长和系重组，李嘉诚“万亿帝国”迁册开曼内幕揭秘

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-14 00:10:26

导读：此次长和系重组大戏另一看点，就是注册地的变动。重组方案完成后，两家新公司长和团体及长地团体的注册地，都将由香港变为开曼群岛，这意味着公司将正式迁册外洋。

元旦后第一周，亚洲首富李嘉诚就拉开了其商业帝国的重组大幕。
1月9日下战书，长实（0001.HK）及和黄（0013.HK）在香港联交所团结公布，将重组长实团体及和黄团体的业务，并创建两间新的上市公司，分别为长和及长地，前者会接办两个团体全部非房地财产务，而后者则归并两个团体的房地财产务。
值得留意的是，两间新公司的注册地均为开曼群岛，而原来长和系的注册地是在香港。这重新引发了“李嘉诚是否撤离香港”的疑问。
对此，李嘉诚及长和相干人士于当天的记者会回应称，长和系是家国际性公司，注册地变动并不意味着撤离香港；且此次重组涉及到一些技能题目在当前香港的法律架构下无法完成。
长实周五在港交所收报124.9港元/股，微跌0.56%，和黄则收报87.3港元/股，微升0.81%。
重组1+1＞2
此次规模巨大的架构重组，将重要通过“长实重组”、“并购方案”、“分拆上市”三个步调完成。
根据公告，长江实业将先行重组。将于开曼群岛设立一家新公司“长和”，成为长江实业的控股公司。长江实业的重组方案将透过协议安排（“长江实业筹划”）以股份互换的方式实行。
别的，长和团体将根据协议安排（“和记黄埔筹划”）与和记黄埔举行股份互换，非长江实业持有的每股和记黄埔股份将按照一股和记黄埔股份变更0.684股长和股份的比例得到新发行的长和股份。
并购方案完成后，李氏家属信托和李氏家属将继承作为长和的控股股东，持股比例为30.15%。
这出重组大戏的末了一步就是分拆上市，长和团体的全部发展物业、出租物业及旅店业务（即原先长江实业及和记黄埔各自的房地财产务）将转让予长地，这是一家将在香港注册及上市的新设控股公司。上市后，长地或会思量债务资源市场融资进一步扩阔融资渠道。

对于此次的架构重组，团体副主席李泽钜体现：“长实和和黄未可以大概反映代价的题目已经困扰多年，但不停苦于未找到符合的方案，客岁下半年时才开始想到重组归并这个方法。”他未正面回应“重组决定是否与香港投资情况变化有关”。
重组前，长江实业及和记黄埔的总市值靠近1万亿港币，重组后则将产生1+1大于2的效果。
公告指出，按长江实业1月7日收盘价算，折让约23.0%或870亿港元，重组后将消除这部门折让。
分拆地财产务后，长地将专注房地产，如再加上本地的储备用地，长地将成为地产“巨无霸”，有利于其估值提升。李嘉诚称，香港地财产务百分百都是赢利的，而本地业务99。99%不会亏本。
市场人士表明，综合性业务公司由于缺乏可比参照公司，一样平常碰面临估值偏低题目，拆分某部门业务上市是常见的开释代价的方式，拆分部门由于更易找到可比参照公司，估值也会受益。
重组完成以后，长和系资产的股权架构将由原来的三层缩减为两层。李氏家属信托将成为新公司长和（非地财产务）及长地（地财产务）的直接控股股东；李嘉诚将分别继承长和与长地的主席，其宗子李泽钜将继承副主席及（联席）董事总司理，而香港“打工天子”霍建宁任长和联席董事总司理。
注册地变动至开曼
此次长和系重组大戏另一看点，就是注册地的变动。重组方案完成后，长和团体及长地团体的注册地将由香港变为开曼群岛，这意味着公司将正式迁册外洋。
李嘉诚在记者会上回应：“人家说什么都行。我（团体）注册在香港、上市又在香港。已往十年或是十几年，有75%以上在香港上市的公司，都在开曼群岛等外洋注册，并不是这些公司对香港没信心，一样都是为了做交易方便，此中很多民企、（本地）国企，不能由于他们在外洋注册就是迁册。”
他续称，长和是国际性公司，在52个国家（和地区）有业务，共有28万位同事；此中在香港就有4万名员工。
同时，团体相干人士在记者会上表明，迁册至开曼群岛涉及技能因素。他指出，长和系归并后，每一股长实股份将可变更一股长和团体新股，别的获派一股长地股份，有关交易业务目的在现在香港的法律架构下无法完成。
“从香港改为开曼群岛，大概有很多差异的考量。”香港一位认识相干法律的人士对21世纪经济报道体现，好比从商业方面考量，与开曼群岛相比，香港的公司法机动度相对较低，在公司管治等方面的要求更高。
根据公司条例，香港公司只可从其可供分派的利润中拨款以向股东作出分派。相比之下，开曼群岛公司法容许开曼群岛公司从利润中作出分派，亦容许从股份溢价账中作出分派。
李泽钜体现，重组分拆后长地将负责接办房地财产务，其战略重心仍在香港。长地将成为香港最大的房地产上市公司之一以及香港最大的上市旅店业主营运商。
停止客岁11月30日，长实及和黄将转让予长地团体的房地财产务，合共包罗约占1700万平方英尺的出租物业，将拥有香港地产同业中第二大出租物业组合；别的长地将有面积约1.7亿平方英尺可供发展的地皮储备，包罗约1.58亿平方英尺位于本地的地皮储备以及在香港的约800万平方英尺。
泉源：21世纪经济报道记者：朱丽娜、秦伟

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