从12月13日起，国家铁路货品同一运价匀称每吨公里由现行的9.61分进步至10.31分。现在铁路货品和客运代价属于国家管制代价，一样平常发改委会根据资源上涨来调解运价。这次代价上涨紧张是折旧费用、质料费用、维修费用等上涨带来资源上涨，进而推动发改委上调铁路货运代价。国家发改委和铁道部近期发布了《关于调解铁路货品运输代价的关照》，干系铁路运输公司中，大秦线收购的太原局货运收入，广深铁路[4.97 2.05%]的货运收入和铁龙物流[11.17 -0.71%]的沙鲅线均有差异水平的受益。我们预计其对利润的影响分别为3.6亿，0.8亿和0.42亿，增长每股收益0.024元，0.011元和0.042元。. f% z1 D) y2 S. a3 X: O
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三家铁路运输公司中，我们以为现在大秦铁路[10.93 3.11%]具有估值上风，预计公司2010年完成资产收购，2009-2010年每股收益分别为0.46元和0.62元，动态市盈率分别为23倍和17倍，增持评级，目标代价14元；广深铁路的利润紧张来自客运业务，此次代价上调预计对公司2009年收入影响为7700万元。(国泰君安[99.71 0.00%])在铁路创建量扩大的同时，将陪伴质的厘革，在铁道部改革过程中一定陪伴着代价管制松动和投融资体系的深化。铁道创建的需求和铁道部红利、财务状态将加快这一历程。之后我们可以或许预见的铁路行业改革变乱将是上海铁路局改制、广深铁路收购广铁团体资产，以及引入竞争的地域性分别。(东方证券)$ J) d7 k0 w: E% f
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货运代价上调符合预期 客运上调难度大货运代价上调小幅增厚业绩
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铁路货运代价上调符合市场预期。此次每吨公里7厘钱的上调幅度与此前大秦铁路增发A股收购母公司资产公告中的费率增长假设划一，符合市场预期。根据我们的测算，此次货运费率上调将使得广深铁路A股2010年每股收益分别增长7.1%至每股0.193元；而我们的模子已经思量普货运输费率上调对大秦铁路的红利影响，因此维持公司红利推测稳固。发改委与铁道部决定自2009年12月13日起，将国家铁路货品同一运价匀称每吨公里进步0.7分钱。本次货运代价上调幅度较大，资源推动因素是紧张缘故原由。# B! c" B# b& {8 @9 L$ m; A2 [
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0 ?; s& Y* ?8 A' t% v e. o: P6 w' D与货运票价调解差异，客运票价厘革与民生直接干系，上调难度较大。我们以为现在阶段铁道部更方向于通过新开动车组以及增长调配流量大、红利较好的线路运力来结构性的办理费率低这一标题，铁路客运票价短期内仍无调解预期。(中金公司)货运代价调解对上市公司业绩有正面影响：由于沙鲅线70%以上收入来自基价1，而这次基价1的调解幅度超出市场预期、幅度根本与基价2类似，因此铁龙物流利润增厚约4%；广深铁路也将小幅受益，利润增幅约3%；由于大秦铁路实行平凡货运代价业务量占比非常小，因此对利润略有负面影响、幅度在1%以内，而太原局注入资产也如预期在2010年有望实现 | 
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发表于 2019-5-6 11:20:19