投资要点：- ]8 v+ _8 S% r
& q' K2 q' D s9 O' ?0 w当前处在市场及估值底部，板块具备恒久投资代价* a$ a' O8 H' I) h2 @( s
2 `6 d" K9 i# l7 x. g k% e( i( e看好智能终端、LED 照明、物联网、电子新质料等范畴
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保举水晶光电、苏州固锝，审慎保举长城开辟、德豪润达
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! \# P, u$ [. i. R: R陈诉择要：, S/ Q& ]$ V- k4 e3 _
# M+ M, G! g+ G4 n K' S3 E$ Y板块估值水平回落，市场底部特性显着。我们发起客观对待市场和行业的周期性颠簸，现在业绩下滑、估值下调的因素已经根本体现，根本面角度来岁上市公司业绩继续出现分化，中期以后可以等待。而当前破发广泛的征象并不平常，预示着市场的底部表现。
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( `; F# K: T" D& n& Z若来岁西欧经济渐渐规复，有助于电子行业性业绩回升。由于我国电子信息制造业出口依靠度仍旧较高，受外洋经济不确定因素影响大。
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本年固然依靠度有所低沉、但利润率有所降落。
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, H4 c: h& z8 ]( y1 u1 K2 A电子行业恒久投资代价不减。我国国民经济信息化水平尚有很大的提升空间。十二五期间，电子信息财产仍旧是国财产业发展战略的制高点。物联网、云盘算的概念并不是迢遥的假想，正渐渐酿成实际。
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LED 受政策扶植力度有望继续增大。LED 白光照明应用的推广和代价低沉为恒久发展趋势。预期LED 替换传统40W 灯胆售价10 美元的目标，将会于2012 年2Q 到达，而LED 替换传统60W 灯胆也可望于2013 年上半年启动。我们以为拥有LED 财产链垂直整合本领的企业具备竞争上风。% v6 h: w% i$ l, W6 A; m# C; w
4 ~* u3 h6 D- c: _) H2 ~, y移动智能终端来岁仍可等待。环球智能手机终端进入鼎足之势的阶段，Intel、微软、诺基亚等积极布局新一代智能产物，带来更多市场时机。预计2011 环球智能手机出货量将增长55％。中低端智能手机、平板电脑、Ultrabook、单电数码相机等增速突出。
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电子新质料和物联网的投资时机不容忽视：上游高端电子质料实现入口替换的过程中时机浩繁；物联网所涉及的传感器范畴市场广度和技能深度兼备。. \# i- d5 Z( ^7 O
: v) f0 }( y$ i! T* I7 `投资发起：固然在西欧经济动荡，人民币一连升值、原质料和劳动力本钱上升、行业竞争加剧的配景下，行业团体景心胸明确回暖尚待时日。但对待来岁我们持审慎乐观态度，发起选择具备恒久投资代价、未来业绩确定性高的上市公司。宏源证券1 M7 O6 |) l* y4 A
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发表于 2019-5-5 15:10:18