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在这笔约6000亿日元的生意业务中，最吸引伊藤忠的是中信所拥有的“项目和关系”，若凭一己之力无疑很难过到这些中国市场上的“焦点资源”。而中信担当入资的大配景是中国当局猛烈渴望能推进国企改革的刻意。
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作者：新浪财经日本站站长 蔡成平 / ?) A' Y* l5 l) M6 q
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克日，日本国内最热的经济消息无疑是伊藤忠商事团结正大对半出资中国中信。日媒披露称伊藤忠的出资额“约6000亿日元”，按照当下汇率折算约合50多亿美元，这已经凌驾了日本2014年43.3亿美元的对华直接投资总额。
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1 H4 {, G7 \$ ]3 \8 G& S 据称，此次出资创造了三个“最”——迄今为止日企最大规模的入资中企、日本综合商社最大规模的海表里出资、中国国企担当的最大规模的外企入资。那么，伊藤忠为何能与中信告竣互助？日本又是怎样对待这起出资的呢？ " Z0 ]$ g( U1 U. o4 z
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/ X0 n% L6 o" Q% O: q% i8 } 伊藤忠须要通过中信拿到通行证 % `& ^ @, p: _& v& f7 p
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! s, k' B( f |8 n+ r( w# v5 R 从相干方公告来看，此次选择互助的缘故起因在于三方互有所需，且相互所拥有的上风资源存在较强的互补性。NHK评价称，“假如此次提携可以大概实现，由可以代表日本、中国、东南亚的企业共同构筑的亚洲最强盛的贸易网络将由此诞生。”
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8 E5 k2 J4 j& `% m4 B& z: m* Z. V4 K 伊藤忠披露的公告表现，“中国中信”的重要业务是“金融服务、资源能源、制造业、不动产、根本建立”。作为中信团体旗下的上市公司，“中国中信”拥有银行、证券、房地产、钢铁和资源开辟等约20家企业。
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而这些正是伊藤忠的短板，作为日本第三大综合商社的伊藤忠，年贩卖额高达14.6万亿日元(2013年度)，但与三菱商事、三井物产等竞争对手相比，其刚强是粮食和纤维等板块，金融、不动产、资源能源等板块则偏弱。 " B1 V% {1 p2 e2 Y
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! X6 B$ ^1 E) ~( S5 V! I" q 从纯利润来看，伊藤忠约为3100亿日元(2013财年)，与三菱商事、三井物产的差距约为1000多亿日元，要想追赶三菱商事和三井物产，就必须进一步扩大粮食和纤维板块的业务，并开辟新市场、新古迹板块。 $ w! B. }$ M! w0 |: U
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/ t7 O3 }! v3 J4 k: M& e 伊藤忠社长冈藤正广显然也充实意识到了这一点，因此他乐观地估计，“通过与中信的互助，可每年为公司创造约700亿日元的收益，加上新古迹板块的开辟，成为业界第一已纳入我们的思量视野。” $ i* }: p1 j, c: P+ u5 F$ Q
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冈藤正广所称的“每年700亿日元收益”和“新古迹板块”，除了要使用中信在中国的业务网络、渠道进一步拓展传统业务(粮食、纤维、百口便利店等)外，还将到场在中国的资源开辟以及金融、地产、基建项目，这些项目对外资的限定许多、规制严格，但通过与官方配景浓重的中信互助，伊藤忠即是拿到了一张通行证。 ( w$ S1 `" T8 Z
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R3 o& a6 [/ N9 |6 t( h6 e( i8 X 在日本的几大综合商社中，伊藤忠在开辟中国市场方面是当之无愧的NO.1，也堪称是与中国来往最为密切、当局关系构筑最为乐成的一家。伊藤忠原董事长兼总裁丹羽宇一郎在受访时曾对“大中华圈期间”布满等候，而伊藤忠所对峙的发展方向便是以中国为中心的大亚洲战略。
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在这笔约6000亿日元的入股生意业务中，显然最吸引伊藤忠的照旧中信所拥有的“项目和关系”，而若凭一己之力无疑很难过到这些中国市场上的“焦点资源”。
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# M \" Q3 R o5 j- u. i 国企改革下的中信 . o7 P) `/ L. A; N+ s
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据日媒披露，这次大手笔的互助之以是可以大概促成，离不开正大团体董事长谢国民的一手推动，他直接做习近平、李克强等向导人的工作，客岁7月提出互助构想，其时正值中日有关方面为实现首脑谈判而密切活动的时期，客岁11月中日首脑实现谈判、关系开始回暖后，中信团体方面便立刻敦促伊藤忠和正大团体早日下决断，终极告竣划一意向。 ( e4 I- o6 Q! X. f# _
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《日本经济消息》分析以为，“中方决定担当伊藤忠和正大团体入资中信的紧张配景，是中国当局正猛烈渴望能推进国企改革。中国当局为了让出现停滞先兆的中国经济规复活力，要将中信作为国企改革先例，通过对外资开放、罗致履历以进步资源服从。” 4 S1 f& K$ V. v3 y" }9 w
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" ?) `0 b' b1 t3 s" }" F 之以是要选择加快国企改革，“与中国经济远景的不确定性增长不无关系”，《日本经济消息》分析以为，“陪伴经济的快速发展，财务气力曾被以为雄厚无比。但如许的日子已徐徐成为汗青，陷入财务困难的地方当局不绝出现。为了保持经济发展，以后必须有效使用有限的国家经济资源的紧急感越来越强，而投入国企的资源正是紧张的国家经济资源。” 3 f$ K2 t+ g9 Q @* X( V6 t
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不光云云，“假如国企改革乐成，那么中国面临的各种社会抵牾将可以找到办理出路。当下的中国，存在社会、机构服从低下、贪腐横行等诸多标题，贪腐以致严厉到了不贿赂就办不成任何事的地步。而服从低下和贪腐横行两大标题的典范就是国企，国有企的资源服从在逐年恶化。而且，国企和行政构造的勾结产生了特权，完全成为了腐败的温床。”
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: H( Q: ^) B& `8 G" V+ q 换句话说，像以往一样投入资源救济国企的做法，当局将越来越力有未逮，国企若须要真金白银(18.13, -0.06, -0.33%)，就要向民间资源以及外国资源开放、允许其到场入股，中信自然也不例外。多家日媒都评价以为，“这将成为中国国企改革的标记性事故”。 & Z# f/ ]& Y3 t. }
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固然，除了融资上的思量外，中信为改善太过依靠金融、房地产的收益结构，现实上也不绝在探索与外洋团体的互助，中信在个人斲丧范畴的运营履历非常缺乏，而正大团体在泰国运营7-11便利店、伊藤忠在日本和环球拓展百口便利店(Family mart)，且伊藤忠拥有近157年汗青、贸易网络遍布环球、与中国来往密切，自然成为了可选的合尴尬刁难象。 4 B. T2 Z1 V# Q: P1 t- ]5 b, g) a
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日本国内担心与等候并存
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对于这次出资，日本国内可以说布满了各种声音，有的赞赏“伊藤忠是真懂怎么做中国贸易的公司”、“这将成为中日经济互助、对华投资转暖的契机”，但担心的声音也不绝于耳。 & \, u6 k" ]. G; ^- f" p) x, \
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日本证券人士广泛以为，“中国面临着房地产低迷、影子银行、经济增长放缓等诸多标题，伊藤忠投入巨资，着实风险挺大，能否得到相应的回报，是个未知数。”《产经消息》则评价称，“在中国经济失速、房地产瓦解风险加剧的环境下，伊藤忠此举如同是一场赌博。”
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在1月20日出资中信的消息传开后，伊藤忠股价曾短暂上扬，但很快便转跌，跌幅一度到达4.6%，收盘时比前一生意业务日下跌2.54%；1月21日收盘又续跌1.99%。对于如许的短期股价颠簸，固然不宜做太过的解读，但日本市场对伊藤忠此举的态度之玄妙恐怕也可略窥一斑。 ; n0 }/ v* `* C/ S% Z8 T
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! N9 J6 A. r1 W# ? 无论怎样，大幕已拉开，剩下的单看伊藤忠和中信、正大三方怎样演绎。 | 
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发表于 2019-6-14 00:08:11