乘用车销量创汗青新高 保举三只股
: H; r; l0 p% v8 J+ I3 i! ] 受同期春节因素影响，狭义乘用车1月销量同比大幅增长
' U7 J3 ~/ b- X7 ~ 乘联会1月份终稿数据表现，我们选取的23家重点汽车企业1月份总销量到达122万辆，同比增长49％，在剔除工作日因素影响之后，同比增长14％。我们预计1月份终极的狭义乘用车总销量将到达136万辆，同比增长39％，创汗青新高。我们以为1月份的高增长告急源于终端需求的回暖以及同期的春节因素。同样由于春节较少工作日的缘故起因，我们预计2月份的销量将会走弱，综合思量1/2月份，我们预计行业同比增速约为10％。2 y9 I4 ~* q6 y- E
终端零售代价保持稳固$ ~+ I6 v& G! Z3 ~9 X
1月乘用车终端售价总体保持安稳，我们以为告急缘故起因在于：1）终端需求连续回暖；2）经销商库存压力削弱；3）厂商刚开始订定新一年贩卖目的。
/ Q2 e% q t9 G' T2 ` 行业估值继承上行空间有限，个股体现或将开始分化, Q |$ i" u& t/ |
已往两个月，受益行业销量回暖，乘用车板块的团体估值水平大幅上升，我们估算2013PE已从9.5x上升到13x，2013PB已从1.5x上升至2x。站在现在时点，我们以为除非行业销量增速可以或许连续到达10％或以上，否则板块估值继承上行空间将有限。同时，我们以为个股体现或将开始出现分化。
E: o) `6 a \0 N 保举江淮汽车、悦达投资和上汽团体# P/ V3 F; b: X) [( l
我们以为产物具备较强竞争力、市场份额连续提升、而且业绩同等预期存在进一步上调空间的公司股价会有较好体现。继承保举江淮汽车、悦达投资和上汽团体。
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发表于 2019-5-4 23:56:24