家电行业2010年中期投资战略：发掘公司产物结构优化潜力" c1 P5 m; x; }5 I- p; k
品评：
, L* N( v0 O* _* c* ] c 估值低于汗青均值、，维持行业“审慎保举”评级
9 m, E" f$ k' z4 Q 上半年原质料本钱上升、房屋销量降落等负面因素使得行业估值已低于汗青均值，而量化分析结果表现存在反映过分的大概，且家电以旧换新的扩大实行进一步引发更新需求，从而使得行业将来存在向上估值反弹空间。下半年将以发掘公司产物结构优化潜力来判定业绩超预期程度，。维持对行业“审慎保举”的评级。
' s- l1 N0 B* ~9 H! |, x4 W+ b 选股思绪：着眼业绩超预期大概、把握产物结构优化和农村消耗潜力上升
& N8 ]4 J, Z$ R& e. `6 A$ d 2010年中国劳动力过剩局面已经竣事，农村以及州里层面人群的消耗本领上升在本年有较好的收入支持。发起选择青岛海尔、小天鹅、美的电器、ST科龙0 O. b2 o3 t( M! W+ e9 i. }
由于产物结构优化公道、竞争力气上升趋势带给此中部分上市公司业绩超预期的大概性上升。包罗海信电器、三花股份、苏泊尔
, T) I+ w& u2 e d2 _( k5 U 低估值、等候新业务利润增长点：格力电器" a! h' j8 E: j8 l- o8 }
以旧换新政策引发更新需求的升级换代* c+ m) D! u5 s. l4 I. p
下半年家电以旧换新政策实行推向天下，更新需求具有显着的消耗条理升级特性，产物受益序次依次为液晶电视、冰箱、洗衣机、空调。- N! a! o6 k6 E6 x- T( O/ ?
产物结构优化成效有望在下半年产天生效
9 y, _% Q6 M; Q7 c; f3 D* t 需求增长较快的新产物贩卖比率增长有望在下半年得到积累放大，进而对行业红利产生较好的上升驱动。9 S7 t& X2 P: r
注：本陈诉请联条约时发送的家电行业数据库（第七期）阅读
: ?/ s# k o. ? v' f' r' m （分析师：王念春（ SAC执业证书编号：S0980205100168））2 n2 \( X# D* V |
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发表于 2019-5-6 09:04:23