1。水利投资增长正在提速
7 D) ?) L% K9 f3 T x" d 根据国家统计局的界说，我国水利管理业包罗防洪管理、水资源管理和其他水利管理三个子种别，其涵盖范围相对较为宽泛，包罗从防洪管理到都会供水的各干系范畴，但是不包罗水利发电管理。
. `5 U0 \- H/ M- `: P) [3 I 2。大型水利项目重要会合于调水工程、江河管理、防洪工程等
4 k. p, v7 D6 `1 V 从汗青上看，水利投资的重要方向是水资源工程和防洪工程，需求分别来自于农村水利水电、调水工程、大江大河管理和水库枢纽等方面。水利部总规划师周学文表现："十二五"期间水利的总投资大概要到达1.8万亿左右，重要用于四个方面，此中用于农田水利创建资金约占20％，防洪工程、水资源设置和城乡供水本领进步工程，以及水土保持和生态创建资金分别占38％、35％和7％。一样寻常农田水利、都会供水体系以及水土保持项目单体规模较小，大型水利项目重要会合在调水工程、江河管理和防洪工程等。我们判定和已往相比，农田水利的紧张性将得到突出，投资比例会加大，但其他总体的投资结构应该厘革不大。! |8 e9 B0 Y' N8 I
3。如今水利投资重要会合在中小项目，大型项目投资如今仍多在审批阶段，但审批步调在加快
' Z$ k% Y/ Q0 g, v$ o' Y, R 如今在媾和实行的水利项目约莫可以分为两类，一类是在"一号文件"出台之前便开始预备，在文件出台后纳入到水利4万亿投资筹划中的项目，另一类是"一号文件"出台后，又新增的水利投资项目。前者由于预备工作较为充实，因此上马较快，同时由于在文件出台之前，投资规模广泛有限；而在文件出台后新增的项目中，中小型项目审批级别较低，流程相对较快，如今已经渐渐进入实行阶段，而大型项目预备周期和审批流程均较长，如今尚未落实到条约层面，我们预计大型项目标投资落及时点应该在来岁年中前后。
' h8 C0 R0 }! Y 4。不确定因素在于地方投资的积极性
& v) e4 a4 P: y% b1 j, k 由于水利投资规划规模较以往有明显进步，一号文件出台以来，国家连续出台了一系列的水利资金泉源的办理办法，尤其是财政部、水利部印发的《关于从地皮出让收益中计提农田水利创建资金有关事项的关照》中提出，"从2011年7月1日起，各地同一按照当年现实缴入地方国库的招标、拍卖、挂牌和协议出让国有地皮使用权取得的地皮出让收入，扣除当年从地方国库中现实付出的征地和拆迁赔偿付出、地皮开辟付出等干系资源后，按10％计提农田水利创建资金。"固然须要扣除地皮资源，但是10％的地皮收益计提照旧非常可观。/ I- q! z8 P. U: Y3 d6 T
5。关注从政策催化到订单催化的主题时机: G$ k$ q3 G# v" C( g5 G0 E
我们以为，如今市场对水利投资干系政策的反映已经相对充实，后期大概会出台一些融资支持方面的详细步调，对干系个股有正面影响。但是，随着政策的渐渐到位，市场的关注点将更加会合于政策的兑现情况，订单的开释将成为水利主题的催化因素，我们发起密切关注来岁上半年行业的大型订单情况。干系上市公司包罗：中国水电、葛洲坝、粤水电、安徽水利、围海股份。
. H6 O. t" U- L) L. | 6。风险提示
8 a9 h9 h" e1 U 投资规划达不到预期；宏观经济进一步下滑；政府财政连续恶化。 ! x" E; S# P4 c5 @- a y
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发表于 2019-5-5 16:55:00