香港证券期货变乱上诉法庭审裁处(SFAT)31日公布,对穆迪投资者服务公司处以1100万港元罚金,来由是:穆迪在2011年发布的一份陈诉中对49家中国公司予以红旗告诫,导致干系企业股价下跌,此举违背了香港证券期货条例。
1 N3 A( }" i- v* C; @作者|祁月 泉源|华尔街见闻
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8 r" F5 o9 ~; F; L( }$ E/ ?- s穆迪一纸陈诉对几十家中国企业发出了“红旗告诫”,导致这些股票第二天团体下跌。香港证监会怒了,罚巨款!
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7 W. d. D( J9 r v( q/ G( n% o9 Q香港证券期货变乱上诉法庭审裁处(SFAT)31日公布,对穆迪投资者服务公司处以1100万港元罚金,来由是:穆迪在2011年发布的一份陈诉中对49家中国公司予以红旗告诫,导致干系企业股价下跌,此举违背了香港证券期货条例。 2 h% D L0 C. s
7 r: I% { `- l e8 a上诉法庭在裁决中也说得很明确:“穆迪必须意识到,由于其时备受关注,那份陈诉会在市场上引起相称大的波涛。更告急的是,它会对那些被出示较多红旗的企业构成极重打击。”
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% i1 P8 x0 ~7 o这还是香港证券及期货变乱监察委员会(SFC)自2011年开始羁系信贷评级服务以来的初次处罚步伐。作为国际机构的穆迪固然不平。于是,一宗胶葛数年的“恩怨情仇”大戏就此开演。
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# f, @% h% @6 V变乱要追溯到2011年。7月11日,穆迪发布一份名为《新兴市场公司的“红旗”:中国焦点》(Red Flags For Emerging Market Companies: A Focus on China)的研报,对香港上市的61家民营企业予以点评,并对此中49家企业出示红旗告诫(Red Flags),当中有26家是在香港上市的本地房地产企业。
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不出料想,第二天,中资民企股在香港市场三军尽没,险些挤满了跌幅排名前30的榜单,被穆迪点名的几家“高风险”中资概念股全线暴跌。以后,在红旗最多的五家公司中,一家已经瓦解,另一家进入清盘步伐。别的三家的股价程度比陈诉前低了至少50%。
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穆迪其时利用了新的测试体系,在5个差别方面设置了20项指标,上市公斯室獬项指标不符合就被插上红旗。然后,西部水泥被插了12面红旗,佳兆业得了7面小红旗。这份陈诉涵盖的点挺多,包罗公司管理缺点、贸易模式不透明、增长速率以及红利和财务报表有标题。
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- j) ]9 l9 w$ E4 U! _不巧的是,按照香港法规,从2011年6月1日起,提供信贷评级服务的业务被列为第10类受羁系运动,由香港证券及期货变乱监察委员会(SFC)举行羁系。
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“红旗陈诉”变乱发生后,多数被插上红旗的中国民企提出抗议,责怪穆迪陈诉失实。 4 z% ^% K% F2 ~: v- Q/ `- ?" g
* e q/ z1 H: S* a& `香港证监会(SFC)则在2014年11月针对上述陈诉对穆迪处以2300万港元(约合300万美元)罚款,称该机构违背了证监会的运动准则,但并未提供细节。
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2 d* {5 Q( c% r! k穆迪不平,在2015年9月的听证会中对上述罚款和香港证监会的公开非难提起上诉,否认自己有不当运动,称“差别意该陈诉是误导的,也差别意名誉评级服务提供的步伐有任何不敷之处。”它还称,该陈诉仅仅是分析企业时的一个有效的“筛选”,并非其通例名誉评级运动的一部门。 1 b) b" E9 Y, m, I" h6 v/ K
0 B2 S" l2 S1 s" ^4 z& o" A$ @* G' z% h同时,穆迪还质疑香港证监会的制裁权。也正如人们预料,穆迪也对处罚金额提出了争议。
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9 _. {* Y) U0 l) Q" b/ r然而,上述裁决书表明,SFAT以为,这个陈诉确实构成了穆迪作为评级机构的通例评级运动的一部门,而且,“法庭附和这些研究运动在香港证监会的职权范围之内,”香港状师楼Andrew W Y Ng & Co顾问状师MichaelCheng说, ' ?4 {2 f% r) }$ M; \/ D
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“鉴于上述裁决书,名誉评级机构以后将广泛变得更加审慎。” w/ G- f {* Q9 S& \/ P
$ }* x9 Y2 Z$ ]& _但SFAT也没有完全同意香港证监会的全部主张,由于对穆迪的罚金从最初的2300万港元大幅减半至1100万港元。 7 }4 _, k' g8 L( q$ E
) O/ E, t* f2 r$ z* Q不外,穆迪还必要为香港证监会付出60%的法律诉讼费用。 2 n! }* e9 @4 T! E" G* w! m8 U) @
3 S$ v% N9 a d0 o% ^% \; H8 g路透社称,穆迪在一份声明中表现,欣赏SFAT减轻处罚的决定。“不外,穆迪不信赖像2011年那份研究陈诉属于香港证监会的羁系范围。穆迪正在思量其他选择。” $ X7 T- \* F4 b) B$ M: u
/ D8 V0 l0 E4 i作为一家国际评级机构,这固然不是穆迪第一次大批量对中国企业发布具有告诫性子的陈诉。就在本月初,穆迪将中国38家国有企业及授予评级的子公司、25家金融机构评级预测由稳固下调至负面。别的,穆迪还将中国主权名誉评级预测也调降至负面。
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对此,中国财务部部长楼继伟作出了回应。他在本月20日表现,“我们不care他的评级。至于和评级机构沟通,不消给他们拜船埠。”
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而就在穆迪之后,标普本日也将中国主权信评预测从稳固下调至负面,而且,还一并将香港评级预测也从稳固降到了负面。
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短短几个小时后,香港财务司署理司长陈家强很快回应称,特区当局不认同标普调解评级预测的办法,由于在环球经济远景不清朗的情况下,中国大陆还是维持环球经济增长和稳固的重要动力。特区当局也信赖,香港会沾恩于大陆经济布局的改变。
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5 i! I# t( m& n o! G* X迄今为止,中国证监会尚未对穆迪和标普的上述办法作出任何反应与品评。 |