食品饮料业有较强修复动力
' [# G- P# |" r7 L H- m ]6 F/ c关注资本改善为大众斲丧品带来的投资时机
4 `' [& O* e! c# ~2 Z. y, E 险些与大盘同步，超额收益收窄。近期食品饮料行业板块走势根本与大盘同步，年初以来行业累计的超额收益幅度有所收窄。从各子行业板块来看，热门出现显着变革，前期强势的白酒板块近期走弱，肉成品、乳品、黄酒板块则走强。
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随中秋、十一等斲丧旺季到来，白酒、葡萄酒等可选斲丧品代价一连上行，与上年同期相比，当前各品牌高端白酒贩卖均价均已上涨40％以上，环比本年上半年涨幅也在20％以上水平。短期来看，由于2012年春节时间较早，市场需求繁茂期将有所提前，高端白酒、葡萄酒代价仍将上行。资本方面来看，当前大麦、原奶代价维持高位运行态势，环比涨幅显着放缓，而生猪代价一连降落，出现进一步回落，使得大众斲丧品企业资本压力显着减轻。: [3 f; L$ X9 G
# V" H0 G k: P" ^$ J) e$ D& N 估值与投资发起：最新数据表现，食品饮料行业绝对估值倍数（PE，TTM）已降至31.2倍，除肉成品及其他酒类行业外，各子行业的绝对估值倍数均远低于汗青均值水平，行业存有较强估值修复动力，我们维持行业“审慎看好”评级，发起关注资本改善为大众斲丧品带来的投资时机。) o1 B! L0 J# d; m: ^) w
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重点公司：: V3 T8 u( b" _+ ~
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（1）品牌力强大、受益通胀、增长确定且估值较低的贵州茅台、五粮液、张裕A；; L7 w/ w7 `) T4 D5 C
( @ S) A; Z' ]& w, g （2）布局天下、快速发展且受益斲丧升级的山西汾酒、古井贡酒、洋河股价；1 S: X9 a+ F8 ^2 C6 d
2 d7 Z) I8 L" X( x1 x& X# m1 I* j （3）具有行业整合上风、规模化龙头的青岛啤酒、双汇发展；1 ? h. ^9 D( ~+ R
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（4）具有增发等变乱推动因素的伊利股份、金种子酒。' v2 C- p8 S( |* K9 y3 J+ w
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发表于 2019-5-5 16:10:00