2009年1月、2月的宏观经济数据连续公布了，这些数据勾勒出中国经济现在的图景——暗夜沉中闪烁着点点星光。这些星光预示着来日诰日是个好天吗？让我们过细看看。- i6 j/ P' E6 s/ z9 N: M
6 b! c, U9 T5 M9 A" E7 r2 M 第一颗星：PMI
$ i+ H9 u9 K0 I5 \6 G 从客岁12月到本年2月，PMI一连三个月回升。PMI是一项先行数据，也就是经济界的布谷鸟，它的回升预示着经济的回暖+ N ?% h9 K% M- \& Q. G) b
+ v. M$ g1 l0 }! T4 u 第二颗星：货币供应
, a: T& g: n4 s2 u 国家统计局官方网站10日透露，2月份新增贷款高出1万亿元。1月的货币供应量和新增贷款，则同现发作式增长。理论上来说，松懈的信贷投放有利于缓解经济下滑的压力，为经济反弹创造条件。/ z& k) M: U% k$ {1 ^4 T3 W% d
' R% Q) I2 U* S, C7 p: S& C 第三颗星：固定资产投资
5 J: M/ Y* v6 |/ o 1～2月城镇固定资产投资10276亿元，同比增长26.5%。固定资产投资是衡量中国钢铁和修建质料等范畴投资的一项关键指标，同时也是拉动中国经济增长的紧张因素之一。3 f- m$ d/ j; a* a# v/ m% b
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这点点星光可以或许照亮中国经济吗？; U2 ?6 E0 ?$ u, T' U. ~
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星星自己是不会发光的，它们都是反射太阳的光。照亮中国经济的太阳是什么？——收支口。中国的GDP70%是要靠收支口拉动的。6 K6 F2 h+ |- r
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收支口的情况怎么样呢？2月中国出口总值降落25.7%。如果均匀到工作日，跌幅将高达30%到40%。要知道，以往入口和出口都是增长20%以上，现在却到达30%以上的跌幅，这一上一下，中国的出口可不是一样平常的惨烈！3 R: U+ _) ^! V) J' j7 k
% I# R. v! [& M3 B* B 最关键的是，收支口靠内功不成，还得看别人的心情，现在全地球都是一片凄风苦雨，中国的外贸想回暖，根本上属于墙上挂门帘——没门！) K f$ q6 u( W4 W0 Q. T% m; p1 B3 I
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更况且，这些“星星”自己也是经不起细看的。就拿货币供应来说，2月份新增贷款仍旧高出1万亿，但分析构成可以发现，2月单子融资规模仍在6000亿元左右。这意味新增贷款虽多，但大部分没有流入实体经济，很大概还在资源市场转悠呢。
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这可不是闹着玩的。钱太多又找不到出口，就会引发通胀。如果这时间来了通胀，央行可就是哭每天不应，哭地地不灵了。
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说到通胀，2月CPI、PPI一个是六年新低，一个是十年新低。物价连续下跌表明社会消耗信心不敷，企业库存增长、不敢追加投资，就会导致经济增速下滑、就业岗位镌汰。物价下跌也印证了收支口的紧缩——出口不了只好抢着转内销，竞争多了，代价天然会下来。东西自制了外貌上看是功德，毕竟上，贫苦大了去了。- A9 |: ?3 y3 z& w) m4 P
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这才是中国经济的局面。仅以“点点星光”来判定中国经济复苏，无异于瞎子摸象。 | 
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发表于 2019-6-13 23:11:42