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银河证券:周期底部化工产品很快将迎来涨价期

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发表于 2019-5-6 11:19:41 | 显示全部楼层 |阅读模式
周期底部化工产物很快将迎来涨价期! r/ b( c% r1 j$ W! |1 c
  周期底部运行的化工产物重要有草甘膦、钾肥、氮肥、磷肥、TDI、MDI、有机硅等精致化学品、黄磷等无机化学品。草甘膦、钾肥、尿素、黄磷等产物代价已经开始上涨,受金融危急影响渐渐减弱影响,西方草甘膦、钾肥、尿素、黄磷、TDI、MDI、有机硅等产物需求显着回暖,我们预计2010 年初此类产物代价将强势上行,空间较大。+ {0 E, N! W6 r& t( ?9 m; i" h
  化工行业差别产物处于差别周期,关注周期底部运行的产物$ I( y% P$ u* y
  按行业景气复苏的时间及产能供需关系状态,根本化工行业可分为三大类:1、强周期类2、中周期类3、弱周期类。关注周期还处于底部运行的公司。
) w' L% R. A, ]; v1 n0 r6 O0 F! g  无机化工:代价开始反弹,但由于多数产能过剩,反弹之后还将低迷,关注黄磷涨价1 L3 V* y* i' }' L6 |0 S- E
  农化:城镇化将彻底改变草甘膦等农化产物供求关系/ n( g+ c6 a3 \/ K. Z: B
  塑料、化纤、橡胶成品:斲丧转暖代价上行,但已经处于周期高位
1 K* H* S/ K/ a# D  预期估值靠近外洋均匀水平  以2010 年推测业绩来看,中国2010 年化工均匀PE 为19.16 倍,已经靠近外洋均匀17.15 倍水平,国内化工均匀市净率4.72 倍,与国际4.27 倍水平相差不多。国内根本化工团体处于低估值状态,特别是处于周期底部的草甘膦、染料助剂、精致化学品等子行业处于国际根本化工行业估值汗青较低水平,2010年将迎来发作式增长。# [7 @! {& m& _; O; B; {
  重要风险因素  O+ f% S0 |# U5 O
  化工行业与国际油价相干性极强,国际油价变更幅度较大,向上或向下远超出我们推测的颠簸区间。公司生产装置发生安全生产事故
3 U. C, Q) D( V0 z) M+ T  重点公司
5 P" B' f( V; A2 B; E! f; p+ l! \3 V  g4 q  华星化工(002018.SZ)、兴发团体(600141.SH)、浙江龙盛(600352.SH)。(银河证券研究所)7 d4 q8 m5 k6 Z( Z% q: k. Z* L; x

; Z# t, X3 v9 M: J免责声明:如果侵犯了您的权益,请联系站长,我们会及时删除侵权内容,谢谢合作!
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