家电行业2010年中期投资战略：发掘公司产物结构优化潜力; {. {4 t2 E8 x, Z m3 g
品评：* A$ g& I! ]6 t* T2 y
估值低于汗青均值、，维持行业“审慎保举”评级& Q* Z5 `3 F6 H; A
上半年原质料本钱上升、房屋销量降落等负面因素使得行业估值已低于汗青均值，而量化分析结果表现存在反映过分的大概，且家电以旧换新的扩大实行进一步引发更新需求，从而使得行业将来存在向上估值反弹空间。下半年将以发掘公司产物结构优化潜力来判定业绩超预期程度，。维持对行业“审慎保举”的评级。4 P7 h% x( U! n# f
选股思绪：着眼业绩超预期大概、把握产物结构优化和农村消耗潜力上升
# v0 z* d$ t4 h5 G0 I: {1 a 2010年中国劳动力过剩局面已经竣事，农村以及州里层面人群的消耗本领上升在本年有较好的收入支持。发起选择青岛海尔、小天鹅、美的电器、ST科龙- u% v" l s+ `* ]) H. Y
由于产物结构优化公道、竞争力气上升趋势带给此中部分上市公司业绩超预期的大概性上升。包罗海信电器、三花股份、苏泊尔 Z' u' K) C1 l6 d9 T% t5 E+ m
低估值、等候新业务利润增长点：格力电器
4 q: l4 D& `# S8 q 以旧换新政策引发更新需求的升级换代! ^! _+ {7 i/ V T7 x. g6 n1 l+ {
下半年家电以旧换新政策实行推向天下，更新需求具有显着的消耗条理升级特性，产物受益序次依次为液晶电视、冰箱、洗衣机、空调。
! l( L0 x& }/ E2 i9 y0 T& y0 ^ 产物结构优化成效有望在下半年产天生效( S {- G( H) X# J F$ d
需求增长较快的新产物贩卖比率增长有望在下半年得到积累放大，进而对行业红利产生较好的上升驱动。
+ T* m: A5 p5 W3 s' a+ I 注：本陈诉请联条约时发送的家电行业数据库（第七期）阅读! f6 ?1 y' ~/ N3 n
（分析师：王念春（ SAC执业证书编号：S0980205100168））5 x0 T6 t% _! A$ j' ~1 R
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发表于 2019-5-6 09:04:23