家电行业2010年中期投资战略：发掘公司产物结构优化潜力
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' w2 G2 U; w; v- I) W& a 估值低于汗青均值、，维持行业“审慎保举”评级# F% t ?1 p2 W& h# h: C
上半年原质料本钱上升、房屋销量降落等负面因素使得行业估值已低于汗青均值，而量化分析结果表现存在反映过分的大概，且家电以旧换新的扩大实行进一步引发更新需求，从而使得行业将来存在向上估值反弹空间。下半年将以发掘公司产物结构优化潜力来判定业绩超预期程度，。维持对行业“审慎保举”的评级。 {( u' P7 y6 {- c% [0 s3 e, A
选股思绪：着眼业绩超预期大概、把握产物结构优化和农村消耗潜力上升, p2 v9 F# V9 W( x& g$ a
2010年中国劳动力过剩局面已经竣事，农村以及州里层面人群的消耗本领上升在本年有较好的收入支持。发起选择青岛海尔、小天鹅、美的电器、ST科龙
# q, P/ T, S) @/ i* H% g. N. a: r 由于产物结构优化公道、竞争力气上升趋势带给此中部分上市公司业绩超预期的大概性上升。包罗海信电器、三花股份、苏泊尔
7 Q# W. H. [5 |7 i( u; M6 K 低估值、等候新业务利润增长点：格力电器4 `7 }+ T' [+ u; m W
以旧换新政策引发更新需求的升级换代
. H& A* O. R" S! ~4 g 下半年家电以旧换新政策实行推向天下，更新需求具有显着的消耗条理升级特性，产物受益序次依次为液晶电视、冰箱、洗衣机、空调。' @" o9 N; g1 [$ a0 S4 Y% B$ u+ j8 q
产物结构优化成效有望在下半年产天生效3 Z% |% i; Y9 y, _/ r! S9 ~1 ]3 E
需求增长较快的新产物贩卖比率增长有望在下半年得到积累放大，进而对行业红利产生较好的上升驱动。
2 y# e5 C7 U, h 注：本陈诉请联条约时发送的家电行业数据库（第七期）阅读" a. B+ ` j' w' ?2 ^
（分析师：王念春（ SAC执业证书编号：S0980205100168））
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发表于 2019-5-6 09:04:23