转自上海经济品评
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$ P% C/ P4 p$ {. J: m* N; w编者按：在中国，为了提升更高的职位，父母官有充足的热情去发展地方经济。纪志宏等人通过对城商行信贷规模数据的研究验证了父母官的这种举动，并发现，这种举动还表现出了显着的年岁特性，即在54岁升职压力最大的时间，对经济的干预力度亦最大，而且这种干预既导致了城商行信贷规模的扩张，也使得这些贷款的不良率上升。
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2 c+ V2 Y W9 V6 ^0 N' H本文网络了各个地级市（自治州、盟）的市长（市委书记）的信息，共计268个地级市2831个市长和市委书记的信息，此中1318位市委书记，1513位市长。基于上述数据，我们观察了地级市重要官员（市长和市委书记）的提升鼓励对城商行信贷规模和信贷质量的影响。研究发现，银行信贷规模与地方政府重要官员年岁呈倒U形关系，信贷规模峰值出如今父母官员54岁左右，而这个年岁恰恰是父母官员仕途变革的敏感期，即提升机遇开始大幅降落和退居“二线”大概开始大幅上升，此时，父母官员存在较强的提升鼓励。0 @ f: Z8 K3 Q# \1 t- r% @
“弱势”的城商行9 I( j5 n4 f" q C2 E
地方政府推动经济发展的一个告急动力泉源是父母官员的提升鼓励。改革开放以来，辖区内经济增长成为稽核父母官员绩效的一项告急指标，引发了父母官员之间围绕经济增长的政治竞争，即所谓的“政治锦标赛”。 在“锦标赛竞争”压力下，父母官员有很强的动机拉动任期内的经济增长，而投资成为经济增长的告急支持点。为增长投资，地方政府会通过各种融资渠道举行融资。好比，地方政府会通过出让地皮使用权举行融资，大概以政府控制的地皮为政府投融资平台公司提供抵押。另一个告急的融资渠道是银行体系，或是对银行施加压力要求其向辖区内的企业放贷，或是通过地方融资平台向银行大量贷款。此次国际金融危急以来，地方政府为了保增长，通过地方融资平台大量举债，此中银行贷款占据了很大份额。 从本文研究的题目来看，城商行是一个理想的研究对象。起首，地级市政府通常是城商行的最大股东，拥有控制权。其次，本文的样本选择期间，城商行的业务重要范围于地点都会，地方政府更容易受益于信贷扩张的经济效应。再次，纵然地方政府不再是最大股东，由于地方政府把握了地方较多的经济资源，城商行与地方政府长处发生辩论时会商本领较弱。相比而言，大型国有贸易银行和股份制银行在天下范围内开展业务，业绩不会受制于某一个地域，在与政府博弈中有比力强的会商本领。 因此，我们试图根据中国地级市重要官员（市长和市委书记）和都会贸易银行（以下简称“城商行”）的数据探究这一题目：（1）父母官员是否使用手中的行政控制力，为了仕途提升而对银行体系施加压力，进而影响银行信贷？（2）如今来看，父母官员通常因任期缘故起因不对债务负担终极责任，如果其影响了银行信贷，是否会导致银行风险上升？3 ?4 G' u+ x; I1 P
关键的54岁 上世纪80年代以来，官员年岁对其提升大概性具有告急影响。1981年，党的十一届六中全会明白提出废除干部领导职务现实上存在的终身制，渐渐实现各级领导职员的年轻化、知识化和专业化。随后，中心就干部“年轻化”给出了实质性规定。1982年，中共中心颁布《关于创建老干部退休制度的决定》，规定担当中心或地方省部级领导干部的同道，正职一样平常不凌驾65岁，副职一样平常不凌驾60岁，担当司局级的干部，一样平常不凌驾60岁。1992年，中心提出省级党政领导班子成员的均匀年岁要保持在55岁左右，并明白规定，50岁以下的干部，在省级党委领导班子中，一样平常要有三人，政府领导班子要有两人，此中45岁左右的，党委和政府领导班子至少各有一人。别的，我们重新华网上网络了现任省级领导干部的出生年代和上任时间，统计发现，克制2012年3月份，在任的省长和省委书记上任时的均匀年岁为55岁，最年轻的为46岁。而且，绝大多数地级市市长（市委书记）提升至省委常委、告急部（局）级领导人、副省长（副省委书记）等职务后，颠末几年的历练才华任职省长和省委书记。由此推算，地级市市长（市委书记）的年岁门槛更低。 为进一步观察地级市官员年岁与提升的关系，我们网络了各个地级市（自治州、盟）的市长（市委书记）的信息，共计268个地级市2831个市长和市委书记的信息，此中1318位市委书记，1513位市长。该数据库包罗了市长（市委书记）较为具体的个人信息：官员任职都会、姓名、出生年代、教诲水平、是否出生于地级市地点省份，是否任职市长（市委书记）前在省级部门任职，是否任职市长（市委书记）前在中心任职。同时，还具体记载了市长（市委书记）上任的年、月，以及离任的年、月。每个地级市可以或许追溯到的任职官员年份差别，最早的地级市可追溯到1990年上任的市长（市委书记），年份越长远的官员越难通过网络查到其信息。地级市官员信息尽大概更新至数据网络年份（2012年）。须要指出的是，一些父母官员在差别时间点上大概担当差别的职务，比方，一些市长或市委书记在离职后被平调到其他地级市任职，或市长升为市委书记，这些官员一旦被平调或升职后，被视作差别的个体，由于升职或平调已经反映了已往的绩效，下一次的提升将依据新任期内的表现决定。云云，我们统共有9716个有完备信息的“官员－年份”数据。 父母官员卸任后的行止大抵有三类：提升、平调、仕途闭幕（作者注：官员离职后的行止大抵可分为三类：提升、平调和仕途闭幕，有极个别的官员行止不能归入这三类，此中6人因病逝世或自尽身亡，或因违法乱纪被双规或受到法律制裁，或为某变乱负责而被夺职。）。图1可以非常直观地看到绝大多数提升的例子均发生在55岁以下，而绝大多数仕途闭幕的例子均发生在52岁以上。随着父母官员年岁的增长，提升概率渐渐降落，尤其是54岁以后提升概率有显着的向下跳跃，与此相比，仕途闭幕的概率有非常显着的上升。 从图1中我们可以看到，54岁之后，父母官员提升概率有较大幅度降落，相比更年轻的官员，提升概率较低，但相比更年长的官员，提升概率还较高。因此，53-54岁的父母官员大概有非常大的提升压力，渴望能以良好的政绩来证明本身，一方面补充本身年岁上的劣势，另一方面，一旦错过这个时期的提升机遇，随着年岁的增长，将永久失去仕途的发展大概。而将近退休的父母官员，由于本身提升概率非常小，提升鼓励也将较低。因此，父母官员提升鼓励与年岁之间呈倒U形关系，我们将使用父母官员年岁衡量其提升鼓励强度，观察官员面临差别的提升压力时，对城商行信贷规模和信贷质量的影响。 对父母官员而言，由于稽核的一个告急标准是经济增长速率，提升鼓励越大，其拉动经济增长的动力越大。因此，当父母官员提升鼓励较大时，他们大概会动用自身的行政控制力，增长投资，扩张经济。银行贷款是告急的投资资金泉源，如果我们发现父母官员年岁与银行的借贷举动相干，而且出现出与年岁所描画的提升压力相似的倒U形关系，那么我们就能较有把握地以为城商行的信贷举动与父母官员的提升压力有内涵的关联，城商行信贷成为父母官员拉动经济增长的一个融资渠道。若银行信贷扩张与地方重要官员的举动无关，那么，银行信贷举动应当和父母官员年岁没有关系，尤其是不应在54岁左右表现出显着的影响。如果父母官员是出于社会总体福利增长而举行一系列经济活动并导致信贷扩张，那么，越是关心社会福利的官员，其地点地域的信贷水平会越高，但与官员的年岁应当没有显着关系。
; a9 N: e, O0 J官员年岁与信贷规模 如前所述，受地方政府影响较大的城商举动我们提供了很好的研究样本，我们将使用1999－2009年全部城商行的贷款数据来研究父母官员对信贷市场的影响。对于省级城商行（北京银行、上海银行、天津银行、江苏银行等），由于省部级官员在级别上与地级市官员差别较大，我们将此类银行删除。 须要指出的是，本文信贷数据是年末贷款余额，而非当年发生的累计贷款量，这给背面的分析带来肯定干扰，尤其是对长期贷款来讲，别的额是前几年银行举动的累计效应，受前任官员影响，因此，我们重点关注短期贷款与父母官员年岁之间的关系。 我们将父母官员数据与城商行数据归并时，会丧失较多数据，终极有702位官员进入样本。统计期间，有些官员还未离任，因此，任职长度和离职时年岁的样本统计为615个。 如前所述，我们起首观察银行借贷举动与父母官员年岁的关系。同时，为正确度量两者之间的关系，我们还须要思量父母官员特性、银行特性以及银行地点都会特性等因素带来的影响。 效果表现：银行信贷规模与年岁呈倒U形关系，城商行的信贷规模随着地级市重要官员的年岁先渐渐增长然后渐渐减小。从总贷款效果来看，当父母官员年岁到达52岁左右时，信贷规模最大，根据前文分析，这恰恰靠近父母官员提升压力最大的年岁。如前所述，长期贷款余额包罗了已往几年官员举动的影响，不能很好反映当期官员的举动，因此，长期贷款与官员年岁的关系不显着。短期贷款的效果与总贷款非常雷同，都与年岁呈倒U形关系，峰值在54岁左右。这也分析，我们得到的总贷款规模与年岁关系的效果重要是由短期贷款的效果导致。
* [ V) |" V. U$ \. r$ U' C官员年岁与不良贷款率 近十几年来，我国城商行规模不停扩大，在金融体系中的职位越来越告急，所分配的经济资源也越来越多，怎样有效控制城商行风险，促使城商行信贷设置更加有效是一个告急题目。根据本文研究，如果城商行借贷举动与父母官员年岁的关系符合市场运行规律，应该得到贷款质量没有较大变革。但如果贷款规模扩展是父母官员出于政治长处思量、干预市场经济的效果，很大概导致贷款质量降落。因此，我们将观察不良贷款率与父母官员年岁的关系。违约（尤其是长期贷款）有肯定的滞后性，思量到这一情况，我们将全部表明变量均滞后n年，即n年前的情况（官员鼓励、宏观经济等）导致了当年的不良贷款率。
, q" U: r ]- _$ ^* S3 x+ `6 {1 D 效果表现：当表明变量滞后一年开始，官员年岁与不良贷款率呈倒U形关系，滞后两年之后变得更为显着，拐点为51.5-54.4岁，与之前效果相差不远。这进一步证明，官员在53-54岁提升压力最大时，干预经济水平最大，他们尽力渴望短期内拉动经济增长以补充年岁的弱势。而这种为了仕途长地方做的干预，常常忽视长期长处，短期内的经济增长很大概是以捐躯经济长期稳固增长、金融体系康健发展为代价。总体来看，实证效果支持我们的观点：当父母官员面临提升压力时，有较大的投资激动，城商行成为父母官员的告急融资渠道，而这种行政干预很大概导致银行风险上升。 另一方面，我们还从多方面临上述结论举行妥当性查验：一是将大型国有贸易银行、股份制贸易银行与城商行作为对照组举行比力；二是使用父母官员的相对年岁（用父母官员自身年岁除以当年地点省份的地市级官员年岁）举行分析；三是放松上述分析中信贷举动与父母官员年岁的U形关系束缚。全部查验均得到与上述结论划一的效果。■ （作者纪志宏系经济学博士，供职于中国人民银行；周黎安系北京大学光华管理学院教授；王鹏供职于中国人民银行金融研究所；赵鹰妍系北京大学光华管理学院经济学硕士。) | 
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发表于 2019-6-14 00:05:43