投资要点) X3 Z1 @/ B; I5 Z+ o
紧张投资计谋：根据QFII投资偏好，预计沪港通有望修复A股汽车公司中低估值、业绩增长确定的公司估值程度，我们以为可从三角度选择沪港通投资标的：高股息率、低估值、受益新能源汽车政策及国企改革的公司，重点保举：江淮汽车、宇通客车、上汽团体、广汽团体、长安、华域等。
( A3 ^7 ?% \! r( o 沪港通投资汽车角度之一：选择高股息率公司。QFII投资偏好于分红率高、股息率高的公司，我们统计了A股汽车公司13年分红情况，如今股息率最高的是上汽团体，股息率7.6%，其次是福耀玻璃、华域汽车、宇通客车等（详细请拜见表1）；综合思量业绩增长确定性、股息率等因素，此角度重点保举上汽、宇通、江淮、华域。& T g; S% A8 G( T& L% r7 t/ a2 {$ G0 b8 K
沪港通投资汽车角度之二：选择低估值、业绩增长确定的公司。我们比力了港股汽车整车和零部件公司估值程度，从整车角度，扣除比亚迪估值，港股整车14年PE匀称估值程度为10.6倍，吉祥汽车是港股汽车公司中估值最低的公司，14年PE为7.5倍，乘用车中华晨汽车估值较高，PE13.5倍，我们所跟踪的A股汽车公司14年PE匀称值为10.3倍，上汽、华域14年PE最低，均为6倍，且业绩增长确定性强，A股汽车整车公司团体估值低于H股公司。以后角度重点保举上汽、华域。! ~) [/ Z! Q4 r( v
沪港通投资汽车角度之三：受益新能源汽车政策及国企改革标的。我们预计新能源汽车在政府政策强力支持下，新能源汽车销量有望快速放量，特别是15、16年有望成为新能源汽车销量加快年；江淮汽车团体上市、管理层直接持有上市公司股权，将有用进步管理层积极性，公司已经成为国企改革的标杆企业，广汽团体也已公告实验管理层股票期权筹划，国企改革是局面所趋，重点关注受益国企改革标的。此角度重点保举江淮汽车、上汽团体、广汽团体。
/ V0 a( `+ f, F ?2 x6 j' [ 投资计谋与发起：三角度选择受益沪港通的公司，保举江淮汽车(600418，买入)、宇通客车(600066，买入)、上汽团体(600104，买入)、广汽团体(601238，买入)、长安汽车(000625，买入)、华域汽车(600741，买入)。
! p) C: g. C3 o2 n2 b3 b' R' _ 风险提示：沪港通时间和额度的不确定性。
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发表于 2019-5-4 06:26:00