家电行业2010年中期投资战略：发掘公司产物结构优化潜力
! {+ G. A0 R4 r: W1 ^ i 品评：: i3 C6 Z" @: t# `$ t! H
估值低于汗青均值、，维持行业“审慎保举”评级
) ^2 v0 {0 P) Q4 P4 p 上半年原质料本钱上升、房屋销量降落等负面因素使得行业估值已低于汗青均值，而量化分析结果表现存在反映过分的大概，且家电以旧换新的扩大实行进一步引发更新需求，从而使得行业将来存在向上估值反弹空间。下半年将以发掘公司产物结构优化潜力来判定业绩超预期程度，。维持对行业“审慎保举”的评级。! [- c' c) j) Q) y
选股思绪：着眼业绩超预期大概、把握产物结构优化和农村消耗潜力上升
+ h3 O4 [" k, W% A' A 2010年中国劳动力过剩局面已经竣事，农村以及州里层面人群的消耗本领上升在本年有较好的收入支持。发起选择青岛海尔、小天鹅、美的电器、ST科龙; H0 l% ~: }( |/ |
由于产物结构优化公道、竞争力气上升趋势带给此中部分上市公司业绩超预期的大概性上升。包罗海信电器、三花股份、苏泊尔
( P6 x4 N2 F; \: y& R4 w* C# @6 M 低估值、等候新业务利润增长点：格力电器
' W. U0 S5 _" n0 u 以旧换新政策引发更新需求的升级换代
3 w+ {4 x* ?' P: F 下半年家电以旧换新政策实行推向天下，更新需求具有显着的消耗条理升级特性，产物受益序次依次为液晶电视、冰箱、洗衣机、空调。2 Q3 }# }- c% d6 k
产物结构优化成效有望在下半年产天生效) |! {" Z9 c# |
需求增长较快的新产物贩卖比率增长有望在下半年得到积累放大，进而对行业红利产生较好的上升驱动。" w+ S) ?1 ^4 l4 d0 H. Q3 i
注：本陈诉请联条约时发送的家电行业数据库（第七期）阅读
5 }( v" m) ^8 J （分析师：王念春（ SAC执业证书编号：S0980205100168））
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发表于 2019-5-6 09:04:23