周期底部化工产物很快将迎来涨价期( o' d3 z Y( u/ \, f
周期底部运行的化工产物重要有草甘膦、钾肥、氮肥、磷肥、TDI、MDI、有机硅等精致化学品、黄磷等无机化学品。草甘膦、钾肥、尿素、黄磷等产物代价已经开始上涨，受金融危急影响渐渐减弱影响，西方草甘膦、钾肥、尿素、黄磷、TDI、MDI、有机硅等产物需求显着回暖，我们预计2010 年初此类产物代价将强势上行，空间较大。
; e" ?! e" h7 o8 A7 Z+ R 化工行业差别产物处于差别周期，关注周期底部运行的产物1 W1 a7 A1 t+ }
按行业景气复苏的时间及产能供需关系状态，根本化工行业可分为三大类：1、强周期类2、中周期类3、弱周期类。关注周期还处于底部运行的公司。8 _1 j" ?1 C% }. J. e x
无机化工：代价开始反弹，但由于多数产能过剩，反弹之后还将低迷，关注黄磷涨价& Y& E6 {8 a5 \' ]% r# x: G
农化：城镇化将彻底改变草甘膦等农化产物供求关系- @7 ]" w5 j& p' n8 _
塑料、化纤、橡胶成品：斲丧转暖代价上行，但已经处于周期高位
5 S5 [: \+ F9 _8 f 预期估值靠近外洋均匀水平 以2010 年推测业绩来看，中国2010 年化工均匀PE 为19.16 倍，已经靠近外洋均匀17.15 倍水平，国内化工均匀市净率4.72 倍，与国际4.27 倍水平相差不多。国内根本化工团体处于低估值状态，特别是处于周期底部的草甘膦、染料助剂、精致化学品等子行业处于国际根本化工行业估值汗青较低水平，2010年将迎来发作式增长。
- f: T$ i2 N0 W- r 重要风险因素
: M. x( r, T5 @1 c6 {$ H 化工行业与国际油价相干性极强，国际油价变更幅度较大，向上或向下远超出我们推测的颠簸区间。公司生产装置发生安全生产事故0 w; n+ s/ f) z5 k
重点公司
9 P! h& S: }6 B. W 华星化工（002018.SZ)、兴发团体（600141.SH)、浙江龙盛（600352.SH)。（银河证券研究所)
4 x9 I# m+ ^" z) `" {3 ?( h2 w$ o a, X6 o
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-6 11:19:41