军工行业2011年投资战略:十二五规划主题下关注技能提升和发展性* ]% f9 `7 @ J
机器行业
( B1 D9 h) X/ o- b4 m0 c1 _ 研究机构：中投证券 分析师：真怡 撰写日期：2010-12-14
( J0 P* I- R7 _0 N, p4 ~2 x) P, v 回顾10年军工行业走出了跌荡升沉的行情。年初的加速上涨,中期深度调解然后不温不火,下半年上涨直至疯狂,年底的急挫。本年以来上涨幅度巨大的根本都是由于重组整合题材,这是市场对军工行业投资的告急思绪之一,但我们以为重组仅仅是整个行业凌驾式发展的出发点,技能提升和市场化推进将是一连行业将来发展的动力。
# w2 c3 i* n* D+ O& y: x 将来的一年,我们起首关注后续将一连发布的战略新兴财产规划、十二五规划,这将带来利好于财产发展的政策环境。十二五规划重点提出了发展当代化工业体系,进步财产焦点竞争力,此中包罗了改造提升制造业、培养战略新兴财产、构建综合交通体系、改革空域体制、发展海洋经济等等。6 d4 e* P5 G" S. a0 l
军工行业作为具有国家战略职位的行业,负担维护国家国土和经济长处的安全责任。十二五规划发起中继续提出增强国防和部队当代化创建。在国内军费开支处于规复性增长阶段的根本判定下,我们对军工业务结构性看好,即看好符合国防信息化发展方向、利于装备技能提升的军品业务,好比新一代的航空装备、水师装备、陆航装备及相应电子、机电体系配套集成业务。8 _! c* F% W+ h# E4 J! ?2 S
军工企业负担国家庞大项目任务,是国家高端装备制造业中不可缺少的部分。我们特殊关注军工行业中具有较大发展空间的三个细分财产:直升机、航空发动机、卫星财产。低空空域渐渐开放为通用航空财产打开发展空间;发动构造键技能提升带来军用需求的开释,也为将来民用奠基技能底子;十二五末近百颗卫星在轨运行,形成较完备的卫星体系,将为包罗卫星导航在内的卫星应用创造巨大空间。# `2 ]5 ?& }7 s8 \
对于行业的重组整合,我们关注各雄师工团体的架构重组思绪,按整合思绪明白程度和实验难易程度排序,我们以为依次为中航工业团体、武器工业及兵装团体、航天科技团体和航天科工团体、电子科技团体。
$ s1 I3 D) N/ Y 维持行业中恒久“看好”评级。我们以为重组时间、方案的不确定是军工股最大的风险之一,我们更侧重于选择有业绩支持或发展空间兼具明白重组预期的公司如中航精机、中航重机、哈飞股份、航空动力、中国卫星、航天电子等。
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发表于 2019-5-6 03:16:20