家电行业2010年中期投资战略：发掘公司产物结构优化潜力" B# y4 g4 A8 u e; L9 R; \
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估值低于汗青均值、，维持行业“审慎保举”评级4 M- T6 v& t7 W, i* @6 X4 {# A
上半年原质料本钱上升、房屋销量降落等负面因素使得行业估值已低于汗青均值，而量化分析结果表现存在反映过分的大概，且家电以旧换新的扩大实行进一步引发更新需求，从而使得行业将来存在向上估值反弹空间。下半年将以发掘公司产物结构优化潜力来判定业绩超预期程度，。维持对行业“审慎保举”的评级。
3 ]) H* H8 |3 A" C) ^ 选股思绪：着眼业绩超预期大概、把握产物结构优化和农村消耗潜力上升0 k. w$ V8 b5 U! e
2010年中国劳动力过剩局面已经竣事，农村以及州里层面人群的消耗本领上升在本年有较好的收入支持。发起选择青岛海尔、小天鹅、美的电器、ST科龙
- l5 c8 d5 I9 \ u6 R 由于产物结构优化公道、竞争力气上升趋势带给此中部分上市公司业绩超预期的大概性上升。包罗海信电器、三花股份、苏泊尔
! Y9 f& c& f6 k( j4 D6 g) s 低估值、等候新业务利润增长点：格力电器+ G/ J5 `/ S: N: C1 u# t$ C
以旧换新政策引发更新需求的升级换代
; V# A" u' B7 V" I9 K 下半年家电以旧换新政策实行推向天下，更新需求具有显着的消耗条理升级特性，产物受益序次依次为液晶电视、冰箱、洗衣机、空调。! N2 P7 ~2 l% r$ k
产物结构优化成效有望在下半年产天生效, `8 |: I( a7 `5 ~0 L
需求增长较快的新产物贩卖比率增长有望在下半年得到积累放大，进而对行业红利产生较好的上升驱动。
; d! K8 q( @8 P2 Y 注：本陈诉请联条约时发送的家电行业数据库（第七期）阅读
5 t( l" `: L2 S8 X H- ` （分析师：王念春（ SAC执业证书编号：S0980205100168））/ B8 y' V1 M+ a& _
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发表于 2019-5-6 09:04:23