公司前三季度实现业务收入约3020.94 亿元，比上年同期增长34.33%，前三季度实现归属于上市公司股东的净利润约20.18 亿元，同比下滑45.11%，折合前三季度全面摊薄EPS0.16 元，第三季度单季度为-13.60 亿元，重要是由于沙特麦加项目造成的亏损。 麦加项目的已竣工部分的亏损计入主业务务本钱，导致公司毛利率到达比年来的低点，费用率没有太大变革，因此毛利率动员净利率下滑。但我们以为这只是一次性的下滑，未来公司毛利率和净利率将规复正常。
/ M, g: O5 Z# J7 W1 [5 G, z 公司前三季度累计新签署单5394.714 亿元，同比增长38.47%，这与2009 年整年的增幅根本划一，但国外新签署单数量有较大幅度的下滑。从未竣工条约来看，三季度末到达9416.28 亿元，大幅增长51.35%，为未来业绩保驾护航。而外洋未竣工条约为182.53 亿美元，多数以中国标准制作，总承包项目居多，未来再次发生大规模丧失的概率不大。
* L- g" d( a: w; \2 X/ f. w2 P% _ 我们维持之前事故点评时对公司业绩的猜测，2010-2012 年EPS 分别为0.44 元、0.86 元和1.01 元，未来6 个月目的价8.6 元，继续给予增持评级。（海通证券研究所）$ g( Y) m( P, M$ Q
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发表于 2019-5-6 08:58:35