化建立一连推进将成为行业的催化剂。7 w4 V: P" P# c% _/ l; t4 f
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军工资产证券化空间大$ T9 T# k# i% X
国防科工局此前发布的《涉军企古迹单位改制重组上市及上市后资源运作军工事项查察工作管理暂行办法》，规范涉军企古迹单位改制、重组、上市及上市后资源运作举动。招商证券以为。暂行管理办法的提出为军工资产的干系资源运作提供了明确引导，彰显了军工资产证券化的大方向。
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“我们以为十三五期间是我国军工资产证券化大发展阶段，预期2016年底研究院所改制有望正式开始，详细的证券化方案将于2017年一连得到实验，因此2016年是军工资产证券化市场有望创造最佳投资机遇。”招商证券称。
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* T% g( ?6 V) Z* T/ b8 t 中国上市公司协会实验副会长姚峰曾表现，据干系统计，十雄师工团体总体资产证券化率约莫25%，可以说匿伏空间巨大。由于国防军工企业特别是军工上市公司把握着大量的高精尖技能，搜集着大量良好人才和员工队伍，具有良好的公司管理和前瞻的管理团队，而且又有国家的财务大力放肆支持，企业发展远景和业绩增长可期。
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. F. y- O( O7 @' e8 M3 b& Y$ P$ T0 Q 姚峰指出，中国梦、强军梦的实现都离不开强盛的国防气力做支持。现在我国的GDP规模约莫为美国的2/3，而军费预算仅为美国的1/4，在军费付出的GDP占比方面约莫2%，低于美国的3.5%，也低于天下均匀水平2.6%。因此，随着中国国家气力不停加强，国家安全战略升级，国防军费投入一连增长应该是毫无牵挂的，而且是必须的。 n$ e7 V9 R. @4 S% H7 x
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银河证券研报称，看好军工中恒久趋势，来由为：一、丝路经济的发展和周边局面的和缓必须以军工气力对比的提拔为根本，军工行业的发展预期继续看好。二、军工股调解有利于军工团体加速推出企业类资产的运作，军工范畴研究所改制预期继续看好。
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" |) J5 k) D9 b4 I9 N 军民深度融合方面，银河证券以为将在两类市场上得到庞大发展：一是市场远景向好，民企参加积极性高的范畴，包罗无人机和电子信息，重点保举海特高新(002023)、威海广泰(002111)，关注宗申动力(001696)、奥普光电(002338)等；二是民企具备技能引进、资本等上风的范畴，包罗航空装备和智能装备，重点保举海特高新(002023)、四川九洲(000801)，关注川大智胜(002253)、新研股份(300159)等。. A( `5 r" _ R# b! f% F
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院所改制上，分析以为，通过对航天科技、航天科工、中国电科、武器工业、武器装备、中航工业、中船重工与中船工业等八雄师工团体旗下科研院所的资产注入测算，电科系、航天系旗下院所资产优质、注入后弹性最大，值得重点关注。可关注兼具注入弹性较大、注入进度较快的标的： 国睿科技(600562)、四创电子(600990)、 航天机电(600151)、 航天长峰(600855)、中国卫星(60118)、 航天科技(000901)、光电股份(600184). l7 i9 O- o! E4 _) Y
个股点将台/ X6 J% J! W' w* T& I H- ^. B
海特高新(002023)8 N9 H& s5 O# v* K% ?' \
前不久，公司公告控股子公司成都海威华芯第一条6吋第二代/第三代化合物半导体集成电路生产线贯通。业内人士指出，此次海威华芯生产线贯通标记着中国具备了大规模商用砷化镓芯片的生产本领，突破了国外对中国高端射频芯片的封锁，成为国家高端芯片供应安全的紧张保障。% l2 T. u/ S% T5 m
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据先容，化合物半导体砷化镓、氮化镓芯片是半导体技能中的明珠，紧张用于移动通讯、光通讯、雷达、卫星通讯、电力电子、新能源等范畴，是实现高频率、高服从及低噪声的射频焦点芯片，也是举行高频光纤通讯、高频大功率电力转换不可或缺的芯片。
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银河证券指出，公司联手四威电子(中电科29所旗下)相助打造微电子平台，涉足高端芯片制造范畴，控股海威华芯是公司融入国家书息安全战略发展的庞大办法，是混淆全部制改革范例。5 F* H5 M2 H5 Z7 ]- C' r% K% U) J2 m
5 C) T1 d7 q1 M7 ^! c! n# E8 D; F 四川九洲(000801)8 O$ B* R; {7 G$ g
公司曾公告，大股东九洲电器团体团体订定了深化改革总体方案：加大资源策划力度，进步资产证券化率；推进混淆全部制经济发展等。分析以为，九洲团体深化改革对于上市公司的影响将来将表现在：一方面员工鼓励机制改善将有进一步操持实验的大概，另一方面团体明确提出进步资产证券化率将带来更加明确的资产整合预期。+ b. Y% F% x- h. {3 q- V
& C/ M2 R4 T6 k% c$ @# g+ d: u- O) P 东方证券研报称，四川九洲大股东九洲团体已被列为四川省国企改革第一批试点单位，而上市公司作为其旗下唯一上市平台，将受益于国企改革。停止现在，团体在已先后向上市公司注入了包罗九洲空管与九洲信息在内的优质资产，资源运作思绪清楚。假如将来团体北斗资产可以大概注入上市公司，将明显提拔公司业绩。
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“四川九洲子公司九洲空管利润规模仅占公司控股股东九洲团体航空机载、空管产物业务的1/4左右，团体军工资产证券化的一连推进将大幅提拔公司军工产物业绩。”方正证券称，九洲团体是军民用二次雷达体系的科研生产基地，拥有50 多年专业从事大型军工电子装备整机研发汗青和一级保密资质，在国内军用空管范畴占据70%以上的市场份额，同时在国外拓展势头良好。十三五期间九洲团体军工资产证券化推进值得期待。* p( m9 u9 M/ t7 H5 C" o
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四创电子(600990)' X: }- S0 D1 l
公司作为中电科38所上市公司平台，在15年公告实验庞大资产重组，收购大股东38所旗下博微长安100%股权。分析指出，博微长安注入是中电科团体主导的战略重组，其是38所旗下装备自动化水平最高的企业，将来博微长安定位将是上市公司以致38所装备制造生产基地，除了博微长安自身业务之外，上市公司及38所内的军、民品业务都有大概依赖博微长安举行生产制造。 若本次生意业务顺遂完成，上市公司雷达业务将涵盖军品、民品两大范畴将进一步实现 38所旗下雷达业务整合。0 Q( Q- r( t% K, q
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据相识，四创电子大股东38所15年收入规模预计数倍于上市公司，且军民品业务占比根本为1:1。公司作为38所旗下唯逐一家上市公司，仍有剧烈资产整合预期。38所除以空警200、空警500以及浮空平台为代表的焦点军品业务外， 仍在一连培养并转化与上市公司业务具有协同效应的项目和产物，如太赫兹人体安检仪、DSP国产芯片等，此类业务与上市公司有较高协同效应，具有技能壁垒大概产业化的先发上风，而且处于业务成恒久。3 b8 t4 I5 W+ i4 R5 W( @' X7 x; b
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国泰君安以为，公司获注入的军工雷达业务将与原有民用雷达业务产生积极协同效应，二者在技能研发、市场开辟等方面具有很多交集，重构乐成后将有利于扩大产能、提拔生产服从，并节流费用、低完工本，从而包管公司业绩高增长。民生证券则指出，随着业务进一步整合，公司将一连受益于科研院所改制带来的资产注入预期，以及通用航空发展带来的空管装备的需求，给予“剧烈保举”评级。 - E I7 }) h( w( `/ w+ m
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发表于 2019-5-3 05:56:38