公司本日披露，预计2010年1月1日至2010年12月31日归属于上市公司股东的净利润约在13亿元至13.5亿元之间，与上年同期相比增长40％-45％，详细数据将在公司2010年度陈诉中予以详细披露。' T3 T- Y) y7 T& D6 r
批评：
9 p8 O) @2 n8 f 2010年业绩预增符合预期，2011年业绩锁定性好) q2 \5 }8 u! [0 G
我们猜测公司2010年净利润13.76亿，预增数据根本与我们的猜测同等。公司2010年3季度末的预售款为75.44亿元，在不思量4季度尚有房屋预售款进账的环境下，该预售款在冲抵10年收入猜测值与前三季收入之间的缺口后，仍能锁定11年收入猜测值87.31亿元的59%，锁定率在全部A股地产股中排第11位。根据我们的跟踪，4季度公司房屋贩卖额为37.6亿，思量该数据后，2011年业绩被完全锁定。& ^/ a! x/ [. a
深耕红海，开辟蓝海，贩卖进入天下TOP30
1 X7 K2 r6 B9 X$ L6 I" w 公司恒久深耕北京，受益于都城巨变带来的都会代价提升，公司从前注入的国风上观、首城国际、铂郡等项目位于北京中央城区，由于拿地早地价低，享?了60%以上的高毛利， 在深耕北京这片红海的同时，公司积极开辟二、三线都会的蓝海，除已进入烟台、苏州、武汉、太原、沈阳、重庆、海门、扬州等都会外，2010年公司又新进入贵阳、绵阳两地，新增权益地盘储备折合构筑面积为356万平米，总权益地盘储备折合构筑面积到达1370万平。) c% V2 R# t: Y+ l* a8 |
根据我们跟踪的结果，2010年公司实现贩卖面积77万平，实现贩卖金额130亿，在全行业（含非上市公司）分别排第30和第23。
- `- ~$ U: [( o) l8 Y, Z8 e" N 年报具备高送转条件和大概: |5 t9 g( r. d3 r# J* o& Z
10年3季报体现，公司每股钱币资金达11元，位于板块之首，每股未分配利润+每股资源公积金达7.28元，位于行业第二，具备高送转的条件和大概。
. c' l& Q+ F: V# d8 R V2 x6 t 一连鼓励可期，助力业绩增长，维持保举/ ]* h R* y, `4 D
公司09 年推出的鼓励基金管理办法对业绩开释推动作用显着，新一期的鼓励筹划将在2011 年推出，若此，由于关乎两期鼓励筹划对应的奖金，公司管理层开释业绩的动力将较之前更强。预计2010-12年EPS分别为1.2、1.64和2.17，对应的PE分别为15.6、11.5和8.6，RNAV27元，P/NAV为0.8，估值上风显着。（国信证券研究所）" a2 ~6 }( M6 Q+ K, O( o# d: p; H9 e
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发表于 2019-5-5 22:30:03