乘用车销量创汗青新高 保举三只股- N* B3 Y* K- Z4 h5 t1 ^* P
受同期春节因素影响，狭义乘用车1月销量同比大幅增长/ ? k) O8 R$ e
乘联会1月份终稿数据表现，我们选取的23家重点汽车企业1月份总销量到达122万辆，同比增长49％，在剔除工作日因素影响之后，同比增长14％。我们预计1月份终极的狭义乘用车总销量将到达136万辆，同比增长39％，创汗青新高。我们以为1月份的高增长告急源于终端需求的回暖以及同期的春节因素。同样由于春节较少工作日的缘故起因，我们预计2月份的销量将会走弱，综合思量1/2月份，我们预计行业同比增速约为10％。
& C R0 Z# r+ Q8 {; y 终端零售代价保持稳固2 O% K2 j, o8 r" l7 H4 z' l
1月乘用车终端售价总体保持安稳，我们以为告急缘故起因在于：1）终端需求连续回暖；2）经销商库存压力削弱；3）厂商刚开始订定新一年贩卖目的。3 i8 f! N' U: {$ L
行业估值继承上行空间有限，个股体现或将开始分化
, y8 y0 n& |# w/ r# k6 p5 B 已往两个月，受益行业销量回暖，乘用车板块的团体估值水平大幅上升，我们估算2013PE已从9.5x上升到13x，2013PB已从1.5x上升至2x。站在现在时点，我们以为除非行业销量增速可以或许连续到达10％或以上，否则板块估值继承上行空间将有限。同时，我们以为个股体现或将开始出现分化。
% c+ X0 B1 O' q, z* e4 |; R R 保举江淮汽车、悦达投资和上汽团体. |4 E$ o* G( X1 ?- C4 x: ~; S9 r
我们以为产物具备较强竞争力、市场份额连续提升、而且业绩同等预期存在进一步上调空间的公司股价会有较好体现。继承保举江淮汽车、悦达投资和上汽团体。
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发表于 2019-5-4 23:56:24