家电行业2010年中期投资战略：发掘公司产物结构优化潜力
" Y1 _4 D$ I1 s1 t 品评：
* M M# M2 C$ ?3 T1 n1 d9 }; U 估值低于汗青均值、，维持行业“审慎保举”评级9 F b% A3 u1 \
上半年原质料本钱上升、房屋销量降落等负面因素使得行业估值已低于汗青均值，而量化分析结果表现存在反映过分的大概，且家电以旧换新的扩大实行进一步引发更新需求，从而使得行业将来存在向上估值反弹空间。下半年将以发掘公司产物结构优化潜力来判定业绩超预期程度，。维持对行业“审慎保举”的评级。4 D L4 |! \/ T, d/ K
选股思绪：着眼业绩超预期大概、把握产物结构优化和农村消耗潜力上升
+ m" l$ S! [% x# ^( W# n( t 2010年中国劳动力过剩局面已经竣事，农村以及州里层面人群的消耗本领上升在本年有较好的收入支持。发起选择青岛海尔、小天鹅、美的电器、ST科龙: J: N# B/ r, l) l8 J: g% z8 ]9 q
由于产物结构优化公道、竞争力气上升趋势带给此中部分上市公司业绩超预期的大概性上升。包罗海信电器、三花股份、苏泊尔
+ P( l% r1 _. j' I f 低估值、等候新业务利润增长点：格力电器% z( N% r, p0 A/ ?9 w8 M. R
以旧换新政策引发更新需求的升级换代; e+ M% J5 N1 L& x, m
下半年家电以旧换新政策实行推向天下，更新需求具有显着的消耗条理升级特性，产物受益序次依次为液晶电视、冰箱、洗衣机、空调。" F% ?; v3 r; u; v. b+ F5 m( ]" `3 T
产物结构优化成效有望在下半年产天生效. [7 A( k m( q9 s. J$ J3 [
需求增长较快的新产物贩卖比率增长有望在下半年得到积累放大，进而对行业红利产生较好的上升驱动。7 w* K/ G2 i% |" w
注：本陈诉请联条约时发送的家电行业数据库（第七期）阅读
, X$ c5 }2 q" Q7 U- o' b （分析师：王念春（ SAC执业证书编号：S0980205100168））
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发表于 2019-5-6 09:04:23