投资要点
1 E) K9 h/ K. Y. a/ K09 年金融危急重挫，行业利润降落45％ 09 年国内钢材代价可谓冰火两重天，上下幅度均超出预期;国内钢材产量快速规复且创出新高，09 年整年粗钢产量累计5.68 亿吨，同比增长13.5％.，出口虽有所回升，但总体仍处在较低程度，库存也随之上升。+ p: {5 e$ q) a0 {
1-11 月钢铁行业收入降落了7％％，利润降落了45％.随着代价颠簸，一季度亏损、二季度微利、三季度大幅红利，预计四序度比三季度降落20％左右。
1 G9 s3 D! b. Z5 u5 m. v) B预计2010 年供给总量6.25 亿吨，增长10％，冷轧薄板、构筑用材供给量增长不大 国务院38 号文，克制产能过剩，2010 年有了较好的供给环境，我们预计09 年、2010 年产能分别到达7.1 亿吨、7.6 亿吨左右，粗钢产量分别为5.68 亿吨、6.25 亿吨，分别增长13.5％、10％。' ?9 e4 d9 C$ `4 Y
城镇化历程的加快将有用拉动钢材需求2010 年随着经济进一步复苏，城镇化历程的加快，房地产、基建、汽车、家电等行业仍将保持快速增长，预计国内粗钢需求6 亿吨左右，需求增长13.8％，总体供需环境要好于2009 年。6 }+ R0 u4 C+ `8 B0 _! F7 b- x
2010 年吨钢毛利增长，规复到公道程度，行业利润总额预计增长52％ 预期2010 年矿石、焦煤等代价仍会上升，本钱推动加上需求拉动，2010 年钢材代价要高于2009 年 ，预期均匀上涨9％以上，均匀吨钢毛利也将规复到公道程度。% V, A* j5 L+ Z, G2 g( u0 |' q' d8 C
我们保举两类公司：3 Z1 |* |# B1 t- z* s
1、随着我国城镇化历程的加快，汽车、家电等行业斲丧仍将保持较快增长，看好以冷轧薄板(镀锌板)为主的公司宝钢股份（600019）、鞍钢股份（000898）、武钢股份（600005）。
' G* Q0 \, p7 ?( \% M2、思量2010 年地产、根本办法创建投资仍将连续，再加上城镇化历程的加快，以建材为主的公司照旧我们关注的重点，重点公司新兴铸管（000778）、八一钢铁（600581）。别的特钢类的公司我们重点保举业绩妥当的大冶特钢（000708）。（华创证券） & U; j9 D, c5 Y( R! y8 a
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发表于 2019-5-6 11:14:09