2009年，公司实现业务收入214,871.25万元，同比增长19.35%、实现净利润29,565.45万元，同比增长59.87%，根本每股收益0.29元。利润分配预案为每10股派现金0.40元（含税）) a7 A% S7 ^ \. m$ f6 C! Z5 M
点评：9 U$ v P/ q+ x
业绩符合预期。我们此前推测公司第四序度EPS安全边际为0.07元，整年为0.30元，与现实0.08元和0.29元的业绩根本同等。$ U( U. p E8 }0 i
收入“逆势”增长是最大亮点。紧张来自销量增长，其很洪流平得益于08年延期订单的消化，同时09年下半年外需渐渐向好，以及节日效应动员也是紧张缘故起因。而增长背后所折射出来的是公司强劲的竞争力。0 w1 C: o9 X2 j1 S- d
焦点收益率指标（ROE，ROIC）稳中有升，实属不易。ROE回升至10.21%，相比08年增长3个多百分点；ROIC相对稳固，为10.43%，与08年根本持平。一方面受益于利好政策频出，另一方面管理服从提升也功不可没。% @& U5 u5 @5 m* z$ L1 F! @
中短期有望保持30%以上增长，恒久增长远景看好。中短期增长动力紧张泉源于新产能开释共同外需的渐渐向好；恒久紧张看增发后国内渠道的开辟。4 I! T( E9 M0 [4 R
估值上风突出，维持剧烈保举。维持2010、2011年EPS 0.45元、0.60元稳定，对应PE分别为17和13倍，估值偏低，维持“剧烈保举”。
8 o- J% b) G' l0 Q （兴业证券研发中央）" H" x4 T" A; V1 L; f
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发表于 2019-5-6 11:12:05