稀土行业：政策支持代价走强 增持评级5 [2 r$ p1 g6 E7 W* w* U; _
本年以来稀土和股价的推动因素2012年以来，磁性子料板块涨幅凌驾50％，此中包钢稀土（600111）涨幅143％，中科三环（000970）涨幅108％。稀土代价先抑后仰，从调解最低点以来，各种稀土产物代价上涨30％到55％不等。总的来说，本年以来影响稀土代价和稀土永磁上市公司股价的因素紧张有两个:鄙俚需求的拉动和当局政策的支持。" ]. `4 s# j! d
从3月份到4月中旬，动员稀土代价上涨的紧张因素是鄙俚需求的增长。稀土代价靠近稀土矿开采资本之后，鄙俚永磁生产企业补库存欲望开始上升，占稀土消耗量30％稀土永磁质料企业订单增多，开工率从客岁4季度30％上升到50％。4月份江西地区中重稀土成交量较前期有显着好转。相应的，依靠鄙俚需求增长拉动公司业绩的磁材公司，如中科三环、银河磁体（300127）等，1季度股价走势较强。2季度:当局政策推动作用更强5月开始稀土深加工企业补库存力度已不及3、4月份，稀土生产企业已经连续规复生产，市场供应量上升，稀土代价下行压力加大。但进入5月之后，国务院加大对节能环保产业的扶持力度，稀土行业专用发票正式推出等等，工信部牵头研究创建国家稀土收储机制，包钢稀土作为北方稀土唯一整合主体，受收储动员2季度股价走势强于永磁企业。( c' K% n3 |, `
% ]4 A8 i6 U* D3 G p& H6 c1 [ 下半年，南方稀土整合提速，环保管理和收储实验将继续支持稀土代价走强。. r+ ?( R, C0 \" w) A& ?2 A
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重稀土上涨空间更大按2012年代价最低点盘算，紧张稀土产物代价分别上涨10％~60％，此中重稀土涨幅更大，我们以为未来一段时间内重稀土代价上涨空间仍旧好于轻稀土，也是我们保举的投资时机地点。紧张缘故因由有2。起首重稀土更加稀缺，工业储量仅占天下稀土不到3％。再者，南方重稀土整合空间更大，相对于北方轻稀桶苄效的供给控制结果，南方重稀土私挖滥采征象仍旧严厉。南方稀土产区分布分散，多家小企业分散占据，为整合工作进步了难度，长期来看，随着南方稀土整合的加快，重稀土代价上涨动力加大，上涨空间更大。
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' P7 Z1 t3 D Z; m; y! ?5 J% p 看好福建重稀土整合主体:厦门钨业（600549）福建省当局对稀土开采不绝实验严格的掩护政策，如今为止全省仅有5本采矿证、一家企业龙头--厦门钨业。09年国土资源部特别给厦钨颁发稀土政策改革后的第一本采矿权证，如今仍处于审批环节，一旦采矿权得手，公司业绩将会有一个巨大的提拔，我们预计公司12~14年EPS分别为1.31元、2.17元和2.4元。 E! C7 ~8 @4 R- i* h0 A: M
+ I/ D3 h" ?/ ?0 r+ } 鉴于稀土永磁行业的高发展性和高红利性，联合板块上市公司的主营产物多为高端磁材产物，从短期和长期我们均看好行业发展，因此初次给予细分行业“增持”评级。（中信建投）. R* N; D# n l, h
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发表于 2019-5-5 07:16:10