3月13日，上证综指一口吻跳下4000点，市场登时一片哀鸿遍野，包罗基金司理在内的不少神仙同等大呼：熊市来啦！实在股市现在的调解比起前期地产市场拐点论之争，真的不算什么。如果再看看现在中小企业随处找钱、民间利率涨上天以及民间金融机构活得滋润泽润的究竟，就会明白这个原理：紧缩之下焉有完卵？信贷紧缩，市面头寸告急，真实利率飙升，那么资产代价就要打折。关于这一点，客岁年底我们就提示过市场：2008年，冬天过后就是炎天。现在就是紧缩下的隆冬季候，熬已往了就熬已往了，熬不外去的，估计就是解放前夜断送的革命义士。
* X" z+ r. {* @# l5 o之以是这么说，是一些范围条件都没有发生厘革，相应的逻辑结果完全可以推测出来。数量型紧缩工具的结果从来不会连续太久，撑死了半年。现在中美利差相差这么大，而国表里汇市场美元拆借年息飙升到13%以上，居然出现“美元荒”！汇率政策不调解，瞎子都能看到未来套利人民币升值的洪流将有多大。以为资源管制能挡住无孔不入套利资金的人，估计是没有领教过市场能量。现在西欧金融机构由于深陷次按危急，名誉大幅紧缩，金融市场因此临时断水，以是套利人民币升值的资金还只是蚂蚁搬家式的小打小闹，一旦这些金融巨头舔好伤口，元气稍有病愈，会立刻以迅雷不及掩耳之势扑向中国。以美联储为首的西欧央行，现现在是掉臂统统地给市场灌水，乃至拿出国债换机构手里的垃圾债券，摆明就是要用通胀注销这些机构的全部坏账。如果不出不测，这个月美联储会再将基准利率下调，而中国央行加息概率又大增。此消彼长，估计二季度末西欧金融市场坏账撇清之后，举世闲钱会准期而至，中国经济会由冬季立刻转入夏日！
# @. j# I5 f. n% q) g别的，信贷紧缩只是管住民企，尤其是中小企业，对于大型国企和地方政府实在是没有多少束缚力的。2007年央企利润高达9000亿，而政府新增存款在客岁高达万亿。3月份各地新政府换届完成，新向导班子上台岂非不要大展宏图？经济发展固然不能只看重GDP，但没有大规模投资建立，这经济建立的质量也无从表现啊，这“调和社会”怎样建立？再说微观层面，大企业个个都是兵强马壮，2007年利润增速匀称30%以上，账面上漂美丽亮，各人为何要委曲做小媳妇？紧缩是须要的，但落实到个体，那是要详细情况详细分析的——到时大家皆出此言。指望发改委部门前堵后截压缩这些项目上马，那是做梦！云云这般，二季度末市面上资金汹涌也是可以预推测的，下半年大概来岁又是“中央钦差”满天飞，到各地巡视重办违规者。此番景象，似曾相识燕归来。
m; A k! J3 b# N' r9 W, N- c就银行而言，央行数量型紧缩也未陵犯其名誉，不外和缓一下其膨胀步调而已。银行名誉度很高，手里满是票子，又无处可去，高通胀下国债指数居然一起飙升——很难想象这种情况会连续太长时间。一方面住民实际存款利率为负，一方面市面真实借贷利率大幅飙升，从逻辑上看，这是说不外去的，市场早晚会想出办法来让钱从银行流出来。代价升高，供给增多是经济规律，不要想象这方面会有什么中国国情。
& A$ g4 V x% b& R# N4 T) X# G( T以上是对2008年中国经济运行大趋势的推测，应该是大概率变乱。纵然上半年人民币大幅升值估计也不会扭转这个趋势，由于中国是举世经济增长最快的地域，而西欧经济周期进入阑珊，举世资金能得到高额收益的地域只有新兴国家，中国从经济总量上说，肯定是这些资金流入的热门地域。
, E- j$ p, \4 F% L/ ]但在此之前，市场中人估计都要饱受煎熬，从楼市到股市再到从究竟业的中小企业主，他们痛楚的呻吟将充斥着舆论媒体，体质较差、意志较单薄者大概以后出局。但熬过来的将很快体验到盛夏果实的甜蜜。
! K2 x* ?. d0 o G) s5 d5 j终极分析结论（Final Analysis Conclusion）：推测详细迁徙变化时间属于巫术，不外这里不妨稍做积极，权当娱乐：如果统统束缚条件稳定，二季度末中国经济大概能度过紧缩时期，下半年大概又是嘉光阴。由于冬天既然到临，炎天还会远吗？ | 
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发表于 2019-6-13 20:20:11