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齐鲁证券:重点关注饲料行业高增长(附股票)

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发表于 2019-5-5 07:45:14 | 显示全部楼层 |阅读模式
齐鲁证券:重点关注饲料行业高增长; |# b" f% z/ T$ H4 j
威海水产物市场海参批发价176元/公斤,与前一周持平。4月初烟台、威海等地池养的鲁参已经开始捕捞上市,5月初底播鲁参也将捕捞上市,之后辽参也将大量上市。近两周随着福建海参贩卖靠近尾声,高风致北方海参开始上市,威海市场海参批发价出现止跌回升迹象。大连水产物市场虾夷扇贝27元/公斤,与前一周持平,比2011年同期上涨30%左右。  
) z! k; E& ^! S  CBOT豆油涨2.8%,国内豆油现货涨4.1%。环球大豆供应告急对豆油代价形成支持。国内两大食用油品牌金龙鱼和福临门相继上调花生油和菜籽油代价5%-10%左右,豆油代价暂未调解;其他品牌也已经发出操持提价的口头关照。12月中下旬以来受食用油限价令清除、豆油和豆粕代价一连上涨驱动,油厂压榨利润呈触底回升态势:4月6日,黑龙江国产大豆和大连入口大豆压榨利润分别达125和502元/吨。  7 R! i( Q3 D" F9 E& e1 d
  CBOT大豆涨2.2%,入口美豆到港价涨5.3%。市场预期USDA将在4月10日的供需月报中下调2011/12年度美国大豆结转库存预估,同时下调巴西和阿根廷大豆产量预期。NYBOT白糖跌0.5%。受已往几个月干旱气候影响,2012/2013年度环球最大糖产区巴西中南部产量或将低于市场预期,但难以改变新年度环球食糖供求宽松的格局。  + K" J- b8 J  N8 F8 s7 h1 ~+ L
  二季度猪价或迎来反弹,关注饲料行业超预期增长。本周天下生猪均价跌至13.76元/公斤,环比跌0.37元/公斤。当前因终端需求一连低迷,终端肉品滞销带来屠宰场收购积极性降落,而散养殖户因亏损幅度加深而恐慌性出栏,供需失衡造成猪价加快下跌。思量到当前养殖红利缩水、养殖户加快出栏、前期仔猪疫情,我们维持二季度猪肉或现阶段性供不应求、并引发猪价反弹之判断,但中期猪价仍呈下行趋势。  
' J# s/ s' Q  h/ [, B+ Z  数据表现1-2月饲料行业产量同比大幅增长21.7%,饲料行业景心胸显着上行:(1)其秩傩耶产、猪饲料为主的饲料企业增速较快,水产饲料(32.6%)>猪饲料(26.8%)>蛋禽料(18.7%)>反刍料(16.2%)>肉禽料7.7%);(2)规模上风显现,大企业显现出更快增长,月产10万吨以上的企业增速为57.1%,远远凌驾月产1-10、0.5-1万吨企业的36.5%、38.7%,而月产0.5万吨以下的企业增速仅为20.0%。  
% I( g. b8 y) T4 }) h& n4 o  生猪存栏增长,饲料鄙俚需求景心胸确定性提拔,而基于猪价存栏饲料需求的时滞,这一高景气将一连2012年整年。重点饲料公司一季度销量高增长,但预计市场对高景气、弱周期的饲料股、尤其是猪饲料股一季度红利超预期增长的认识仍不充实,故将弱周期、超高增长的饲料行业置于行业首位,依次重点关注大北农、海大团体、唐人神、新渴望。
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