周期底部化工产物很快将迎来涨价期6 x6 {1 G( U/ c2 D! U( }
周期底部运行的化工产物重要有草甘膦、钾肥、氮肥、磷肥、TDI、MDI、有机硅等精致化学品、黄磷等无机化学品。草甘膦、钾肥、尿素、黄磷等产物代价已经开始上涨,受金融危急影响渐渐减弱影响,西方草甘膦、钾肥、尿素、黄磷、TDI、MDI、有机硅等产物需求显着回暖,我们预计2010 年初此类产物代价将强势上行,空间较大。! _! z. R5 L# [7 m
化工行业差别产物处于差别周期,关注周期底部运行的产物' q5 w# ]1 z& e$ A; k( Y
按行业景气复苏的时间及产能供需关系状态,根本化工行业可分为三大类:1、强周期类2、中周期类3、弱周期类。关注周期还处于底部运行的公司。' j: t- ^) w* K# |3 X4 J) W
无机化工:代价开始反弹,但由于多数产能过剩,反弹之后还将低迷,关注黄磷涨价( T: }/ i$ t2 K M- ]6 q
农化:城镇化将彻底改变草甘膦等农化产物供求关系
9 \! @# h5 k8 H, h+ O 塑料、化纤、橡胶成品:斲丧转暖代价上行,但已经处于周期高位
% b. }& _6 ~ x. a 预期估值靠近外洋均匀水平 以2010 年推测业绩来看,中国2010 年化工均匀PE 为19.16 倍,已经靠近外洋均匀17.15 倍水平,国内化工均匀市净率4.72 倍,与国际4.27 倍水平相差不多。国内根本化工团体处于低估值状态,特别是处于周期底部的草甘膦、染料助剂、精致化学品等子行业处于国际根本化工行业估值汗青较低水平,2010年将迎来发作式增长。
: I: T" t" h) j* k5 f( ^ 重要风险因素* j3 H+ n% H& Y& R
化工行业与国际油价相干性极强,国际油价变更幅度较大,向上或向下远超出我们推测的颠簸区间。公司生产装置发生安全生产事故
: ?% c# q% n1 r8 N% u 重点公司1 K* U9 [4 P5 C, g7 [- ]8 r
华星化工(002018.SZ)、兴发团体(600141.SH)、浙江龙盛(600352.SH)。(银河证券研究所)/ d9 Z9 y8 P+ W" ?& F
- T: Q8 T3 A4 E' C$ Z' v+ S免责声明:如果侵犯了您的权益,请联系站长,我们会及时删除侵权内容,谢谢合作! |