家电行业2010年中期投资战略：发掘公司产物结构优化潜力
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估值低于汗青均值、，维持行业“审慎保举”评级
' _) i$ ^0 f3 @# ]" b1 h- b* @: z 上半年原质料本钱上升、房屋销量降落等负面因素使得行业估值已低于汗青均值，而量化分析结果表现存在反映过分的大概，且家电以旧换新的扩大实行进一步引发更新需求，从而使得行业将来存在向上估值反弹空间。下半年将以发掘公司产物结构优化潜力来判定业绩超预期程度，。维持对行业“审慎保举”的评级。% i7 A2 [# J, Y% w- E7 }
选股思绪：着眼业绩超预期大概、把握产物结构优化和农村消耗潜力上升
+ |+ U& O' k. g+ a 2010年中国劳动力过剩局面已经竣事，农村以及州里层面人群的消耗本领上升在本年有较好的收入支持。发起选择青岛海尔、小天鹅、美的电器、ST科龙
4 h: v/ n, M+ }% L G6 u7 m 由于产物结构优化公道、竞争力气上升趋势带给此中部分上市公司业绩超预期的大概性上升。包罗海信电器、三花股份、苏泊尔1 U N( P2 E# N/ d. d
低估值、等候新业务利润增长点：格力电器
' W/ h' J+ |7 r3 ]2 S } 以旧换新政策引发更新需求的升级换代
7 y [8 A5 l) M( F- Y 下半年家电以旧换新政策实行推向天下，更新需求具有显着的消耗条理升级特性，产物受益序次依次为液晶电视、冰箱、洗衣机、空调。. w; F, ~8 |' ]) k4 k: D
产物结构优化成效有望在下半年产天生效
9 J* N$ E$ O1 r2 U0 {1 Y 需求增长较快的新产物贩卖比率增长有望在下半年得到积累放大，进而对行业红利产生较好的上升驱动。
. J& D- J3 L4 r' {5 m4 P% D# _ 注：本陈诉请联条约时发送的家电行业数据库（第七期）阅读( ]+ `5 v4 {& ^% c! e) i# v- S
（分析师：王念春（ SAC执业证书编号：S0980205100168））8 e3 i2 h4 ~2 m* O8 f- }4 t$ S+ {
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发表于 2019-5-6 09:04:23