金融危急发作以来，中国最热门的词汇很大概是“四万亿”。当人们普各处陷入恐慌，掉臂统统地探求救命稻草的时间，任何能给他们带来生理安慰的东西都会受到追捧。+ V( E% g; h% W
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“四万亿”正是各人须要的安慰剂。金融危急以一种超乎平常地方式从天而降，难免使人们陷入自我猜疑，猜疑自己的发展远景，以致猜疑整个天下都将一团暗中。眼下，从股票、房地产到日用斲丧品，没有一样东西能卖个好价格。而就在这个各人绝望的节骨眼上，政府出来告诉各人，政府要拿出四万亿人民币买东西，那怎能不令人高兴呢?管它买什么呢，先把钱花掉再说!
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! Z* @9 H% N+ H5 Y 费钱筹划出笼，举世一片赞叹。在这个信心缺失的时间，人们注意用钱把信心买返来。美国固然债台高筑，还是勉为其难地费钱，欧洲已经被福利制度压得透不外气来，也是大把撒银子，仿佛只要把钱花出去，人们就能重拾信心，而有了信心，经济发展就是小菜一碟。' Z b( I1 ~" ]* z' w4 _# k: ^( D
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实在这是个大误解。
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4 g9 S3 |: ?% E" q$ g 当经济节节上升时，人们以为这是布满信心的效果;而当经济步步滑落，又将之归于信心的丧失。简直，当经济景气发生厘革时，信心也同时发生着厘革。但信心并不是景气厘革的缘故原由，它只是景气厘革的效果。人们总是在收入上升时变得乐观，收入下滑时又变得灰心，而不是相反。否则很难表明，为什么年初还各人乐观，年底就仿佛末日来到了。0 |& d1 h* \1 j$ H2 }! K7 D
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只有精确地明确经济冷落自己，才华找到精确的管理方案。慌不择路的大把烧钱，轻则浪费资源，重则落井下石，与经济复苏半点利益也没有。0 Y+ p L$ t$ i5 Y0 e3 |: H }1 A
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经济之以是有所谓景气循环，是由于在经济发展的高涨期，由于扭曲的代价信号误导了投资者，资源出现了错误设置，当错误无法继承下去的时间，调解期便到来了。这就表现为GDP下滑、代价下跌、投资镌汰与斲丧萎缩。这是调解的须要过程。假如错误投资不被清算出场，经济就无法调解到正常状态，从而规复繁荣和稳固。
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而代价——尤其是作为资源代价的利率——之以是被严肃扭曲，重要是存在政府这只看得见的手。为了刺激经济增长，政府人为压低利率，使信贷非正常地扩张。当企业的生产规模扩大，经济就实现了高增长和低赋闲，政府的威望便大大进步了。这是全部政府都热烈接待的。, X! J" w$ H1 h0 s0 U4 Y4 a2 {2 ^
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更令人高兴的是，此时斲丧品代价并不会显着上涨。固然低利率会刺激上游行业的扩张，并带来能源、原质料和资产代价的大幅上升，从而大大抬高鄙俚斲丧操行业的生产本钱，但代价的通报却是须要相当长时间的。总之，在斲丧品代价显着上涨之前，我们可以享受一段非常美好的繁荣生存：收入节节上升，股票房产升值，一样平常斲丧却依然低廉。
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然而该来的终究会来。当泡沫幻灭，斲丧品代价上涨，上面的统统就倒过来了。人们的收入节节下滑，股票房产暴跌，生存本钱却越来越高，仿佛一夜之间从火焰山掉进了冰洞穴。
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% [, |4 I8 Y* y2 p0 Q 这应了那句话，“出来混，早晚要还。”但既然肯定要还，那么晚还就不如早还。既然上游行业扩张过分，那么最好的调解就是缩减产能;既然股票定价过高，那么最好的调解就是企业别动辄上市;既然房地产并不像外貌看来那么稀缺，那么最好的办法就是少建些房子。所谓长熬不如短痛。调解越快完成，我们就越早摆脱冷落，越早重拾繁荣。& \; D3 p" i# r. V
6 d/ f7 c2 X7 x/ m" o( S 而“四万亿”并不能资助市场举行调解。政府大搞基建，恰好会人为进步过剩行业的需求，比方钢铁、水泥、电力和房地产等，使企业误以为这些行业的产能并不外剩，以致还会在政府投资的鼓励下扩大生产，从而使经济团体的失衡更加严肃。过剩的更加过剩，不敷的依然不敷，那么经济又怎能走出冷落呢?$ Q! k4 o4 C$ r3 U" X6 L2 {- K' p
6 i0 w# e2 c! P% z5 u$ J 固然，“四万亿”简直能鼓舞信心。由于冷落中最昏暗的行业，一样平常也是“四万亿”的受益行业，绝处逢生岂能不令人高兴?不外，究竟终极还是会让他们扫兴，由于“四万亿”只是一次性需求，而不是连续性需求。政府可以在将来两年投四万亿，却不大概在接下来的每一个两年都投四万亿。等政府的钱烧完了，这些企业的过剩产能，该去那里找出路呢?
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“四万亿”不外是一剂止痛药。在危急到临各人受伤的时间，它可以使人临时忘记痛楚。然而止痛虽有须要，却不能取代对疾病的诊治，否则当药效渐失，不能再止痛的时间，人们将不得不面临更大的痛楚。 | 
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发表于 2019-6-13 23:13:59