家电行业2010年中期投资战略：发掘公司产物结构优化潜力
2 q5 N+ P6 O% \7 P f% K 品评：8 e9 A: k2 J, C# ?$ ?2 a5 i g3 d
估值低于汗青均值、，维持行业“审慎保举”评级3 B7 Z* Z/ G3 _. l
上半年原质料本钱上升、房屋销量降落等负面因素使得行业估值已低于汗青均值，而量化分析结果表现存在反映过分的大概，且家电以旧换新的扩大实行进一步引发更新需求，从而使得行业将来存在向上估值反弹空间。下半年将以发掘公司产物结构优化潜力来判定业绩超预期程度，。维持对行业“审慎保举”的评级。
! J8 ~- A9 I" k% m8 | 选股思绪：着眼业绩超预期大概、把握产物结构优化和农村消耗潜力上升8 I1 w" p" A! I* ?9 Z3 l3 [0 ?( l7 Y8 G1 r* O
2010年中国劳动力过剩局面已经竣事，农村以及州里层面人群的消耗本领上升在本年有较好的收入支持。发起选择青岛海尔、小天鹅、美的电器、ST科龙% H2 _) V" a: f$ R- C) d) K
由于产物结构优化公道、竞争力气上升趋势带给此中部分上市公司业绩超预期的大概性上升。包罗海信电器、三花股份、苏泊尔6 I% j, e+ L0 z- D( M5 B3 n7 ?
低估值、等候新业务利润增长点：格力电器' [+ }" K- k7 X; N
以旧换新政策引发更新需求的升级换代! y/ a+ w. V1 Z0 P& ?! f
下半年家电以旧换新政策实行推向天下，更新需求具有显着的消耗条理升级特性，产物受益序次依次为液晶电视、冰箱、洗衣机、空调。' u% h' g9 d" w5 B- l" n
产物结构优化成效有望在下半年产天生效
4 K( {$ C; ^( C0 R/ W6 n 需求增长较快的新产物贩卖比率增长有望在下半年得到积累放大，进而对行业红利产生较好的上升驱动。0 X0 ?' ^1 W! f9 x) Z3 X
注：本陈诉请联条约时发送的家电行业数据库（第七期）阅读! [6 S0 I- \- `% ~+ U
（分析师：王念春（ SAC执业证书编号：S0980205100168））- {. o% F' t, y7 Q2 T
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发表于 2019-5-6 09:04:23