2009年，中国依赖投资拉动、产业振兴规划和刺激消耗实现了“保8”目标，中国经济乐成实现了“V”形反转。上证指数实现近80%的涨幅，我们管理的基金2009年收益161%，跑赢指数81%，为投资人上交了满意的答卷。回顾2009年，我们重要把握住大趋势，根据我们的趋势决议体系，在大盘1800点左右根本满仓，并不停重仓到场，根据我们的板块监测模子，乐成把握住巨细盘股风格切换，整年始终围绕新能源汽车、智能电网、化工、房地产、煤炭、汽车等板块，终极2009年我们的基金得到了较好的业绩。# }* u' H* Y* y7 A6 w* _! }! G
猜测2010年，举世经济的复苏仍旧是曲折和迟钝的，特殊是在经济一连规复的条件下，宏观刺激政策将择机退出，两方面的对冲作用，带给市场更多的不确定性。: T2 r0 O9 L( J
只管从当前的国内经济数据看，经济形势总体上处于高增长暖和通胀的状态，企业业绩超预期，但我们必须对影响未来市场的重要因素，有个清晰熟悉。
0 ]4 N9 l# l; O2 B; T* w 从运动性来看，由于2009年信贷的创记录投放，市场运动性状态非常宽松，如今，指示运动性状态的多项指标已在顶部地域运行，管理层采取一系列紧缩政策成为一定，在此意义上可以以为2010年运动性渐渐实现正常化；同时，由于2008年9月以来美联储开释的大部门过剩运动性更多地流向国际大宗商品市场和新兴市场国家,更多地演变为新兴市场国家的资产代价泡沫。因此,美联储加息预期会导致美元资源回流，带来新兴市场的短期动荡。" t+ V8 h8 t) Y# Z4 I$ b& i
从经济运行来看，鉴戒经济或个别行业出现颠簸，重要表现为政府投资及私家投资规复，带来产能突增供给增大，但经济规复良性增长，究竟须要时间，也就是有效需求增长有限，这就会带来库存再次增长。但这种征象是经济回归常态必须履历的过程。市场有大概会对此产生过激反应，但对投资者来说是一次买入时机。 Y) a$ `) L5 V$ I. b! x/ v. A8 _
从出口环境来看，随着中国影响力的进步，中国与入口国之间贸易摩擦将成为常态，会对出口产生肯定影响。中国的劳动麋集型出口行业正在失去其竞争上风，扩大内需仍旧是2010年中国经济发展的主旋律，通过支持内需以拉动经济发展的模式仍将一连。
% `8 ?7 z+ d; B- y& |! J+ a 基于以上判定我们团体看好2010年股市，震荡攀升是主基调，把握主题投资成为超额收益的重要泉源。固然收益大概与2009年有所差距，但把握好节奏，仍能得到满意收益。8 A& @: n" W% T& c
当前的经济复苏本质是举世经济关系重构，重要经济体的转型，关键是新技能创新与应用，核心主题包罗新兴能源、信息技能、节能环保、医疗保健等；从探求投资时机的角度，我们更为关注新能源、信息网络、新质料、消耗电子、生物医药等行业。从投资逻辑的角度，我们特殊关注将突破把持的新兴质料企业，充实到场举世再分工的企业，把握核心技能或拥有自主知识产权的企业，受益于布局调解具有比力上风的企业，受益于扩大内需具备品牌上风的企业。3 q i5 j( h! g; P
从投资计谋的角度时，我们基于经济布局政策调解和年度通例经济政策的预期将对市场产生的影响，我们回避由于运动性而高估值的品种，关注受紧收运动性影响不大的品种，把眼光放在股票的公道估值层面，回避出现布局性泡沫的行业，以重点关注的行业为底子，精选个股，做好波段操纵，在调解中得当关注低估值蓝筹股及和内需相干，受益于真实经济复苏的品种，阶段性把握地域振兴、大盘蓝筹等生意业务性时机，对于房地产行业，期待市场错杀产生的时机。
7 U0 W3 g5 K5 d6 B6 y 2009年检验的是对大市的判定，2010年是对具体投资标的和市场波段把握的检验。此中特殊值得注意的，各种困扰因素，促使投资者在错误时候做堕落误的决定，市场会因此产生各种错杀的时机，但随着各种困扰市场的因素不绝清朗和作用效应衰减，市场又会回归理性，重新回到企业代价上来，投资者在此过程中需调解好投资心态。正如2008年底，当多数投资者对金融危急告竣共识的时间，导致资产代价大幅下挫，此时危急就会变成时机。市场的运行轨迹永世都是由投资者预期和资金决定的。7 v7 p* O; C( W4 g
2010年，即将推出股指期货，从我国证券市场投资人布局，到上市公司股东布局来看。我们并不以为股指期货的推出会增长市场的稳固性，相反在特殊时点会加大市场颠簸。2009年中的频频市场颠簸值得各人思索，每次颠簸的内涵运行特点，都蕴含着先知机构对股指期货提前的演练。特殊是在年底，在多数机构特殊是基金高仓位时，市场团体看多的环境下，市场却选择向下，应该是谋利股指期货一次美满战争的演练。
! A3 {5 X4 D" |# o4 {$ A2010年，我们陪同着资源市场走过了第一个10年，在这10年中，我们探索，调解，对峙，美满，见证中国资源市场的快速发展，对实现我们的目标更加布满信心。成为一家精良的投资管理公司，我们对自己的要求具有3个层面，第一层面：要对市场根本运行机理有全面的明白，并能实时发现市场的厘革，这一层面夸大任何国家的资源市场，都具有各自国家的属性，克制不负责任地套用，要创造属于自己的并与市场相匹配的投资体系；第二层面：不但要发现市场厘革，而且能创造新的计谋顺应新的环境，这一层面夸大一家投资管理公司的核心竞争力，订定科学的战略，整合资源的本领，高效可控的流程；第三层面：通过广泛的积聚，不绝的沉淀，理清市场厘革的逻辑，从而把握市场厘革的轨迹。这一层面夸大一家投资管理公司的一连发展本领，树立行业职位，如许才气把握市场、引领市场，不被市场镌汰。 | 
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发表于 2019-6-13 01:19:09