家电行业2010年中期投资战略：发掘公司产物结构优化潜力
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估值低于汗青均值、，维持行业“审慎保举”评级0 F4 G! t) g# e2 p) C0 L
上半年原质料本钱上升、房屋销量降落等负面因素使得行业估值已低于汗青均值，而量化分析结果表现存在反映过分的大概，且家电以旧换新的扩大实行进一步引发更新需求，从而使得行业将来存在向上估值反弹空间。下半年将以发掘公司产物结构优化潜力来判定业绩超预期程度，。维持对行业“审慎保举”的评级。
* k$ u2 P0 M$ k# W4 N 选股思绪：着眼业绩超预期大概、把握产物结构优化和农村消耗潜力上升
$ N7 _# W1 ?& V1 L$ I; |- `" L 2010年中国劳动力过剩局面已经竣事，农村以及州里层面人群的消耗本领上升在本年有较好的收入支持。发起选择青岛海尔、小天鹅、美的电器、ST科龙 s% ^' V1 N) N5 C" y3 ]9 f1 N
由于产物结构优化公道、竞争力气上升趋势带给此中部分上市公司业绩超预期的大概性上升。包罗海信电器、三花股份、苏泊尔
! i9 H5 y0 i8 A8 R! d1 w 低估值、等候新业务利润增长点：格力电器
$ u+ c& g: E. j1 J 以旧换新政策引发更新需求的升级换代, {7 P& K. _' ^: S& B- b0 Q/ t
下半年家电以旧换新政策实行推向天下，更新需求具有显着的消耗条理升级特性，产物受益序次依次为液晶电视、冰箱、洗衣机、空调。8 s% r8 X7 J+ P5 B
产物结构优化成效有望在下半年产天生效& H0 G) S% u+ U1 A5 O( _6 }
需求增长较快的新产物贩卖比率增长有望在下半年得到积累放大，进而对行业红利产生较好的上升驱动。
& u5 Z0 `2 J' t: l8 Y. d 注：本陈诉请联条约时发送的家电行业数据库（第七期）阅读) T8 q2 B# h4 P) ?4 z
（分析师：王念春（ SAC执业证书编号：S0980205100168））
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发表于 2019-5-6 09:04:23