家电行业2010年中期投资战略：发掘公司产物结构优化潜力
% ^6 P# F. G+ L, _7 `7 ^, y# D( T3 {0 J 品评：
4 f9 h$ i3 ~1 p* x# J 估值低于汗青均值、，维持行业“审慎保举”评级
- u$ U* |' W5 _; F( U+ n7 \0 ^7 r$ r 上半年原质料本钱上升、房屋销量降落等负面因素使得行业估值已低于汗青均值，而量化分析结果表现存在反映过分的大概，且家电以旧换新的扩大实行进一步引发更新需求，从而使得行业将来存在向上估值反弹空间。下半年将以发掘公司产物结构优化潜力来判定业绩超预期程度，。维持对行业“审慎保举”的评级。
$ w* I8 p- K6 ~/ R! I7 r 选股思绪：着眼业绩超预期大概、把握产物结构优化和农村消耗潜力上升* [9 l( M+ R/ Z. z: Y8 x
2010年中国劳动力过剩局面已经竣事，农村以及州里层面人群的消耗本领上升在本年有较好的收入支持。发起选择青岛海尔、小天鹅、美的电器、ST科龙5 r! _: }) E- J" u# N
由于产物结构优化公道、竞争力气上升趋势带给此中部分上市公司业绩超预期的大概性上升。包罗海信电器、三花股份、苏泊尔
! [$ D; y8 D* C9 P 低估值、等候新业务利润增长点：格力电器5 O: q" S- `' ~. u
以旧换新政策引发更新需求的升级换代: t0 g1 F/ u+ c1 O
下半年家电以旧换新政策实行推向天下，更新需求具有显着的消耗条理升级特性，产物受益序次依次为液晶电视、冰箱、洗衣机、空调。/ q# i9 s" h- a% w
产物结构优化成效有望在下半年产天生效
- h1 @ M6 w! a& } 需求增长较快的新产物贩卖比率增长有望在下半年得到积累放大，进而对行业红利产生较好的上升驱动。8 u. H3 r. P0 _" H% P" T5 I
注：本陈诉请联条约时发送的家电行业数据库（第七期）阅读3 i0 l8 u0 |9 T z5 Q2 p+ m
（分析师：王念春（ SAC执业证书编号：S0980205100168）） R& @2 z& l3 Y$ ]/ Z3 F
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发表于 2019-5-6 09:04:23