家电行业2010年中期投资战略：发掘公司产物结构优化潜力! C5 G) L! r' G; a/ s E0 V4 r
品评：
0 ?% W4 c/ G: i2 t 估值低于汗青均值、，维持行业“审慎保举”评级
$ g1 H9 D5 D) m$ t. p6 k% [6 E 上半年原质料本钱上升、房屋销量降落等负面因素使得行业估值已低于汗青均值，而量化分析结果表现存在反映过分的大概，且家电以旧换新的扩大实行进一步引发更新需求，从而使得行业将来存在向上估值反弹空间。下半年将以发掘公司产物结构优化潜力来判定业绩超预期程度，。维持对行业“审慎保举”的评级。
, r, r. [/ U ^3 p2 }) C 选股思绪：着眼业绩超预期大概、把握产物结构优化和农村消耗潜力上升
4 @9 B" {6 s0 m+ M( \ 2010年中国劳动力过剩局面已经竣事，农村以及州里层面人群的消耗本领上升在本年有较好的收入支持。发起选择青岛海尔、小天鹅、美的电器、ST科龙
! z( X, A' B) u8 J! ]+ P! A 由于产物结构优化公道、竞争力气上升趋势带给此中部分上市公司业绩超预期的大概性上升。包罗海信电器、三花股份、苏泊尔
. y; x) }2 g1 L1 I; Q" K% u! t, Y 低估值、等候新业务利润增长点：格力电器2 D/ O- ^1 G3 Z: Q
以旧换新政策引发更新需求的升级换代
! ]$ t- V( O e# a 下半年家电以旧换新政策实行推向天下，更新需求具有显着的消耗条理升级特性，产物受益序次依次为液晶电视、冰箱、洗衣机、空调。
- k: i; d) ~; x) V 产物结构优化成效有望在下半年产天生效
, Y. ^+ A1 G0 U 需求增长较快的新产物贩卖比率增长有望在下半年得到积累放大，进而对行业红利产生较好的上升驱动。
" s \; M: @* a) V/ \6 s 注：本陈诉请联条约时发送的家电行业数据库（第七期）阅读2 U3 L/ r1 D, q0 r. q3 L1 u
（分析师：王念春（ SAC执业证书编号：S0980205100168））
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发表于 2019-5-6 09:04:23