<img id="aimg_eCckr" class="zoom" file="http://stockchart.cfi.cn/drawprice.aspx?type=day&style=middle&v=1&exdate=20150911&stockcode=600422&w=460&h=270" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />0 d6 W8 h7 `0 d4 y9 n$ [
昆药团体:深化构开国际化的焦点管理团队,为国际化战略提供保障
: f& J" C% A0 f: |) s" [/ r8 Y 昆药团体 600422 医药生物
% |) {8 ]1 ?7 ] 投资要点4 X$ i7 i6 g; ?* q8 h6 ?' n) A( A
事项: 9月11日公司发布公告,根据公司发展及生产谋划的须要,聘任戴晓畅老师为公司总裁,自2015年9月11日起上任,任期至本届董事会任期竣事;并将在已完成改造的全资子公司亐南昆药生存服务有限公司职工医院底子上,投资500万元,设立昆药团体医院。
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安全观点:
1 E. k4 O" [0 c, k 戴晓畅老师出任公司总裁将进一步深化公司焦点管理团队的国际化构建, 为公司国际化战略提供了有力的保障和富足的信心。1)戴晓畅老师,生物和化学博士,拥有国表里辅导、研发、上市公司管理等配景,从事过大学辅导及科研管理、上市公司董事长、跨国药企总司理等履历,是资深的医药行业管理谋划人才。2005年元匀蚊昆药团体,并担当昆药与以色列TEVA合资的子公司昆明贝克诺顿总司理,领导贝克诺顿在中国国内及东南亚市场创下了良好的荣誉,其致力于遍及举世医药效果的理念完全契合公司的发展战略;2)此举为刚强公司实行“聚焦心脑血管,专注慢病范畴的国际化药品提供商”战略,提供了有力的保障和富足的信心。公司将驻足于高端药物研发、制造和贩卖,连续推进心脑血管、糖尿病等慢病范畴的拓展,致力于将昆药团体打造成为集特色植物药、国际高端化学药、精准生物药、前沿治疗本事等为一身的国际化药品提供商。. @. F$ n0 I" V. t9 v
' r" f L j) w5 h2 e# G 加大布局医疗服务,昆药团体医院将成为公司“互联网+大康健”战略的线下支持,并可作为肯定范围内临床研究的平台。1)公司将在已完成改造的全资子公司昆药职工医院底子上,投资500万元,设立昆药团体医院,此中200万元用于装修改造(已经投资),300万元用于购买医疗装备及运营启动资金等;2)公司正尽力孵化“大夫社群”、“患者社群”两大项目,侧重对“大夫”、“患者”、“署理商”举行布局,搭建互联网药品推广的线上平台;3)昆药团体医院将成为公司落实“互联网+大康健”战略,探索慢病管理模式的线下支持,并可作为肯定范围内临床研究的平台。5 T7 U! {& H' p; j' z- L
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投资发起:维持“剧烈保举”评级,第一目标价48元。我们以为,公司发展战略清晰,将来将依托互联网,打造聚焦心脑血管慢病范畴的国际化企业;随着公司现有业务和构造架构渐渐理顺,内生增长动力强劲;同时外延并购将成为公司2015年的主旋律,有望打造更多利润增长点;别的面向大股东的定增乐成过会以及企业家二代渐渐走向前台将确保公司战略落地,管理层鼓励筹划也将保障业绩增长,预计将来三年保持30%的业绩增长,当前估值不到26X2015,具有较强的安全边际,同时兼具打击性。我们推测公司2015-2016年EPS分别为1.21、1.59元,维持“剧烈保举”的评级,第一目标价48元,相称于2016年30倍PE。
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/ ~; w6 ]( |( T 风险提示:药品市场推广低于预期和贬价风险,新药研发进度低于预期,外延扩张进度低于预期。' q1 p4 i4 n4 }
<img id="aimg_Efus2" class="zoom" file="http://stockchart.cfi.cn/drawprice.aspx?type=day&style=middle&v=1&exdate=20150911&stockcode=002242&w=460&h=270" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />2 [% K+ }: v! j
九阳股份:新一代智能新品拉开序幕
! x; | J/ o( ~: z 九阳股份 002242 家用电器行业0 a# ]% l$ C6 ~" F2 b% z+ M) S* I
投资要点
4 M! t1 V+ | l+ z6 r8 l: G 本日,在九阳团结京东的“智*爱”产物发布会上,发布了九阳首个智能产物系列,共四个单品:智能破壁豆浆机、智能净水器、智能饭煲、智能养生壶。产物颜值自不必说,团体的研发思绪也在一直的更好营养、品格生存两方面有了进一步突破。本次新品有两大亮点:一方面,让“+互联网”提升用户体验。新品中增长了WIFI模块,使装备可以实时连网实现数据交互和远程控制,另一方面,也实现了软件步伐的更加柔性化筹划和在线升级。比方,智能净水器,可以实现实时对家庭饮用水水质的检测和分享、对于差别滤芯的斲丧环境的检测和提示;又如,智能饭煲可以实如今线的菜谱升级,实现对于差别范例食材和摒挡方式的更柔性和更定制化的加工。, l' K$ u1 C R" u$ F; Y) @
+ q4 t( }' }; p; ~8 \ 另一方面,通过底子研发提升产物焦点性能。新一代智能豆浆机除了也举行了上述的智能升级外,还在技能上有了巨大突破,将研发了3年之久的食品破壁摒挡技能到场豆浆机。该技能通过高速、小空间研磨,实现一样平常食材的细胞壁清除,从而实现更充实的营养开释和人体汲取。由于这项技能的突破,九阳产物不但使得原有的豆浆、五谷米糊系列更有营养更好吃,也在将高档康健饮片引入平凡食材方面取得了盼望(比方将人参、虫草、玛卡等贵重药材和豆浆、杂粮饮品举行混淆摒挡),从营养、口感、顺应场景等多个方面提升了产物的定位。( y j' a, Z0 x! B: {4 g
7 P6 m1 S* c g1 ~4 j 上半年,公司在团体家电负增长的配景下,实现了传统渠道两位数的增速和电商渠道50%以上的高增长,点亮半年报,新品爆款的动员和自线上线下渠道的梳理整合效果,渐渐在报表中体现,发展性确定。: f3 c) r5 N% ~6 b' A
- |6 F7 P9 F; o& z* d/ k 维持买入评级,目标价18.5元,对应2015、2016年0.83、1.00元,对应2015年PE22.3倍。7 S4 L4 e+ }: ?/ t" p
<img id="aimg_T2TZa" class="zoom" file="http://stockchart.cfi.cn/drawprice.aspx?type=day&style=middle&v=1&exdate=20150911&stockcode=300210&w=460&h=270" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />
- P ?/ B+ R+ F6 B2 f 森远股份:合资公司数量破十,赛马圈地连续推进0 l/ v" }6 w0 L+ W
森远股份 300210 呆板行业; z! ?* g( z7 ?& ?- `6 e
森远股份发布公告,公司以热再生气组作价投资与泰通建立团体有限公司共同设立合资公司,从事高速公路、国省干线、都会门路路面施工、养护及路面再生工程、工程呆板署理、贩卖、租赁。合资公司注册资源6,225万元,此中,公司认缴出资额2,490万元,占注册资源比例40%;泰通团体认缴出资额3,735万元,占注册资源比例60%。重要观点。9 y/ r4 I$ l5 V7 R# V
; I$ Q Y l6 V/ G0 Y/ @ 1.公司合资模式下第十一城,新模式连续市场认可。9 M0 ~" r J4 `$ h+ R6 U
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互助方泰通建立团体有限公司年产值30亿元,是一家以退伍官兵为主体的综合性建立工程公司,重要资质有市政公用工程施工总承包壹级、石方专业承包壹级、水利水电工程施工总承包贰级、都会园林绿化工程贰级、公路工程施工总承包贰级等,在大连及其周边工程项目承揽方面有丰富的履历。森远与其互助,在推广热再生工艺的同时,可以或许资助双方开发新的业务范畴,实现将来的市场扩张,得到更多的市场份额。4 ^! q) ?" f+ P5 ~2 }! Z- c( U
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2.下半年养护施工进入旺季,森远前期建立合资公司施工量将连续上升。
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森远14年下半年建立合资公司5家。此中,黑龙江大可、吉林辽源市政、新疆陆港等作业量饱满。随下半年施工需求上升,森远合资公司将连续贡献业绩。
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0 e$ m t/ B+ v' X$ L 3.我国公路由建转养,后市场刚需迎来会合开释,公司将徜徉千亿蓝海。
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我国公路构筑高峰期会合在21世纪头十年,十二五是养护工程量的快速增恒久,十三五期间国内的公路将到达养护的高峰期。经测算,养护装备年需求量超200亿,养护服务年投资2200-3600亿,公司借PPP模式切入公路养护服务市场,在各地不停取得突破和认可,实现了装备供应商向“产物+应用+服务”的综合服务提供商的厘革,徜徉千亿蓝海可期。
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. \9 h9 L& F' @) x1 {7 P& M 4.红利推测。; e/ @0 I, m* h. v" u% q
! y. a* s& a- Z 预计15-16年公司EPS分别为0.45元、0.63元,对应PE分别为25X、18X,维持“剧烈保举”评级。9 e, b3 n, r! S3 f
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风险提示。
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9 p9 g, d5 u( E4 ^6 ] 合资公司管理运营风险。, Q4 Y6 u9 |+ X7 \& L- r' l, ~
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<img id="aimg_jIIwa" class="zoom" file="http://stockchart.cfi.cn/drawprice.aspx?type=day&style=middle&v=1&exdate=20150911&stockcode=002467&w=460&h=270" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />
^( Z& U. b# U6 D+ t 二六三:携手众信旅游,加快拓展出境游通讯市场- N( `8 p, T( Q; O8 ^& k& k" }
二六三 002467 通讯及通讯装备. N$ v6 h& u0 ]6 w- l
与众信旅游告竣战略互助,共同开辟中国出境旅游服务市场。2015年9月9日公司公告,与众信旅游签署战略互助协议:向出境商旅的中国客户提供举世环游通敬佩务;向在北美居留的华人华裔提供观光和生存服务。/ u# E4 e6 u7 M; p
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众信旅游是中国最大的出境游运营商之一,借助其在国内市场强盛的分销、直销本领和品牌影响力,二六三可以快速完成境外环游通讯业务市场覆盖和销量提升,同时办理出境游通讯环游的痛点,更好的服务目标客户群体,实现三方共赢。+ e" `* ~# t, _0 I5 {5 \! q
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加快网络与优质渠道拓展,有望成为举世华人跨境移动通敬佩务商第一品牌。为拓展外洋网络,二六三起首收购了美国iTalk,2015年收购了拥有假造运营(MVNO)牌照的香港企业,其在香港、美国、加拿大、东南亚等地发展移动通讯业务。同时公司拟增发4.25亿元,建立外洋移动MVNO业务平台。作为国内领先的假造运营商,其办理方案依托云SIM平台+软SIM技能,可实现一个假造SIM卡在手机、平板等移动终端App上购买国际数据环游服务,以当地代价在境外上网。此项国际数据环游服务已覆盖100多个国家和地域,先后与小米、奇酷手机告竣互助。263移动通讯不直接面对终端用户,而是采取用户渠道互助的战略,有望连续与移动终端装备商、商旅渠道、底子运营商举行互助。
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4 O' Z: e9 A4 _! |; c' T4 e; a 出境旅游连续升温,外洋环游业务潜伏市场空间巨大。2014年中国公民出境人次达1.17亿次,预期2020年将会凌驾2亿次。据此估算,2020年公司外洋环游业务收入有望到达24亿以上(假设2亿出境人次,15%用户利用二六三外洋通敬佩务,每人次外洋利用费用100元,二六三与手机厂商8:2分成),有望积聚万万级的中高端境外游用户,成为中高端用户在外洋旅游时应用入口。我们以为263外洋环游业务估值有望到达200亿。
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( v$ C& g3 }5 _* K: P3 n7 ? 投资发起:二六三企业云通讯、外洋环游业务具有差异化的竞争上风。外洋通讯业务盼望快速。依附在外洋华人电敬佩务范畴的履历及品牌上风,外洋环游业务有望积聚万万级别的中高端用户,为后期拓展更多应用构建大规模用户壁垒。我们预计公司2015-2016年EPS分别为0.28元和0.44元,维持买入-B投资评级,6个月目标价25元,中恒久目标市值200亿。
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风险提示:大企业客户及举世华人跨境移动通讯市场拓展低于预期。
* D' t. N1 X2 g+ e2 a1 {1 C<img id="aimg_O29Nz" class="zoom" file="http://stockchart.cfi.cn/drawprice.aspx?type=day&style=middle&v=1&exdate=20150911&stockcode=300396&w=460&h=270" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />* C& `" `, D) ]9 l+ {
迪瑞医疗:获仪器注册批文,化学发光起步1 E0 B( l9 E( \2 ]
迪瑞医疗 300396 医药生物
+ L9 r, ^% t2 ]) X( B$ t 化学发光起步,试剂整合稳固增长,给予增持评级。维持红利推测2015~17年0.77/0.91/1.04元,化学发光仪器以及后续试剂连续获批后有望造就成公司新的增长点,同时公司生化试剂依托仪器投放和并购整合实现加快增长,维持增持评级,思量体外诊断行业竞争加剧,子行业匀称估值降落,下调目标价至56元。$ _4 Z& u* b3 O: k
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化学发光起步,造就新增长点。此次获批CM-240全主动化学发光免疫测定仪为单模块,后续CM-960流水线也将获批,满意高通量和生化联动的需求。公司依托仪器起步,筹划和整合本领强,CM-960具备面向中高端市场的竞争力。与仪器配套的检测试剂如今处于在申报阶段共30项,涉足激素和流行症等范畴,2016年年初有望连续获批。化学发光是如今IVD增长最快的细分范畴之一,市场规模超30亿元,以入口为主,国产化空间大。随着试剂批文增长,将来有望得到肯定的份额。: z6 b8 `' d* n3 z4 x2 B/ [
. H6 L+ O4 R7 [9 | 并购宁波瑞源,协同整合,强盛试剂增长极。8月公司完成宁波瑞源收购并表,如今宁波瑞源拥有117项生化试剂注册证,品种数量居行业前线。
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" l6 K1 w) H/ r% m$ d6 P7 G 2014年宁波瑞源试剂收入1.17亿元,对比同类企业,营销深度具有较大提升高潜力。收购宁波瑞源后,公司仪器上风和宁波瑞源试剂可以协同整合,推动仪器+试剂并驾齐驱发展。按照并购业绩允许,2015~17年宁波瑞源的扣非净利分别为4200、6600、9300万元,业绩增长灵敏。
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! } C% C7 h- l9 Q* P 风险提示:仪器出口下滑风险;生化试剂行业增速下滑风险;与宁波瑞源业务整合风险。! r9 Q* P( _& m- g! |3 z
<img id="aimg_vz3q4" class="zoom" file="http://stockchart.cfi.cn/drawprice.aspx?type=day&style=middle&v=1&exdate=20150911&stockcode=002707&w=460&h=270" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />8 ?( V% @5 ]; c9 m
众信旅游:携手二六三,加快搭建外洋综合服务平台7 v1 o1 Q$ J, X5 k& `+ B3 @
众信旅游 002707 社会服务业（旅游饭店和休闲）
; \. K H- E# a; B 携手二六三,布局境外通讯、服务市场。9月9日晚公告与假造电信运营商二六三网络通讯股份有限公司(002467.SZ)签署战略互助框架协议。双方将以贩卖互助、产物互助的方式在外洋环游通讯、为北美居留的华人提供生存服务等方面睁开互助。
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, T7 D/ _. }: B2 y1 x" B 二六三:驻足假造电信运营商,深耕北美华人市场。公司是一家运用互联网技能和转售方式为企业和个人提供假造运营通敬佩务的新型通敬佩务商。如今公司业务重要由三块构成:1、外洋通讯,基于国际互联网提供综合通敬佩务;2、增值通讯,构建满意企业和个人的特色通敬佩务;3、企业通讯,优化企业客户协同办公。15H1公司营收3.24亿元,同比降落3.24%;实现净利0.6亿元,同比降落15.08%。
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多维度积聚游客流量,加快向境外综合服务商厘革。公司本次与二六三互助重要围绕向出境客户提供举世环游通敬佩务、向在北美居留的华人提供观光和生存服务两个维度睁开,此次互助将有用提升目标地通敬佩务,从而不停美满公司目标地生存服务平台建立。' R6 w3 p6 o/ C
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积极布局留学后服务+出境金融,不停美满出境综合平台。起首,公司进军留学后服务掘金蓝海市场;其次,发力出境金融健全财产链,实现协同发展;本次联手二六三,提升境外通敬佩务。公司一方面不停整合出境财产链上鄙俚优质资源,做强主业;另一方面依托自身深耕境外市场上风,积极钻营与各方的战略互助,不停建立美满出境综合平台。
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2 N9 [ J t9 S' @ 维持红利推测,维持买入-A 评级。公司是中国最大的出境运营商之一,重要谋划出境游批发、零售、商务会奖旅游业务,将来将进军外洋游学、移民置业、医疗体检及外洋金融等各类出境服务范畴,由领先的出境旅游运营商向中国最具竞争力的全方位出境综合服务商迈进。本次联手二六三,发力境外通敬佩务,便是公司扩大客户覆盖,发掘客户代价,美满平台建立的又一办法。思量定增影响,我们推测15-17年EPS 分别为0.90元、1.14元和1.62元,当前股价对应PE 分别为67倍、53倍、37倍。维持买入-A 评级。5 n9 G# A9 ]) S
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风险提示:团体消耗疲软,互助盼望不达预期。
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发表于 2019-5-4 03:36:09