家电行业2010年中期投资战略：发掘公司产物结构优化潜力6 m, u( M) T3 H. t& Y7 O$ W, F6 k
品评：, c Z/ p& N. [! D8 J- ^9 x, j
估值低于汗青均值、，维持行业“审慎保举”评级: s7 c, L7 A+ X# x! D1 v$ ~1 C4 X( C
上半年原质料本钱上升、房屋销量降落等负面因素使得行业估值已低于汗青均值，而量化分析结果表现存在反映过分的大概，且家电以旧换新的扩大实行进一步引发更新需求，从而使得行业将来存在向上估值反弹空间。下半年将以发掘公司产物结构优化潜力来判定业绩超预期程度，。维持对行业“审慎保举”的评级。
( ?' W* i) a" X+ T 选股思绪：着眼业绩超预期大概、把握产物结构优化和农村消耗潜力上升( c) U* X8 c! r; c9 u$ G, O) C% v
2010年中国劳动力过剩局面已经竣事，农村以及州里层面人群的消耗本领上升在本年有较好的收入支持。发起选择青岛海尔、小天鹅、美的电器、ST科龙" V V6 h! p o# ?8 c
由于产物结构优化公道、竞争力气上升趋势带给此中部分上市公司业绩超预期的大概性上升。包罗海信电器、三花股份、苏泊尔/ W, v( l3 k2 S
低估值、等候新业务利润增长点：格力电器
) J2 H( ]0 F& l0 w 以旧换新政策引发更新需求的升级换代8 `' z( F( E& d/ ]8 _+ n
下半年家电以旧换新政策实行推向天下，更新需求具有显着的消耗条理升级特性，产物受益序次依次为液晶电视、冰箱、洗衣机、空调。
1 h2 f, o [. p# Q( b6 [9 a 产物结构优化成效有望在下半年产天生效) e6 d1 G9 n6 A% q$ ]$ P
需求增长较快的新产物贩卖比率增长有望在下半年得到积累放大，进而对行业红利产生较好的上升驱动。) \# }8 |& C- [6 G$ g7 ^
注：本陈诉请联条约时发送的家电行业数据库（第七期）阅读
# j9 d8 _$ }: Q （分析师：王念春（ SAC执业证书编号：S0980205100168））
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发表于 2019-5-6 09:04:23