周期底部化工产物很快将迎来涨价期
( M4 Z5 @5 \9 K- Q5 ?" Z$ } 周期底部运行的化工产物重要有草甘膦、钾肥、氮肥、磷肥、TDI、MDI、有机硅等精致化学品、黄磷等无机化学品。草甘膦、钾肥、尿素、黄磷等产物代价已经开始上涨，受金融危急影响渐渐减弱影响，西方草甘膦、钾肥、尿素、黄磷、TDI、MDI、有机硅等产物需求显着回暖，我们预计2010 年初此类产物代价将强势上行，空间较大。6 L$ ^( \0 D( F
化工行业差别产物处于差别周期，关注周期底部运行的产物+ t: ~/ Y+ X( `, v; X1 C
按行业景气复苏的时间及产能供需关系状态，根本化工行业可分为三大类：1、强周期类2、中周期类3、弱周期类。关注周期还处于底部运行的公司。, u* k2 M/ t c) _
无机化工：代价开始反弹，但由于多数产能过剩，反弹之后还将低迷，关注黄磷涨价
! x7 e3 N! h. B# h3 h2 U/ X2 T7 o7 | 农化：城镇化将彻底改变草甘膦等农化产物供求关系! b- |( F9 i2 }* }" ^. y2 s, s
塑料、化纤、橡胶成品：斲丧转暖代价上行，但已经处于周期高位
$ N; E d- k! T0 Y, X 预期估值靠近外洋均匀水平 以2010 年推测业绩来看，中国2010 年化工均匀PE 为19.16 倍，已经靠近外洋均匀17.15 倍水平，国内化工均匀市净率4.72 倍，与国际4.27 倍水平相差不多。国内根本化工团体处于低估值状态，特别是处于周期底部的草甘膦、染料助剂、精致化学品等子行业处于国际根本化工行业估值汗青较低水平，2010年将迎来发作式增长。6 u+ N2 I* b, E& @3 w8 E
重要风险因素
2 w0 c" M4 Y. }4 ?7 J" ]7 T 化工行业与国际油价相干性极强，国际油价变更幅度较大，向上或向下远超出我们推测的颠簸区间。公司生产装置发生安全生产事故
/ b7 D6 M; c5 `& u, m+ R 重点公司9 A- g$ ~: x/ e# |) a( X
华星化工（002018.SZ)、兴发团体（600141.SH)、浙江龙盛（600352.SH)。（银河证券研究所)
- n& F9 y: W4 H
2 \, S; W& \5 E: H' i6 c i免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-6 11:19:41