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华泰联合:航天信息有望进入军事信息化领域

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发表于 2019-5-6 11:17:58 | 显示全部楼层 |阅读模式
公司不停保持高速增长的态势。自04 年以来,公司净利润的复合增长率为25.9%,贩卖收入的复合增长率为30.4%,累计分红7.358 亿元,现有现金27.58 亿元,合计每股3.02 元。5 B- m) |0 Q- k. c' G4 ~
  公司本年的出卡量为36 万多套,低于我们此前预期的40 万套,紧张缘故原由是金融危急导致认定管理办法推迟出台。我们以为,欺压认定有利于国家税收的征管和公平,在10 年经济环境好转的环境下,认定管理办法有望出台。以此推测,来岁的出卡量应该不会低于40 万套。8 i2 h- G" _1 g
  税控收款机有大概成为公司新的利润增长点。此业务是公司最有竞争力的项目,本年上海已经开始大规模推广,黑龙江的招标工作正在举行。1 J5 P7 z+ l2 b! G+ o+ U
  有望进入到军事信息化范畴。公司母公司航天科工具有很强的军工配景,并故意将航天信息打造成信息化平台。公司本年收购的华迪公司具有较强的软件开辟和硬件集成本领,子公司金卡公司是我国最早开始对RFID 举行研究和应用的企业之一,公司的综合技能力气在军事范畴应大有可为。
. |" j- _6 e+ V" J" A% C  我们预计,09、10、11 年公司的EPS 为0.71、0.86、0.99 元,当前的估值显着低于行业均匀程度,即便不思量其进入军工范畴对估值的提拔,守旧给予10 年30 倍的估值,则公道代价为26 元附近,给予增持评级。(华泰连合证券研究所)
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