香港证券期货变乱上诉法庭审裁处（SFAT）31日公布，对穆迪投资者服务公司处以1100万港元罚金，来由是：穆迪在2011年发布的一份陈诉中对49家中国公司予以红旗告诫，导致干系企业股价下跌，此举违背了香港证券期货条例。 * B7 [8 t! H/ ?+ t; A6 S
作者|祁月 泉源|华尔街见闻 8 j) n6 |- v7 I6 [% f0 @& G
) T6 U- D# W+ A$ x# ?
3 c4 S0 G& n3 i
穆迪一纸陈诉对几十家中国企业发出了“红旗告诫”，导致这些股票第二天团体下跌。香港证监会怒了，罚巨款！ 5 k3 c/ f5 n6 \# S: W# F, o
; {! r& T! O8 [& |5 P+ W; R
香港证券期货变乱上诉法庭审裁处（SFAT）31日公布，对穆迪投资者服务公司处以1100万港元罚金，来由是：穆迪在2011年发布的一份陈诉中对49家中国公司予以红旗告诫，导致干系企业股价下跌，此举违背了香港证券期货条例。 4 y3 \$ g @6 `6 |2 Z+ ^4 G
+ N# U! f, |7 g" L$ N上诉法庭在裁决中也说得很明确：“穆迪必须意识到，由于其时备受关注，那份陈诉会在市场上引起相称大的波涛。更告急的是，它会对那些被出示较多红旗的企业构成极重打击。”
" |( r5 a5 {! A8 C
: ^/ b9 @5 E& l# H( i. T这还是香港证券及期货变乱监察委员会(SFC)自2011年开始羁系信贷评级服务以来的初次处罚步伐。作为国际机构的穆迪固然不平。于是，一宗胶葛数年的“恩怨情仇”大戏就此开演。
3 }2 Y* V6 u( c# h
3 A7 V7 G Q1 a变乱要追溯到2011年。7月11日，穆迪发布一份名为《新兴市场公司的“红旗”：中国焦点》(Red Flags For Emerging Market Companies: A Focus on China)的研报，对香港上市的61家民营企业予以点评，并对此中49家企业出示红旗告诫(Red Flags)，当中有26家是在香港上市的本地房地产企业。
3 z6 M3 W$ \) z/ U* p( g
, U2 j9 S4 `4 r不出料想，第二天，中资民企股在香港市场三军尽没，险些挤满了跌幅排名前30的榜单，被穆迪点名的几家“高风险”中资概念股全线暴跌。以后，在红旗最多的五家公司中，一家已经瓦解，另一家进入清盘步伐。别的三家的股价程度比陈诉前低了至少50%。 , [- k; E/ O# E G: y- k" i
+ I! O8 C6 u' b8 E穆迪其时利用了新的测试体系，在5个差别方面设置了20项指标，上市公斯室獬项指标不符合就被插上红旗。然后，西部水泥被插了12面红旗，佳兆业得了7面小红旗。这份陈诉涵盖的点挺多，包罗公司管理缺点、贸易模式不透明、增长速率以及红利和财务报表有标题。
0 @" M; P0 h6 B, t: J
: F, _; d' ?5 T不巧的是，按照香港法规，从2011年6月1日起，提供信贷评级服务的业务被列为第10类受羁系运动，由香港证券及期货变乱监察委员会(SFC)举行羁系。
% Q) q& i1 X) q5 t/ ?7 R* _" E6 i. D
. h0 R" d% r4 {! L; x2 P8 D“红旗陈诉”变乱发生后，多数被插上红旗的中国民企提出抗议，责怪穆迪陈诉失实。
+ Y! H. u. W6 Q6 Y: c$ F2 s+ _0 Y3 S4 z6 Y' K
香港证监会(SFC)则在2014年11月针对上述陈诉对穆迪处以2300万港元（约合300万美元）罚款，称该机构违背了证监会的运动准则，但并未提供细节。
; I P/ w7 c' W
) ~- W: @8 U1 }# e( h穆迪不平，在2015年9月的听证会中对上述罚款和香港证监会的公开非难提起上诉，否认自己有不当运动，称“差别意该陈诉是误导的，也差别意名誉评级服务提供的步伐有任何不敷之处。”它还称，该陈诉仅仅是分析企业时的一个有效的“筛选”，并非其通例名誉评级运动的一部门。
w; @4 [( P: d; l
9 b. u( J4 ~- s1 j6 h同时，穆迪还质疑香港证监会的制裁权。也正如人们预料，穆迪也对处罚金额提出了争议。 + X5 @2 }" w0 R( ~! P, l. E
) M- ], m' U- a7 r$ x1 `9 c. ^
然而，上述裁决书表明，SFAT以为，这个陈诉确实构成了穆迪作为评级机构的通例评级运动的一部门，而且，“法庭附和这些研究运动在香港证监会的职权范围之内，”香港状师楼Andrew W Y Ng & Co顾问状师MichaelCheng说，
6 U% C/ ]; ` _* ~' w1 M2 i4 X& _) V+ a- v7 E+ B( ]; S$ z9 Q9 N
“鉴于上述裁决书，名誉评级机构以后将广泛变得更加审慎。” : Z$ F B5 j0 }5 Q6 R7 u D
8 i" ~5 x) D. t! x U
但SFAT也没有完全同意香港证监会的全部主张，由于对穆迪的罚金从最初的2300万港元大幅减半至1100万港元。
* K7 l& v: \1 W, f1 \# {. X1 U
1 N& w1 q7 N8 d8 R3 x" C4 U不外，穆迪还必要为香港证监会付出60%的法律诉讼费用。 5 G* T$ w0 Z1 X- \# y
% z* a1 w2 \! K# S路透社称，穆迪在一份声明中表现，欣赏SFAT减轻处罚的决定。“不外，穆迪不信赖像2011年那份研究陈诉属于香港证监会的羁系范围。穆迪正在思量其他选择。”
" {% n1 z1 R7 z; F9 {- ~
, I( w) e6 p' x# Y% ]8 U作为一家国际评级机构，这固然不是穆迪第一次大批量对中国企业发布具有告诫性子的陈诉。就在本月初，穆迪将中国38家国有企业及授予评级的子公司、25家金融机构评级预测由稳固下调至负面。别的，穆迪还将中国主权名誉评级预测也调降至负面。 7 N6 ?+ H9 g) o& V ?9 i
4 U0 c, Q) n) q- I S9 }0 d对此，中国财务部部长楼继伟作出了回应。他在本月20日表现，“我们不care他的评级。至于和评级机构沟通，不消给他们拜船埠。” 7 e6 Y; |7 k) t) B
: N P: A. Z# s$ p( ^
而就在穆迪之后，标普本日也将中国主权信评预测从稳固下调至负面，而且，还一并将香港评级预测也从稳固降到了负面。
/ n1 d# L+ F( T) y9 | S
8 L5 U7 A2 _1 z# T1 w4 w& N短短几个小时后，香港财务司署理司长陈家强很快回应称，特区当局不认同标普调解评级预测的办法，由于在环球经济远景不清朗的情况下，中国大陆还是维持环球经济增长和稳固的重要动力。特区当局也信赖，香港会沾恩于大陆经济布局的改变。
) m1 @5 ?% h9 @7 ]) j- _) M" k$ h# Y3 a9 D. D5 Y
迄今为止，中国证监会尚未对穆迪和标普的上述办法作出任何反应与品评。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-14 00:49:34