原题：雷思海：央行摆明车马炮，大屠杀大概随时会发生) H' l) V F2 p- s
这两天央行公布外币资产数据，9月尾，央行手头的外币远期空头头寸，增长了164亿美元至453亿美元。有人说，这阐明人民币未来要贬值。但只是大概，由于未来贬照旧升，要看详细情况。但是，别的一种大概则更实际，那就是这意味着，久违了的央行对人民币空头的大屠杀，随时大概上演。, |/ `$ R. s3 F
拿着3万亿美元外储的央行，摆明确本身的多空头寸最新方向，若没有后续本领的话，不是真的成了待宰的羔羊？
7 n3 G* F6 ^- S, C1、央行恐怕不是唾面自干的主6 R8 `" |9 V2 m B1 f6 v$ V
所谓央行外币对本币远期合约和期货合约空头头寸，就是央行手头拿了一批合约，规定未来某一时间点（约定是3个月至1年期间），按照约定的汇率程度付出外币，收回人民币。
* N. b5 R. E' T0 G% B一样平常而言，这里的外币根本是美元。也就是说，央行在做空未来3个月到1年之间的美元，做多该区间的人民币。% ^+ n2 B4 ?; e
固然，央行手里的外币远期空单，根本都是从商业银行那里接过来的，而商业银行的远期空单，则是企业远期多单的对手盘，也就是说，是部分企业未来看多外币、看空本币的产物。/ B. i: E& b! D- z
假如央行是唾面自干的主，那么，这确实会给人未来人民币要贬值的印象。3 F' q$ }$ `% W6 K
但是没有人敢这么确定。' m; g: N, V% I: N4 R
我们还记得，央行公布的手里多空头寸大变动，第一次是本年2月手里拿着289亿美元的外币空单（相称于人民币多单），厥后市场就发生过多次对人民币空头的大屠杀。这一次，是央行手头的多空头寸第二次为外界所知的大变动。% U' T, }5 s) [' t
大概新的屠杀随时会发生。这对手握美元与人民币云云巨量的子弹的央行来说，易于反掌。
, x; h, D9 c$ w0 |/ O固然，央行须要找准时机。4 M! N2 @4 ?+ M, p
而近来发生的几件变乱，表现这个时机，正在孕育之中。
& f5 u( y. M+ F! U, m6 f2、非常大概是另一次利好出尽
( j9 y3 ^7 K5 A" U e" |$ Q% x起首是美国上周五的利好数据，暗藏利空。( k2 A/ ]0 O4 ?
这一点，上周笔者已经谈到了：
0 z- B& k. V# {: v. P" s3 n' P周五，美国商务部公布的第三季度GDP数据。美国第三季度GDP年化季率初值增长2.9%，好于预期，预期增长2.6%，前值增长1.4%。
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这个数据第一眼看上去是不错的，这个数据带有浓重的政治色彩，反应了美联储钱币政策的运作的独到之处：那就是在须要的时间，出来真实而又符合政治须要的数据，到达在大选之前，助推希拉里一把的目标。
. ?* ?- l a% Z1 J* S1 y# y由于三季度美国GDP增长不错，重要一个缘故原由，就是出口很好，比预料的多出10%以上的贡献。我们细看一下7月到9月的美元指数，就不难明白了，这三个月的美元指数均价在95.6左右，相对比力低的。也就说，现在美国GDP的增长好转，是拜美元走弱的影响。
8 r4 Q2 @0 D8 @6 s5 [; g而9月28日开始美元的这轮反弹，正是对前期美元走弱所带来的出口结果的后续反应。
- y+ ?9 c1 t6 d4 q9 ]同一天公布的别的一个数据，则从别的一方面，佐证了这个判定：那就是10月份美国斲丧者信心指数，降落到了87.2，而9月为91.2。它表现，随着美元走强，住民对美国经济的信心就会减弱。
: K5 \; y4 r# Y- t- x' L如许的GDP结果，不是美国经济真正复苏所致，而是创建在弱美元的根本上的，但是，美元反弹一定会减弱四序度的GDP预期，这一定会影响加息预期。& t: }9 k1 O3 E# O) f+ {! D* N
大概正是由于这一缘故原由。这个超预期的3季度GDP数据一出来，美元不涨反而下跌，当天下跌了0.6%左右。由于，它恰好阐明确，弱美元才气促进美国经济复苏，以是，纵然12月加息，也非常大概是另一次利好出尽。
( X* D, N2 M1 v `& f3、来自欧洲的好消息
- a6 P. t8 }. j m( e& I' r其次，是欧元区的数据，也在克制美元的反弹。
, j' @* h7 R5 o, ^欧元区公布的第三季度经济数据，符合预期，尤其是CPI温暖上涨，这已经是第五个月连续上涨。表现现在欧元区的钱币宽松政策正在表现结果。, L; N s' f7 C8 E* ^
而上周五，德国10月的CPI为0.8%，这是自本年4月以来的第5次上升，此中有一次是持平，而且已经高过2015年的高点，CPI表现出有效构筑双底迹象。
' M2 `$ }$ I. B8 ^, {0 d3 J5 L欧元区与与德国的CPI走出显着的上升通道，意味着欧洲央行所谓的没有限定的宽松，概率更低了。CPI继续好转的话，欧元区不久或允许以摆脱负利率区间。这将对欧元构成支持。
, e7 L6 z$ G( f a# w2 p这将对美元未来的反弹构成克制。未来，欧元兑美元大概将继续震荡走强，这也将给中国央行的暴力屠杀，创造时机。
. V0 _6 b% i+ S- j. |% O+ c8 k' l4、美国大选大概会飞黑天鹅
- {) V/ t6 K5 @% |/ G% P更有戏剧色彩的是，8日正式投票的美国大选，有大概让特朗普爆冷。由于在隔断大选投票日10天之际，FBI重启希拉里邮件门事故的观察。7 P4 T, y& C" W% y8 ?" O
邮件门事故炒作已久，但是，在希拉里团队奇妙周旋之下，根本已颠末关。希拉里的计谋是承认在此事故上存在违规之处，但是，没有对美国的国家长处形成实质性的侵害。 就在各人都以为，希拉里这个错误无伤风雅之际，FBI以发现新的究竟为由重启观察，却是极有杀伤力的变乱。: d# F/ t, [; T5 E
在这个极其敏感的时间，FBI决定重启“邮件门”的观察，它至少阐明确两点标题。第一，希拉里在邮件门事故中，很大大概存在着比现在各人知道的更为严峻的违法运动，而且大概严峻影响美国长处大概美国的政治规则，这种影响乃至是颠覆性的。第二，新发现的证据，极为可靠并有明确的指向性，只有云云，才气让美国的政府部分突破大选期间的沉默沉静惯例。! \/ k7 ]5 y6 }5 g' V6 S
若美国大选因这一事故，让特朗普赢得大选，将对美国资源市场产生巨大振动。
2 P4 k1 P0 U. C$ T5 r; A( g) |由于本年以来，美国很多大公司，为了支持民主党连任总统，把已往攒的、以及未来的业绩都拿到本年来开释，营造股市向好的局面，一旦特朗普当选，这种自发维护市场稳固的积极性，将会烟消云散，美国股市有大概出现大跌。) G8 p* m2 s9 r, V/ K' z8 M/ t G
这将极大打击美联储的加息战略，它自然也是人民币屠杀空头的大好机会。
0 A E- ?& }( Q6 ^9 J5、只等中午三刻$ d- }5 S. N- |8 |
从以往的举措来看，在对人民币空头的屠杀方面，央行本领很多，而且选择时机都不错，从而只管少费弹药。- W+ H# X% ^3 d0 k( O
在关键位置，假如能突破市场生理惯性，脱手自然是值得的。而眼下诸多迹象表现，在中国央行摆下车马炮，下出更大的明牌之后，屠刀大概也已经举起，只等中午三刻。 | 
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发表于 2019-6-13 21:54:23