1、新股高市盈率发行、上市和融资增发将引发新一轮钢结构行情6 `" h6 T6 Q. n U7 G6 m) `: O2 u
以东南网架公布定向增发方案后的连续三个涨停为出发点，杭萧钢构12亿外洋订单和光正钢构上市买卖业务首日大涨161.53%为接力，克日钢结构板块走出一波较强的行情。 2、鸿路钢构即将预计下周拿到证监会批文进入发行步调，独特谋划模式让人耳目一新，预计将刺激连续钢结构这一板块热门行情。/ t" v- t9 ?& M5 e
3、东南网架、精工钢构、杭萧钢构等三家钢结构企业2010年皆面对融资需求，因而均存在业绩超预期和谋划向好大概，而多家新股的高价发行有助于提升整个板块的估值水平，我们乐观预计2011年的估值上限可提升至30倍。6 {3 z, ^0 f' @4 U
4、钢结构板块能否成为下一个“装饰”，我们不置能否
) E0 P! a; i2 n* Y' y 根本上看，我们并未发现钢结构行业面对新的发展拐点，与2010年装饰行业连续走强的“消耗升级”配景判然差异，钢结构板块此轮行情并无行业层面的触发点，我们更倾向于以为刺激因向来自于新股发行从而引发市场对于钢结构行业的关注和再熟悉，以及对于行业估值中枢的提升上。8 Y2 `2 P5 L# \- z. k7 y
5、看好钢结构板块行情的连续，综合思量估值水平和公司质地首推精工钢构，目标价25元。6 P9 d3 X+ L& B% R* T# R: D, o9 S
其他观点：综合思量估值水平和预期刺激，保举宏润建立
3 F2 F U+ H5 Y6 z, D 1、对比修建工程行业其他公司，撤除两铁和中铁二局，作为中小板的宏润建立的估值水平似乎已是最低
0 W& `/ B/ }/ W$ J2 K' o$ G 作为中小板的宏润建立，在2010年EPS0.8元以上的假设底子上，其2010年动态PE仅为18倍，相比行业其他公司已经高达25倍以上的水平已明显偏低。$ _( B3 M! a1 W1 O( D
2、估值低不是充实来由，但股价的其他催化刺激因素似乎已在徐徐发生# v+ B6 C+ U) j- O g
估值低难以成为股价上涨的充实条件，是否存在实质性的刺激因素更为告急，近来先后发生的水利水电板块行情和钢结构板块行情已经光显的阐明白这一点。如安徽水利，同样存在地产红利占比高的现实，但水利建立投资的预期加大不妨碍资源市场对其关注和推许。因此，基于如许的逻辑，我们以为宏润建立现在主业利润构成中地产占比大的题目不是制约股价的根本，关键在于是否有新的改变公司谋划预期的刺激因素发生。
; @ C3 V: z- ~9 S4 M3 ^ ` 3、看好公司由传统“修建+地产”公司转向新兴能源型企业的发展远景，维持“买入”，目标价20元。' F( [ g; H( c, |
我们以为公司由传统的“修建+地产”公司向新型能源型企业的转型正在发生，作为改变公司谋划层面的这一因素一旦发生，将对公司产生实质性影响，我们看好公司的谋划转型和发展远景。维持“买入”评级，目标价20元。（广发证券研究中心） \, Z$ m4 B( ~; G$ j$ K4 e
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发表于 2019-5-6 01:20:01