东航发布预增公告：公司2010年归属于母公司全部者的净利润约为2009年的10倍左右，即54 亿元左右。按此测算公司EPS 不低于0.48 元。 点评：
0 ]8 |! X7 f; [: p 公司2010 年业绩大幅增长的缘故起因告急在于：
3 p3 ^' U' \! ?2 C （1）2010 年航空运输市场快速复苏并一连回升，尤其是我国航空运输市场仍保持高速增长。4 a# F# f/ B7 S1 t4 T8 i* U/ T! ?
（2）行业供需均衡，竞争格局得到改善，票价和客座率一连走高，助推公司业绩超速增长。
) R7 m. a- z6 c; t （3）2010 年，东上团结重组快速推进，协同效益渐渐显现。
2 R* H, r# Y# F! e1 K6 I （4）上海世博会的召开使上海客运市场游客运输量大幅增长。作为基地航空的东航充实享受到世博会带来的盛宴。
% A! M S$ f" t# T （5）公司致力于策划管理程度的一连改进和不绝进步，从而推动了策划效益的稳步增长。) Q/ \% i9 ~) c
我们估算2010 年东航归属于母公司全部者利润在58 亿元左右，高于公司公告程度。预计东航大概会平滑2010 年世博会带来的业绩贡献，以实现2011 年业绩安稳增长。! E! C6 |7 ^ T0 m0 F1 b2 L3 h
我们猜测东航11 年EPS 为0.58 元，同比增长20％左右，对应PE 12X，估值低于其他航空股。我们判定东航小非解禁于10 年12 月31 日已暂告一段落，解禁导致的股价快速下跌有望止跌反弹。在行业由淡转旺、人民币升值预期和周期股估值修复的配景下，东航孕育着跌出来的博弈投资时机。
% ]0 l# o* }$ h0 P! d1 ^ 我们猜测公司2010～2011 年EPS 为0.52、0.58 元，目的价10.46 元，维持猛烈保举评级。（兴业证券研发中央）
4 Q+ `$ `) e9 g4 s7 o0 P5 }/ U+ H( x! B, y* u' N
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-5 22:15:00