秦港动力煤微幅降落炼焦煤价小幅降落:受经济下滑影响,煤炭卑鄙需求有所削弱。卑鄙电厂库存仍保持高位,电厂采煤积极性削弱。国内煤价下跌使得国表里动力煤价差有所缩小,但仍呈倒挂之势,预计动力煤入口将连续繁茂,对国内下水煤市场不绝打击。近期发改委出台关于限定秦皇岛等北方港口动力煤代价不得高于800元的政策也使得贸易商的运煤积极性有所回落,对港口煤价下行施压。本周秦港动力煤继承小幅回调,动力煤产地代价在上周初次小幅回调之后本周企稳,我们预计将来一季度煤价仍将保持微幅下跌趋势。冶金煤方面,受卑鄙钢铁产量连续下滑,钢企伺机减产检验控产的负面影响,焦化企业也通过限产来保价,对炼焦煤需求下滑,本周山西临汾地域焦煤代价普跌,河北肥精煤代价也小幅下跌。而近期外洋焦煤条约继承下调50美金,预计国内焦煤代价下行风险加大。我们以为短期下调预备金率可暂时缓解资金告急局面,然而难以改变将来一个季度需求继承下滑的局面,品种方面,我们分身煤种上风、条约煤比例、发展性及估值环境,依次保举:中煤能源、兰花科创、中国神华。（申银万国证券研究所）
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发表于 2019-5-5 16:15:35