家电行业2010年中期投资战略：发掘公司产物结构优化潜力5 x0 }# V( O8 q$ C, _4 l
品评：, R9 u# {" N4 I4 a1 a
估值低于汗青均值、，维持行业“审慎保举”评级
9 Z# r6 Y8 \7 f/ i 上半年原质料本钱上升、房屋销量降落等负面因素使得行业估值已低于汗青均值，而量化分析结果表现存在反映过分的大概，且家电以旧换新的扩大实行进一步引发更新需求，从而使得行业将来存在向上估值反弹空间。下半年将以发掘公司产物结构优化潜力来判定业绩超预期程度，。维持对行业“审慎保举”的评级。
4 z$ K( T" d7 r* a. @7 e 选股思绪：着眼业绩超预期大概、把握产物结构优化和农村消耗潜力上升
! m! T4 K6 Z1 j& G 2010年中国劳动力过剩局面已经竣事，农村以及州里层面人群的消耗本领上升在本年有较好的收入支持。发起选择青岛海尔、小天鹅、美的电器、ST科龙
/ \# h$ p! }) @2 A# i4 Q 由于产物结构优化公道、竞争力气上升趋势带给此中部分上市公司业绩超预期的大概性上升。包罗海信电器、三花股份、苏泊尔5 M) H. h0 Y5 y
低估值、等候新业务利润增长点：格力电器 V5 V! ]$ b. ~% X ]" p( y
以旧换新政策引发更新需求的升级换代
8 x0 b+ I5 g; {/ r; ?2 S 下半年家电以旧换新政策实行推向天下，更新需求具有显着的消耗条理升级特性，产物受益序次依次为液晶电视、冰箱、洗衣机、空调。
! H. d! L4 h/ x# W 产物结构优化成效有望在下半年产天生效1 a+ E, ?6 t7 |( T3 T
需求增长较快的新产物贩卖比率增长有望在下半年得到积累放大，进而对行业红利产生较好的上升驱动。0 P; s7 l! W9 H0 R% j1 Q
注：本陈诉请联条约时发送的家电行业数据库（第七期）阅读7 \1 [1 p. z9 `/ S; N
（分析师：王念春（ SAC执业证书编号：S0980205100168））
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发表于 2019-5-6 09:04:23