重要内容: 解读 —— 新版《药品代价管理办法》(征求意见稿)4 j; R' [4 [; z
案例 —— 上风企业在 “ 调价 ” 伴奏曲中茁壮发展
* ?- H) Q* ?% i. `- Z. f3 _. e 投资 —— 战略性把握主流方向,战术性应对次要抵牾/ e5 e5 N) d9 e3 D- N9 K @
回首和预测 —— 中国 “ 药价游戏 ” 法规和影响
) Q! y7 ?& i! Z. R% Y 焦点观点:- F, i+ Q8 U. O1 a: x& l
与旧版《药价管理办法》相比,新版(意见征求稿) 固然 “ 新瓶老酒 ” ,也体现了与时俱进的积极 导向。有关费用率、利润率、价差率标准,壹泵η 表达了羁系层的终极调控目标,并不具有实质 “ 杀伤力 ” 。
+ H) x& ^6 I$ H# d' G 贬价假如不触动 “ 以药养医 ” 这一药价虚高的体制 “ 源头 ” ,就难以改变行业代价链各环节职位和盈 利模式,对企业利润也难以构成较大的实质性打击 —— 且,影响企业红利的是出厂价而非终?零 售价,不到 10% 净利率的医药工业怎么看都不是暴利行业。1 S% g1 P" W$ X1 @3 j- T5 V
药价调解是行业常态,与日益扩容的市场蛋糕相比,纵然存在短期阵痛,增势仍稳固 —— 新医改 仅一年,已明显拉动了下层强劲的消耗需求,增长才是医药行业的主旋律,不要因此而迷失战略 性主流) g6 l+ |8 E# o
投资方向。
( m" o8 A4 m3 e7 R6 C 优质企业无惧贬价:我们所欣赏的企业和选择标准并无实质性变革,政策性保障反而加强了。5 F% S0 @# G4 B# e& u$ C
本年以来医药板块涨幅第一收益可观,估值压力须要肯定时间消化。近期的江湖听说导致快速下 跌,有利于医药板块将来走得更远。市场恐慌时,是拾取优质筹码的好机遇 —— 优质企业仍将是 值得等候的时间玫瑰!(国信证券研究所)7 r: A2 _: A b
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