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食品饮料业:有较强修复动力

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发表于 2019-5-5 16:10:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
食品饮料业有较强修复动力# c2 C( R3 q% X0 U: ?
关注资本改善为大众斲丧品带来的投资时机 / v$ X# A1 T' u  f* T! u6 T
  险些与大盘同步,超额收益收窄。近期食品饮料行业板块走势根本与大盘同步,年初以来行业累计的超额收益幅度有所收窄。从各子行业板块来看,热门出现显着变革,前期强势的白酒板块近期走弱,肉成品、乳品、黄酒板块则走强。1 N+ j9 y1 b% K, k

3 C7 f4 q, A) y1 E' r; }  随中秋、十一等斲丧旺季到来,白酒、葡萄酒等可选斲丧品代价一连上行,与上年同期相比,当前各品牌高端白酒贩卖均价均已上涨40%以上,环比本年上半年涨幅也在20%以上水平。短期来看,由于2012年春节时间较早,市场需求繁茂期将有所提前,高端白酒、葡萄酒代价仍将上行。资本方面来看,当前大麦、原奶代价维持高位运行态势,环比涨幅显着放缓,而生猪代价一连降落,出现进一步回落,使得大众斲丧品企业资本压力显着减轻。! J7 }# A5 }$ s1 n5 q; \! M4 @

+ n8 f' p& A6 e  估值与投资发起:最新数据表现,食品饮料行业绝对估值倍数(PE,TTM)已降至31.2倍,除肉成品及其他酒类行业外,各子行业的绝对估值倍数均远低于汗青均值水平,行业存有较强估值修复动力,我们维持行业“审慎看好”评级,发起关注资本改善为大众斲丧品带来的投资时机。. n/ h7 h# l, T2 R' V! @+ _" @

5 w" r* r3 p2 F! D4 T( H& {6 I  重点公司:; S( ?) r' L3 i3 C) a+ F

' k% h! h: ?' A7 ~  (1)品牌力强大、受益通胀、增长确定且估值较低的贵州茅台、五粮液、张裕A;
1 I! M  o  O# W3 e+ _4 G" a" _1 S; }) D0 \7 w$ a1 Z
  (2)布局天下、快速发展且受益斲丧升级的山西汾酒、古井贡酒、洋河股价;9 I* F! O7 q- w

- q% C# l& {: K0 w5 Q: Y  (3)具有行业整合上风、规模化龙头的青岛啤酒、双汇发展;; {% [+ L# b% l/ y

. J0 V" x# ]+ r0 }, f% o  (4)具有增发等变乱推动因素的伊利股份、金种子酒。1 a4 V$ }3 f+ U. \, R
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