天顺风能新股研究:风机塔架龙头企业
: K% F% `/ A( ^8 m 天顺风能 002531 电力装备行业
; D% V+ X- x. o& k2 f; `$ @9 z 询价结论:
) ~( L" A. C% ?7 j4 i# X 电力装备类企业的估值如今在30-40倍之间,思量到公司的行业龙头职位和所具有的发展性,我们以为公司2010年市盈率在30-35倍间较为符合。以公司2010年每股收益0.59元盘算,公司的公道股价应为17.7-20.7元,发起投资者按公道价位申购。
$ s4 A o2 u( [# j 重要依据:
& }) B, u. x0 M0 a% i 公司为国内领先的风塔专业生产商,产物重要贩卖给Vestas、GE等举世大型风电整机厂商和国内领先的风电投资商,是国内同时得到Vestas和GE举世风塔及格供应商资格认证的唯逐一家公司,生产规模和产物格量在行业内均位居火线。
: u7 N+ W$ @4 X0 c9 K" \ 由于风塔对于风机的核心性能影响较小,同时其占风机团体资本比例较高,风电整机厂商可通过向专业风塔生产商采购风塔以有用低沉资本,因此风电整机厂商向专业风塔厂商采购的比例预计将会出现增长趋势。
0 i% ]4 h# j( k+ e: _ 我国风电产业的繁荣吸引了大批资源进入风电装备制造业,比年来供应商数量呈快速增长趋势,临时没有任何一家风塔生产厂商可以占据绝对领先的市场份额。 国际客户对风塔产物具有很高的技能工艺和产物格量要求,公司技能部门基于国外客户需求不停改进产物生产工艺,积累了丰富的技能工艺开辟履历,形成了技能工艺和产物格量一连提拔的精良机制。: g6 K7 ]# l1 \/ W+ P+ d/ [8 [
风险提示:
3 G2 y# j5 j" M1 _ 公司产物资本受钢铁等底子原质料代价的影响较大,底子原质料代价颠簸将直接影响公司的生产资本。
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发表于 2019-5-6 01:40:05