家电行业2010年中期投资战略：发掘公司产物结构优化潜力. H) f. m& a; k8 N7 n& _9 Q q0 H
品评：
+ E* N4 q' X0 y3 H4 X4 B s' Y! e 估值低于汗青均值、，维持行业“审慎保举”评级0 H0 u& I0 x7 k2 v6 d' q
上半年原质料本钱上升、房屋销量降落等负面因素使得行业估值已低于汗青均值，而量化分析结果表现存在反映过分的大概，且家电以旧换新的扩大实行进一步引发更新需求，从而使得行业将来存在向上估值反弹空间。下半年将以发掘公司产物结构优化潜力来判定业绩超预期程度，。维持对行业“审慎保举”的评级。
7 G0 s0 y6 z5 F8 Y/ t$ P 选股思绪：着眼业绩超预期大概、把握产物结构优化和农村消耗潜力上升 x: ?' W& j% ^, |- g* L" H- F! {3 a
2010年中国劳动力过剩局面已经竣事，农村以及州里层面人群的消耗本领上升在本年有较好的收入支持。发起选择青岛海尔、小天鹅、美的电器、ST科龙
& n$ T4 B6 u" u% { 由于产物结构优化公道、竞争力气上升趋势带给此中部分上市公司业绩超预期的大概性上升。包罗海信电器、三花股份、苏泊尔
! `& f9 _, I7 N" n6 d7 O 低估值、等候新业务利润增长点：格力电器
6 Q8 K( j9 D: a) r/ ]! X' w 以旧换新政策引发更新需求的升级换代) c/ W0 G* [! { H/ t. B
下半年家电以旧换新政策实行推向天下，更新需求具有显着的消耗条理升级特性，产物受益序次依次为液晶电视、冰箱、洗衣机、空调。
2 B" X! u- w- x9 C) l# n! P, @ 产物结构优化成效有望在下半年产天生效
/ B8 k3 c$ H) j7 \4 U) `, U 需求增长较快的新产物贩卖比率增长有望在下半年得到积累放大，进而对行业红利产生较好的上升驱动。
0 O- F) \1 K# b3 h4 ^3 N6 N$ h 注：本陈诉请联条约时发送的家电行业数据库（第七期）阅读. ]$ y7 \! L4 g* R8 @
（分析师：王念春（ SAC执业证书编号：S0980205100168））( g- `( Q3 q) Z' Y( T6 _
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发表于 2019-5-6 09:04:23