某国外财经媒体克日撰文称招行大概是“中国最伤害的银行”。本年上半年招行以优秀的业绩助推了股价高歌猛进，这个时间外媒无中生有地唱空招行，着实令人费解。但接洽到招商银行或将很自大地在股价高位非公开辟行优先股筹资，有些投资者中意招行股票却不愿意付出过高本钱的心态被媒体捕捉放大，统统就不言自明白。外媒唱空中国和中国金融业已成常态，但十有八九都是只求观点和噱头、不讲毕竟依据的凭空想象，可以说是惯用本事了，毫无逻辑可言，有些乃至满篇低级错误。近来，外媒唱空中国银行业的论调又开始会集冒头，上半年业绩和股价体现最好的招商银行成为被攻击的对象。我们就以此为案例，揭开外媒唱空中国银行业的真实意图。
6 {. z1 }: @2 T9 v+ l7 N3 t业绩最好的招行被说成“中国最伤害的银行”，乍一听总觉那边不对。以是，国内媒体转载时把标题改为了：“股价大涨60%后 华尔街日报称招商银行是‘中国最伤害的银行’”，同时还枚举了国表里专业卖方分析师对招行的广泛看好、调高目的价、发起“增持”“买入”的评价。只管国内媒体不想错过这个吸引眼球的炒作机遇，但至少还是头脑还是苏醒的。/ h& l: }5 ?7 Z
该文说了招行两个题目，“严肃依赖理产业物”和“安邦被观察大概波及招行”。先看看理产业物题目，文章称招行发行的理产业物余额约有人民币2.1万亿元（合3160亿美元），而且称招商银行大量利用了所谓的资产管理筹划，上半年这类敞口增长近20%，到达人民币4000亿元以上，从而妄自推断这大概是许多不良贷款的藏身之处。毕竟上，据半年报披露，受强羁系影响，招行上半年理产业物较年初降落了10.5%，非标资产的数据没有披露，但非标资产正是强羁系的重中之重，又何来“敞口增长近20%”？招行高管在半年报分析师电话会上说，“上半年资管增长了标准化债券和权益类资产设置”，总盘子变小了，标准化资产和权益类资产增长了，那么非标资产呢？不言自明。3 j4 T/ s2 C* c6 f; m: ^
“埋伏不良贷款”已是外媒唱空中国银行业的必点曲目了，但以此唱空招行却用错了地方。这几年招行不绝向投资者和媒体通报“不良认定严格”的信号，上半年末不良贷款余额与逾期90天以上贷款比值已经到达1.25，这也是已往两年招行不良率居银行业前线的告急缘故起因。别的，招行也没有埋伏不良贷款的动机。半年报体现，在不良天生率大幅降落的情况下，招行依然大幅计提了326亿元的拨备，这乃至引起了卖方分析师的质疑，他们以为，只管招行上半年净利润增速已经重回两位数到达11.43%，但现实上还可以更高。小股东也渴望招行开释更多的利润，只要不良天生率不高，多计提点拨备也不是什么大题目，肉都在锅里，跑不掉的。这也是卖方分析师看好招行和招商银行股价一连上涨的告急支持，市场和投资者都是智慧人，用脚投出的票最能分析题目。在这个题目上，投资者只能说外媒是凭空捏造。
$ Z( E- E& B. J至于“安邦被观察大概波及招行”更是不值一驳，安邦是一家保险团体，旗下的险资现在持有包罗工行、建行、农行、交行、招行、民生等至少7家上市银行，更是民生银行的大股东，还控股了成都农商行。假如照该文章这个逻辑，安邦波及的可不光仅是招行。由于“被观察”，安邦连银行董事资格都未能获批，又何来波及招行？* h* k! ~+ t+ N7 N8 V% s0 S
案例说完，我们再进一步看看外媒唱空招行背后的真实目的。文章称，招商银行上个月表现将通过发行债券和非公开辟行优先股筹资最多53亿美元，或是在为大概出现的资金告急做预备。招行真的“资金告急”吗？年报体现，2014年-2016年，在没有外部资源增补的情况下，资源富足率分别为11.74%、11.91%、12%，一连三年上升。本年5月份的股东大会上，也有小股东问：为什么要发优先股？招行董事长李建红回复了“一个优化，三个进步”，他说，招行发行优先股是为了优化资源结构，进步资源富足率为人民银行MPA羁系留下更多的弹性空间，提升风险反抗本事，而且颠末测算，发行优先股后对提升招行筹谋的机动性，进步竞争力和资源回报都有利益。那么题目的关键是什么呢？文章也提到，招行筹划发行债券和优先股，发行债券和优先股就要涉及定价题目。该文进一步称，招商银行现在1.3倍的市账率过高。到这里，狐狸尾巴终于袒露来了。 n: L4 H. X) q
毕竟上，“通过媒体造谣生事并把题目放大-让原来就对中国不相识的境外投资者笃信不疑-终极影响资源市场”，已是华尔街对中资上市公司惯用的“做空线路图”，他们深谙其道。由此看来，外媒唱空招行美满是无稽之谈，市场大可不必在意，否则只会令亲者痛、仇者快。 | 
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发表于 2019-6-13 07:41:32