掩盖风险的真相，华尔街精英的“贪婪”令他们自食恶果

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 20:35:00

天下经济的“失衡发展”终于造成了贸易逆差和资源流入大国——美国，发作了百年一遇的金融风暴，这场风波最告急的责任在于那些被天下“过剩的活动性”养坏了华尔街精英们，由于他们粉饰了风险的究竟本相，贪心地运用金融创新的本领，吸纳大概得到的来自天下各地的任何一点活动性，来完成他们高收入的目标和转嫁风险后的“快感”。
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天下经济的“失衡发展”终于造成了贸易逆差和资源流入大国——美国，发作了百年一遇的金融风暴，它在金融环球化的情况中很容易席卷到贸易顺差和资源流出的亚洲国家。从4月份贝尔斯登停业被****后，7月份两房——房地美与房利美危急发作引本地发大众疯狂挤兑潮，9月初美国政府被迫答应接受两房，9月15日，美国第五大投行雷曼兄弟公布停业，同时，美林证券也将以500亿美元被出售给美国银行。半年来，美国自己失去了前五大投资银行中的三家，只剩摩根斯坦利和摩根大通。本日，美国政府又向AIG提供850亿美元告急贷款。之以是要接济AIG而非雷曼兄弟，也是由于该保险商与别的实业投资公司和零售产物商有着广泛的接洽，并负担者美国社会保障的功能。更令人深思的是，这场风波还让天下外汇储备资产最丰富的国家和地区的“****”资产，也出现了严肃的缩水，而且更进一步导致这些国家不健全的金融市场震荡不已。

固然，这场风波最告急的责任在于那些被天下“过剩的活动性”养坏了华尔街精英们，由于他们粉饰了风险的究竟本相，贪心地运用金融创新的本领，吸纳大概得到的来自天下各地的任何一点活动性，来完成他们高收入的目标和转嫁风险后的“快感”，以是，才造成了本日连美国羁系政府也不得不承认的“认知”风险——至今为止还没有可以或许估测到这场次贷风波所形成的黑洞究竟有多深。从这个意义上讲，局势远没有竣事。

另一方面，美国羁系部门和美国决定部门为了寻求其时经济向上的政绩，或满意于标准化的羁系模式(比如，资源羁系和风险羁系)，而默认或忽视华尔街的创新业务去不吝代价地透支美国经济根本面所能支持的市场规模这一不负责任的举动。这就造成了华尔街的创新业务越来越在滋生“道德风险”的毒瘤。以是，以后加强对人的羁系，提拔风险和收益匹配的鼓励机制，就是留给全天下羁系部门须要完成的困难使命。固然，事后，这场金融海啸使得很多金融巨鳄们纷纷倒闭、重组和收窄它们曾经光辉一时的焦点业务，这也让一大批华尔街的精英们现在暂时无家可归，但是，环球金融市场的财产管理时机随时都在等候着这批精英们去继续发挥难以被他人更换的才气！新加坡政府现在就在大批高薪引进来自华尔街的金融人才，以是，从这个意义上讲，他们并没有受到严肃的处罚。

第三，美国的斲丧者和投资者固然现在出现了很多人无家可归，很多投资者的债权打水漂的令人恻隐的状态，但是，要留意的是，他们在经济繁荣的阶段，不理性的透支买房的举动和过分的斲丧举动，也是为房贷市场非理性的繁荣提供了物质底子，那些国内投资人也风俗这种透支的斲丧文化，对自己资产的名誉风险视而不见，反而由于各人都在到场如许的伤害投资，风险肯定会得到很好的分散，于是，美国斲丧者对华尔街的过分自大和他们根深蒂固的“透支”斲丧文化，不知不以为让自己走上了不归之路。他们乃至还以为团体投资举动的失败，肯定会得到政府事后的保障，以是，在华尔街的“安排”下，大众的资金到场规模和群体范围变得越来越大，直接威胁到整个社会经济和金融体系的稳固。究竟上，华尔街绑架了羁系部门，尤其是金融环球化的情况下，华尔街也绑架了各国央行！环球救市就是这一“道德风险”举动的最好佐证。

第四，巧妇难为无米之炊。假如只有透支斲丧文化，只有华尔街“非凡”的投资才气，在美国日益标准化的羁系情况下，很难让泡沫无穷吹大。这里，我要夸大的是：正是由于大量的外资流入，加强了美国金融市场的活动性（乃至到达泛滥的田地！），为金融创新业务的发达发展提供了必不可少的“粮食”。由于，境外资源对华尔街的运行存在严肃的“信息不对称”和“理财本领的不对称”，再加上美国羁系部门的羁系模式的落后性，造成了美国金融创新业务的扭曲发展，以至于事后的金融震荡震撼了环球每一个角落。

欧洲市场金融体系的相对强势，让他们有本领直接到场了和美国次贷业务，造成的丧失固然是无与伦比。但是，东亚制造大国，由于自身金融体系的脆弱性（乃至为了发展制造业，保持出口竞争的上风，故意的控制金融要素代价，比如利率和汇率等，如许就会影响到企业、个人和金融机构控制金融风险的本领），管理外汇财产本领的有限，以是，大多数都采取了间接投资的“守旧”方法，末了，由于自己的无知，本以为“低收益”的资产风险会最小，结果却负担了资不抵债的高名誉风险和市场风险的剧烈打击。两房债券的巨额丧失，国家主权基金的投资渺茫，在雷曼等投行****业务上风险敞口的放大等等——东亚国家卷入这些风险状态的水平非同小可，东亚国家政府为处置惩罚事后的危急所付出的接济力度也不可小视（雷曼前30大债权人中，共14家亚洲银行，此中8家银行就来自日本）！现在，东亚国家都在痛楚反思：自己辛辛劳苦创造的财产，由于内需的不敷，只能让透支斲丧的美国来消化，结果得到的美元财产，由于金融管理本领的有限，在这场风暴中，直接和间接的造成了不可估量的丧失。以后必须要思量内需支持的增长模式和大量美元须要运作的亚洲美元离岸金融市场的培养和发展。

作为中国而言，现在我们应对美国金融风暴挑衅的步调告急有以下几点:

起首，包管我们自己金融体系的稳固。现在关键就是要包管斲丧者对金融体系稳固的信心，果断制止不须要的挤兑风潮导致原来完万可以或许维持的金融机构不得不倒闭。这就须要政府充实敏捷地把握由于持有美国金融机构的债权和股权资产而袒露的风险敞口状态(比如，中国银行纽约分行、招商银行和华安基金都在差异水平上受到了牵连)。须要的时间，对一些影响较大的金融机构注入资金，以包管市场的信心，而制止美国金融危急对我国金融体系的负面感染效应。固然，必不得已的话，乃至可以学习美国对题目机构的处置惩罚方法，即导入有用的停业和重组方式。

其次，中国资源走出去即要审慎也要捉住时机，固然，前一个阶段，外洋投资的业绩非常糟糕，那是由于我们的履历不敷和对美国金融风险的管理本领短缺，现在当我们有了血的辅导以后，就不能产生畏惧的生理，而要看做是一次名贵的投资时机，尤其是对资源型和焦点技能拥有的企业和金融机构的股权投资应该给予更大的关注。这里还要留意的是和美国羁系部门的周旋，不能由于现在活动性的短缺，而不得已容许我们进场救市(比如，工商银行纽约分行的创建等)，而到市场企稳之后却拿出国资配景的来由拦阻我们扩大收益的再投资举动！否则，我们真的只是去为美国不负责任的金融创新业务的丧失而单纯地买单。

第三，人民币要捉住机会“国际化”，在“纸币本位”的期间，国际钱币职位的债务国比没有国际钱币职位的债权国更为有利，这就是美国次贷风波给中国这个制造大国上的最深刻的一课！固然，我们要思量自己的国情，不能急于求成，否则就会像泰国那样，金融市场的过快开放把自己引入了金融危急的深渊。但是，我们可以先发展美元的离岸业务，亚洲拥有全天下三分之二的外汇储备，这么巨大的美元资产假如可以或许重起炉灶，在中国举行投资保值买卖业务，那么，对我们的外汇储备的安全性和财产结构的转型都带来不可低估的作用。别的，中国经济的规模不停做大，与中国的贸易和投资往来的国家和地区越来越多，而且，随着中国的强盛和人民币的不停坚挺，这些同伴国家的经济主体越来越乐意持有人民币和用人民币作为储备资产来保值，因此，中国政府在这些地区发行人民币债券，对人民币走向国际化将发挥非常告急的作用。末了，当机会成熟（告急是外向型财产结构的转型乐成之时），再来让人民币汇率完全走向市场化，让人民币成为完全自由兑换的钱币，于是，借此时机，真正完成人民币走向国际化的全部任务和情况创建。其时，中国人的经济运气就真正把握在我们自己的手中。

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